V úterý po zveřejnění údajů o inflaci ve Spojených státech americký dolar prudce posílil: index spotřebitelských cen (CPI) v lednu vzrostl o +0,3 % a jádrový index spotřebitelských cen o +0,4 %, čímž překonaly prognózy o +0,2 % a +0,3 %.
Meziroční index spotřebitelských cen (CPI) se sice v lednu snížil na +3,1 % z prosincových +3,4 %, ale překonal očekávání trhu ve výši +2,9 %. Meziročně jádrový index spotřebitelských cen vzrostl o +3,9 %, a překonal tak předběžný odhad +3,7 %.
V návaznosti na lepší než očekávané CPI ekonomové upravili svá očekávání ohledně posunu Federálního rezervního systému směrem k mírnější politice. Podle nástroje FedWatch chicagské komoditní burzy (CME) je pravděpodobnost zachování úrokové sazby v březnu 91,0 % a pravděpodobnost snížení úrokové sazby o 25 bazických bodů v květnu je nižší než 50 %.
Na tomto pozadí dolarový index (DXY) včera vzrostl na 104,85 a v době psaní tohoto článku se pohybuje v blízkosti této úrovně. Dolar navíc získává další podporu z rostoucích výnosů amerických státních dluhopisů: Desetileté dluhopisy se obchodují za 4,288 %, což je o 0,111 % více než zavírací sazba z minulého týdne, která činila 4,177 %.
Posilování dolaru a růst výnosů amerických státních dluhopisů vyvíjely na ceny zlata tlak. Ty v úterý prudce klesly, během středeční asijské obchodní seance pár XAU/USD v poklesu pokračoval a na začátku evropské seance dosáhl úrovně 1 986,00 – nejnižší hodnoty od 14. prosince a důležité střednědobé úrovně supportu (klouzavý průměr perioda 144 na denním grafu).
Zlato je známé tím, že je velmi citlivé na změny úvěrové a měnové politiky hlavních centrálních bank, zejména Federálního rezervního systému. Nižší pravděpodobnost uvolnění měnové politiky americké centrální banky po úterním zveřejnění indexů CPI vyvíjí na kotace tohoto drahého kovu tlak.
Mezi pozitivní faktory ovlivňující zlato patří přetrvávající vysoká geopolitická nejistota a potenciální problémy v oblasti hospodářského růstu, které jsou rovněž spojeny s vysokou inflací.
Nyní budou účastníci trhu čekat na nové důkazy o zvýšení nebo zpomalení inflace ve Spojených státech: v pátek (ve 13:30 GMT) budou zveřejněny údaje o inflaci výrobců. Zde se očekává podobný obrázek jako u dynamiky indexů CPI: zrychlení indexů PPI v lednu při zpomalení meziročních hodnot.
Vzhledem k tomu, že rostoucí výrobní náklady zvyšují velkoobchodní ceny, zvyšuje to v konečném důsledku spotřebitelskou inflaci. Růst inflace (za normálních ekonomických podmínek) obvykle vytváří na růst kotací národní měny tlak, neboť předpokládá zpřísnění měnové politiky centrální banky, což následně vytváří tlak na ceny zlata a pár XAU/USD.
Z technického hlediska se XAU/USD navzdory úternímu prudkému poklesu nadále obchoduje v pásmu střednědobých a dlouhodobých býčích trhů a bylo by logické při výskytu signálů vstoupit do nových dlouhých pozic. Prvními takovými signály by mohlo být prolomení lokálních úrovní rezistence na úrovních 1 996 a 2 000 USD.
Pokud jde o další události v ekonomickém kalendáři, dolarové kotace, a tedy i měnový pár XAU/USD, ve čtvrtek opět vzrostou v souvislosti se zveřejněním údajů (ve 13:30 GMT) o maloobchodních tržbách a počátečních žádostech o podporu v nezaměstnanosti.