Nvidia je novým hráčem indexu Dow: Co to ovlivní a co by měli investoři očekávat?

Hlavní indexy na Wall Street zakončily pátek růstem, takže se zotavily z výprodeje z předchozího dne, když silné zisky Amazonu vyvážily značné obavy ze zpomalení říjnového růstu pracovních míst v USA.

Akcie Amazon.com (AMZN.O) vyskočily o 6,2 % poté, co společnost vykázala vysoké maloobchodní tržby a zisky, které překonaly odhady Wall Street. Růst silně motivoval investory a zmírnil celkově negativní tržní sentiment.

Akcie Apple (AAPL.O) mezitím klesly o 1,2 %. Investory totiž znepokojily klesající tržby společnosti v Číně za poslední čtvrtletí. Propad tržeb na největším asijském trhu vyvolal mezi akcionáři obavy a mírně oslabil celkové nadšení trhu.

Akcie dalších členů "Velkolepé sedmičky" – například Meta Platforms a Microsoft (MSFT.O) – se také dostaly pod tlak, když firmy vykázaly vysoké výdaje na infrastrukturu AI. Tyto náklady ve čtvrtek negativně ovlivnily index Nasdaq (.IXIC) a vedly ke krátkodobému poklesu.

"Začátek nového měsíce často dává investorům novou naději, zvlášť po včerejším poklesu a silných zprávách společností Apple a Amazon," řekl Sam Stovall, hlavní investiční stratég v CFRA Research. Tento optimismus podle všeho trhu pomáhá překonávat dočasné propady.

Slabé údaje o zaměstnanosti, podle kterých v říjnu přibylo jen 12 000 pracovních míst (výrazně pod prognózou 113 000), trh nepovažuje za důvod k panice. Účastníci trhu připisují slabá čísla dočasným faktorům, jako jsou hurikány a stávky, a dál věří ve stabilitu trhu práce, přičemž míra nezaměstnanosti se drží na stabilní úrovni 4,1 %.

Zveřejněné údaje o zaměstnanosti neoslabily optimismus a investoři stále věří, že Federální rezervní systém sníží v listopadu úrokové sazby o 25 bazických bodů. Tento krok je považován za pravděpodobný katalyzátor udržení pozitivní tržní dynamiky.

"Klíčovými faktory budou v nejbližším období čtvrtletní výsledky hospodaření, úrokové sazby a nadcházející volby," poznamenal Sam Stovall, hlavní investiční stratég v CFRA Research. Podle jeho názoru budou mít tyto události v nadcházejících týdnech rozhodující vliv na sentiment investorů a pohyb indexů.

Páteční obchodování ukázalo sebevědomý růst Wall Street: Dow Jones Industrial Average (.DJI) si připsal 288,73 bodů, resp. 0,69 %, a uzavřel na 42 052,19 bodech. Index S&P 500 (.SPX) vzrostl o 23,35 bodů(0,41 %) na hodnotu 5 728,80, zatímco Nasdaq Composite (.IXIC) vzrostl o 144,77 bodů, resp. 0,80 %, a dosáhl hodnoty 18 239,92. Týdenní výsledky byly ale méně povzbudivé: S&P 500 ztratil 1,38 %, Nasdaq 1,51 % a Dow 0,16 %.

Nadcházející volby v USA přitahují čím dál větší pozornost investorů, kteří předpovídají těsný výsledek prezidentského klání. Nejistota související s možným výsledkem přispívá k dalším výkyvům na trhu, zvlášť když uvážíme, že zasedání Fedu je naplánováno na den po hlasování. Tato kombinace politických a ekonomických faktorů vyvolává u účastníků trhu naléhavé otázky.

Dobré výsledky společnosti Amazon podpořily sektor spotřebního zboží (.SPLRCD), který vzrostl o 2,4 % a dosáhl tak dvouletého maxima. Vedle Amazonu vzrostly díky nad očekávání dobré prognóze tržeb o 7,8 % také akcie Intelu (INTC.O). Index polovodičů (.SOX) následně posílil o 1 %, což signalizuje stabilní zájem o technologie navzdory celkové volatilitě.

