Měnový pár EUR/USD se během středeční evropské obchodní seance obchodoval ve známých kolejích s minimální volatilitou. Během americké seance se ale propadl. Pochybovali jsme, že trh zareaguje na zprávu o inflaci v USA logicky, ale spravedlnost zvítězila. Inflace v USA v březnu nejenže vzrostla, ale také překonala i ty nejpesimističtější prognózy. Co z toho vyplývá? Snad jen to, že Fed v dubnu upustí od snižování sazeb, a v červnu dokonce od uvolnění měnové politiky. Ale to jsme probírali už mnohokrát.
Účastníci trhu, kteří od začátku roku věřili v 5–6krokové snížení sazeb, se měsíc od měsíce cítí hůř. Zvolenou strategii tak úplně neopouštějí a dál se ze všech sil vyhýbají nákupu dolaru. Nakonec ale i oni musí tento pár prodávat, protože prodávat dolar je nemožné, když inflace v USA bez ustání roste.
Pár EUR/USD se rychle vrátil pod linii klouzavého průměru. Stejně jako dřív, i teď očekáváme jen pokles páru. Makroekonomické a fundamentální pozadí dál podporuje pouze americkou měnu. Inflace v USA roste, ekonomika je silná a trh práce je stabilní. Co ještě je třeba, aby Fed dál udržoval maximální sazbu, když ECB ji začne snižovat?
Vzhledem k celkovému fundamentálnímu pozadí by evropská měna měla být mnohem níž než na současných úrovních. Nejenže je sazba ECB o 1 % nižší než sazba Fedu, ale teď bude navíc snižována rychlejším tempem. Před zveřejněním poslední inflační zprávy odborníci očekávali 2–3 snížení sazeb Fedu v roce 2024. Teď se toto číslo může snížit na 1–2. Ukazuje se, že se nenaplnily ani ty nejvýrazněji "holubičí" scénáře a trh naprosto zbytečně udržoval vysokou poptávku po euru a nízkou poptávku po dolaru.
Inflace v USA tak v březnu vzrostla na 3,5 %, zatímco jádrová inflace zůstala na 3,8 %. O zpomalení růstu indexu cen výrobců nebo "oblíbeného indikátoru Fedu" – cenového indexu výdajů na osobní spotřebu – může každý mluvit, jak se mu zlíbí. Ale opravdu si někdo myslí, že americký regulátor bude ignorovat jádrovou a celkovou inflaci? A pokud inflace roste, pak by měl Fed zvažovat spíš další zpřísnění měnové politiky, protože "něco se zjevně nevyvíjelo podle plánu". Pár EUR/USD tedy nemá jinou cestu než směrem dolů.
Z technického hlediska se v časovém rámci 24H drží klesající trend, který začal v loňském roce. Proto dál očekáváme nový silný klesající pohyb. Trh samozřejmě může i tentokrát udělat vše pro to, aby se vyvaroval nákupu dolaru (což minulý týden aktivně dělal). Přesto, závěry vyvozujeme spíš na základě fundamentů, makroekonomiky a technické analýzy než na základě nelogického vnímání trhu. Pár by měl pokračovat v poklesu k úrovni 1,02 USD.
Průměrná volatilita měnového páru euro/dolar za posledních 5 obchodních dní k 11. dubnu činí 64 bodů a je charakterizována jako "průměrná". Očekáváme, že pár se bude ve čtvrtek pohybovat mezi úrovněmi 1,0669 a 1,0797. Starší lineární regresní kanál je boční, ale stále se drží celkový klesající trend. Indikátor CCI vstoupil do přeprodané zóny, ale očekáváme jen mírný odraz nahoru.
Nejbližší úrovně supportu:
S1 – 1,0712
S2 – 1,0681
Nejbližší úrovně rezistence:
R1 – 1,0742
R2 – 1,0773
R3 – 1,0803
Obchodní doporučení:
Pár EUR/USD se prudce obrátil dolů a klesl pod klouzavý průměr. Jak jsme předpokládali, pohyb nahoru byl korekční a po korekci se obnovil klesající trend, a to prudce a silně. Evropská měna by měla téměř v každém případě pokračovat v poklesu, takže dál zvažujeme prodej s cíli 1,0681 a 1,0669. Nákupy považujeme za nepraktické, i když se cena konsoliduje nad linií klouzavého průměru. Fundamentální pozadí je teď takové, že lze očekávat jen růst dolaru.
Poznámky k obrázkům:
Lineární regresní kanály – pomáhají určit aktuální trend. Pokud oba ukazují stejným směrem, znamená to, že trend je silný.
Linie klouzavého průměru (nastavení 20,0, vyhlazený) – určuje krátkodobý trend a směr, kterým by se mělo obchodovat.
Úrovně Murray – cílové úrovně pohybů a korekcí.
Úrovně volatility (červené linie) – pravděpodobný cenový kanál, ve kterém pár stráví následující den, na základě aktuálních indikátorů volatility.
Indikátor CCI – jeho vstup do přeprodané (pod -250) nebo překoupené oblasti (nad +250) naznačuje, že se blíží změna trendu na opačný.