Úspěšná aukce francouzských dluhopisů v celkové hodnotě 10,5 miliard eur potvrdila, že euro se frexitu nebojí. Poptávka 2,41násobně převýšila nabídku, což se dá přirovnat k předchozím primárním emisím dluhu. Prázdné místo se ale vždycky zaplní. Když ne politika, pak pomohou zvýšit tlak a nechat pár EUR/USD spadnout centrální banky. Jejich fokus na uvolňování měnové politiky působí hlavnímu měnovému páru utrpení.
Centrální banky obvykle jednají ve shodě a v čele s Federálním rezervním systémem. Letos ale ne. Fed dal jasně najevo, že sníží sazby jen jedenkrát, maximálně dvakrát. Podporuje ho silná americká ekonomika. Ostatní ekonomiky ale působí slaběji, což jejich centrální banky nutí, aby Fed předběhly. Švédsko, eurozóna, Dánsko a Kanada už svou měnovou politiku uvolnily. Švýcarsko dokonce dvakrát.
Snížení sazeb Švýcarské národní banky finanční trhy opravdu překvapilo, stejně jako snížení prognózy inflace na 1 %. Bank of England odhlasovala ponechání úrokových sazeb na úrovni 5,25 %. Pokud jde o budoucí snížení sazeb, zápis z jednání BoE uvádí, že rozhodnutí bylo "skvěle vyvážené". Trh s futures v důsledku toho zvýšil pravděpodobnost, že BoE začne měnovou politiku uvolňovat v srpnu, z 32 % na 50 %. Deriváty odhadují rozsah této expanze na 48 bazických bodů oproti 43 bazickým bodům z doby před červnovým zasedáním Výboru pro měnovou politiku.
Očekávání trhu ve věci sazeb centrální banky
Švýcarský frank a britská libra oslabily vůči americkému dolaru a připomněly tak investorům důsledky pomalejšího tempa, které udává "vůdce smečky" – rostoucí dolarový index. Navzdory pokračujícímu zpomalování americké ekonomiky, kdy inflace s jistotou směřuje k cílovým 2 % a vrchol výnosů státních dluhopisů je za námi, pomáhá slabost konkurenčních ekonomik a fakt, že ostatní centrální banky se soustředí na snižování sazeb, dolaru udržet si pozici oblíbené měny forexového trhu.
Dolar je navíc považován za bezpečnou měnu a nadcházející prezidentské volby v USA podpoří vysokou poptávku po spolehlivých aktivech. Přibližně 32 % vedoucích pracovníků velkých amerických společností uvedlo, že listopadové hlasování ovlivní jejich investiční rozhodnutí. Tato nejistota může vést ke zpoždění investic a zhoršení globální chuti na riziko.
Euro zůstane navzdory úspěšnému prodeji dluhopisů ve Francii pravděpodobně pod tlakem až do prvního kola voleb do francouzského Národního shromáždění. Potenciál případné rally na páru EUR/USD je omezený. V červenci až srpnu může pár zaznamenat určitý růst, ale investoři se nakonec zaměří na Donalda Trumpa. Politika bude regionální měnu dál zneklidňovat, stejně jako ekonomické faktory zatěžují americký dolar.
Technicky vzato, denní graf páru EUR/USD ukazuje tvorbu dalšího inside baru a naznačuje tím nejistotu. Short pozice otevřené na úrovních 1,0845 a 1,074 má smysl navýšit, pokud pár klesne pod hranici 1,0725. Sebejistý průraz pivotu 1,07 by ospravedlnil short pozice k úrovním 1,06 a 1,05.