Akcie Chevronu (CVX.N) vzrostly o 2,8 % po zveřejnění čtvrtletní zprávy, která díky vyššímu objemu těžby ropy překonala očekávání analytiků. Z údajů vyplynul silný růst společnosti v podmínkách volatilního trhu, což zvýšilo zájem investorů o energetický sektor.

Na Newyorské burze (NYSE) převažovaly poklesy: akcie ztrácející hodnotu převažovaly nad rostoucími v poměru 1,21 : 1. NYSE nicménězaznamenala 88 nových maxim a 93 minim, což svědčí o širokém rozpětí pozic na trhu.

Index S&P 500 zaznamenal 10 nových 52týdenních maxim a 6 minim, zatímco Nasdaq Composite zaznamenal 67 nových maxim a 123 minim. Celkový objem obchodů na amerických burzách dosáhl 12,13 miliard akcií, což je více než 20denní průměr 11,71 miliard, a odráží tak zvýšenou aktivitu v souvislosti s očekáváním investorů.

Výnosy amerických státních dluhopisů zpočátku klesly po zveřejnění říjnových údajů o zaměstnanosti, které ukázaly minimální nárůst počtu pracovních míst. Ekonomové to nicméně přičítali dočasným faktorům – stávkám v leteckém sektoru a vlivu hurikánů, které zmírnily dojem slabých výsledků. Nezaměstnanost mezitím zůstala beze změny na úrovni 4,1 %, což dokládá stabilitu trhu práce.

Po uzavření trhů se objevila zpráva, že Nvidia (NVDA.O) bude zařazena na index Dow Jones Industrial Average místo Intelu (INTC.O). Tato zpráva okamžitě ovlivnila ceny akcií obou společností: akcie Nvidia vzrostly při after-hours tradingu o 1,9 %, zatímco akcie Intelu klesly o 1,4 %.

Jen několik dní před volbami v USA ukazují průzkumy veřejného mínění, že republikán Donald Trump a demokratická viceprezidentka Kamala Harrisová jsou na tom téměř stejně. Tento těsný souboj vyvíjí další tlak na trhy, které v případě vítězství kteréhokoli z kandidátů předpovídají nejistotu v oblasti fiskální politiky.

Někteří analytici varují, že bez ohledu na výsledek voleb se může fiskální trajektorie USA pod vedením kteréhokoli z kandidátů zhoršit. Potenciální změny v daňové a rozpočtové politice vyvolávají obavy investorů, kteří do budoucna očekávají ekonomické problémy.

Výnos desetiletého amerického státního dluhopisu dosáhl 4,361 %, což je nejvyšší úroveň od července, a vzrostl tak o 7,7 bazických bodů. Nárůst přišel po říjnovém zvýšení o 48 bazických bodů, což představuje největší měsíční nárůst od dubna. Tento trend reflektuje zvýšená očekávání trhu v souvislosti s možnými změnami hospodářské politiky.

"Prošli jsme čtvrtletní zprávy hlavních technologických gigantů, které celkově vzato v mnoha případech překonaly očekávání," uvedl Rick Meckler, partner rodinné investiční kanceláře Cherry Lane Investments v New Jersey. "Nedávný výprodej byl neopodstatněný a investoři se rozhodli vrátit se na trh."

Index MSCI World (.MIWD00000PUS) si připsal 2,85 bodů, resp. 0,34 %, a dosáhl hodnoty 835,15. Evropský trh také zaznamenal silný růst, přičemž index STOXX 600 zakončil den růstem o 1,09 %, což znamenalo největší jednodenní nárůst za posledních pět týdnů. V čele růstu stály banky, které vyrovnaly nedávné ztráty.

Americký dolar znovu posílil a vzrostl vůči euru a několika hlavním měnám. Investoři a obchodníci reagovali na čerstvé údaje o zaměstnanosti, které dodaly dolaru důvěru a upevnily jeho pozici na světovém měnovém trhu.

Euro vůči dolaru kleslo o 0,40 % na 1,084 USD, zatímco dolarový index (.DXY), který sleduje dolar vůči šesti hlavním měnám, vzrostl o 0,36 % na 104,24 USD. Tento nárůst dokládá soustavné posilování dolaru v podmínkách zvýšené volatility na světových trzích.

Dolar před třídenním japonským svátkem vzrostl i vůči jenu, a to o 0,60 % na úroveň 152,94. Tento nárůst byl ovlivněn nedávnými výroky guvernéra Bank of Japan Kazua Uedy. Jeho výroky byly méně "holubičí", což jenu na začátku týdne poskytlo dočasnou podporu, ale trh nakonec preferoval dolar.

I kryptoměnový trh zaznamenal zisky, přičemž bitcoin, z hlediska tržní kapitalizace největší digitální měna, vzrostl o 0,57 % na cenu 69 531 USD. Zájem investorů o kryptoměny se na pozadí globálních ekonomických výkyvů nemění.

Ceny ropy dál stoupaly v souvislosti se zprávami, že Írán se chystá provést odvetný útok proti Izraeli, a to pravděpodobně z území Íráku. Toto geopolitické napětí podporuje ceny ropy a zvyšuje ohrožení regionu, zmítajícím se v širším konfliktu, který zažehly nepřátelské aktivity v Gaze.

Futures na ropu Brent vzrostly o 29 centů na 73,10 USD za barel, zatímco americká ropa West Texas Intermediate (WTI) si připsala 23 centů a skončila na 69,49 USD za barel. Tyto výkyvy na ropných trzích souvisejí s obavami o bezpečnost dodávek a nejistotou v oblasti možného rozšíření konfliktu.

Ceny zlata mírně klesly, protože silný dolar snížil atraktivitu drahého kovu v očích investorů. V prostředí silného amerického dolaru se zlato stalo méně atraktivním zajišťovacím aktivem, takže jeho cena mírně klesla.

Příští týden trhy očekávají dvě významné události, které mohou změnit sentiment investorů: prezidentské volby v USA a zasedání Federálního rezervního systému, na kterém se bude jednat o úpravě úrokových sazeb. Tato rozhodnutí budou pro účastníky trhu klíčovými ukazateli, které určí směr vývoje finanční sféry.

Hlasování 5. listopadu uzavírá intenzivní prezidentský souboj, který pozorně sledovala celá země a který ovlivnil finanční trhy. "Trumpovské obchody" – zaměřené na posílení aktiv, která by mohla profitovat z Trumpova prezidentství – způsobily silné tržní fluktuace a odrážely sentiment investorů očekávajících úspěch republikánského kandidáta v souboji s demokratkou Kamalou Harrisovou.

Současné tržní strategie zahrnují růst dolaru a prodej státních dluhopisů, částečně navázaný na silné ekonomické údaje a naději na deregulaci kryptoměn v případě Trumpova vítězství. Optimismus kolem bitcoinu vzrostl i proto, že mnozí investoři spekulují, že vítězství republikánů by mohlo zmírnit regulační tlak na krypto sektor.

Navzdory některým spekulacím o možných výsledcích voleb ukazují průzkumy na téměř stejné šance obou kandidátů. Sázky na Trumpa se na konci týdne snížily a trhy očekávají v den hlasování volatilitu, ať zvítězí kdokoli.

Walter Todd, investiční ředitel v Greenwood Capital, upozorňuje, že krátkodobá rizika může přinést jakýkoli výsledek voleb. "Vítězství republikánů by mohlo vést k výběru zisků a výprodeji akcií, protože investoři se budou snažit uzamknout zisky," vysvětluje Todd. Na druhou stranu, vítězství Harrisové by mohlo vyvolat výraznější korekci, protože trh očekává přísnější přístup k regulaci podnikání a k daňové politice.

Úterní volby nerozhodnou jen o příštím prezidentovi, ale také o kontrole Kongresu, což ještě zvyšuje nejistotu mezi investory, kteří se snaží předvídat, jak by různé politické výsledky mohly ovlivnit dlouhodobou výkonnost aktiv. Oba kandidáti nabízejí kontrastní ekonomické cesty, což reflektují prognózy pro jednotlivé sektory.

Možnost deregulace pod Trumpovým vedením láká bankovní sektor, který by mohl profitovat z příznivějšího regulačního prostředí. Jeho agenda s vyššími cly by navíc mohla podpořit společnosti s menší tržní kapitalizací zaměřené na domácí trh, i když by zároveň mohla přidat volatilitu na širší trhy.

Analytici naznačují, že Harrisová, která aktivně podporuje iniciativy v oblasti čisté energie, by v případě zvolení mohla výrazně podpořit akcie solárních a obnovitelných zdrojů energie. Investoři v tom vidí příležitost k růstu, zejména s ohledem na to, že se svět posouvá směrem k udržitelné energii.

Investoři se obávají, že těsný výsledek voleb by mohl vést k dlouhodobé nejistotě nebo k napadení výsledků. Zkušenost z roku 2020, kdy se Trump pokusil zpochybnit výsledky voleb, vyvolává otázky o možných zpožděních a zvýšené volatilitě trhu. "Trh pod Trumpem prospíval, ale dokáže se klidně přizpůsobit i pod Harrisovou," uvedl Robert Pavlik, senior portfolio manažer v Dakota Wealth. "Nejvíc potřebujeme srozumitelnost."

Uprostřed napjatého volebního cyklu se pozornost investorů soustředí také na zasedání Federálního rezervního systému, které se uskuteční ve čtvrtek. Trh očekává nové signály v oblasti úrokových sazeb. Rozhodnutí by mohlo představovat další výzvu pro index S&P 500, který od začátku roku posílil o téměř 20 %. Říjen byl ale náročný, protože index po pěti po sobě jdoucích měsících růstu klesl, a to hlavně kvůli smíšeným finančním výsledkům velkých technologických společností.

Futures na federální fondy podle údajů LSEG naznačují, že americký Fed by měl snížit klíčovou sazbu o 25 bazických bodů. Půjde o druhé snížení sazeb po zářijovém rozhodnutí, prvním za poslední čtyři roky.

Pro investory bude hlavním bodem nadcházejícího zasedání Fedu postoj předsedy Fedu Jeroma Powella, který by měl objasnit, jak by ekonomika mohla ovlivnit budoucí politiku, a možná nastolit otázku pozastavení cyklu snižování sazeb. Tento bod získává na významu v souvislosti s neustálým zveřejňováním pozitivních ekonomických údajů.

Index ekonomických překvapení Citigroup (.CESIUSD), který sleduje, jak ekonomické údaje naplňují nebo překonávají prognózy, dosáhl nejvyšší úrovně od dubna. Údaje zveřejněné tento týden ukazují na silný růst americké ekonomiky o 2,8 % ve třetím čtvrtletí, což je pro účastníky trhu pozitivní signál.

Páteční měsíční zpráva o zaměstnanosti nicméně naznačila, že růst počtu pracovních míst se v říjnu téměř zastavil. Tento výsledek se odchyluje od celkového pozitivního trendu, ale údaje byly podle ekonomů zkreslené kvůli dočasným faktorům, jako jsou stávky v leteckém sektoru a vliv hurikánů, které ovlivnily odpovědi na dotazník o mzdách.

Ekonom JPMorgan Michael Feroli uvedl, že údaje z tohoto týdne stále podporují potřebu snížení sazeb. "I když budou výsledky voleb do čtvrtka jasné, nejistota je stále dostatečně vysoká na to, aby ospravedlnila opatrný přístup Fedu k budoucímu vedení," napsal Feroli ve výzkumné zprávě a poukázal na význam vyváženého přístupu v prostředí nestability.