Pauzy v oblasti AI: Amazon utrácí, Microsoft získává, Nasdaq klesá

Americký akciový trh zakončil středeční obchodování poklesem, protože výrobci čipů se propadli a investoři si dali pauzu a čekají na výsledky hospodaření společností.

Microsoft a Meta Platforms (v Rusku zakázaná) vykázaly po uzavření trhu zisk, který překonal odhady. Tyto pozitivní výsledky přitáhly pozornost k nadcházejícím zprávám dalších technologických gigantů a posílily důvěru v "těžké kalibry" technologického trhu.

Mezi největšími hráči "Velkolepé sedmičky" vykázala působivé výsledky také společnost Alphabet. Její úterní 2,8% růst poté, co překonala očekávání tržeb a zisku za třetí čtvrtletí, trh trochu povzbudily a pomohly vyrovnat negativní dopad poklesu akcií výrobců čipů.

Akcie společností Advanced Micro Devices (AMD) a Qorvo čelily značnému tlaku. Chmurné předpovědi vyvolaly pokles cen jejich akcií o 10,6 %, resp. 27,3 %.

Super Micro Computer klesla o 32,6 % poté, co Ernst & Young odstoupila z funkce auditora společnosti. V červených číslech skončila i Nvidia, jejíž akcie se propadly o 1,4 %.

Sektor informačních technologií zaznamenal mezi sektory indexu S&P 500 největší pokles, a to o 1,34 %, zatímco sektor komunikačních služeb vykázal díky úspěchu Alphabetu mírný nárůst.

Podle Michaela Jamese, výkonného ředitele pro obchodování s akciemi ve Wedbush Securities, vyvolává volatilita akcií společností Qorvo, Advanced Micro a Super Micro určité otázky a "zakaluje růžové vyhlídky", které nastínila působivá zpráva Alphabetu.

"Pozornost se bude soustředit na výsledky hospodaření a prognózy společností," dodal James a zdůraznil intenzivní očekávání investorů.

Středa skončila mírnými poklesy napříč hlavními indexy. Index Dow Jones Industrial Average klesl o 91,51 bodů (0,22 %) a usadil se na úrovni 42 141,54. Index S&P 500 také klesl, a to o 19,25 bodů (0,33 %) na hodnotu 5 813,67. Největší pokles zaznamenal index Nasdaq Composite, který ztratil 104,82 bodů (0,56 %) a uzavřel na úrovni 18 607,93.

Podle předběžných údajů amerického ministerstva obchodu vzrostlo HDP ve třetím čtvrtletí meziročně o 2,8 %, což je mírně pod očekávaným 3,0% tempem. Tento drobný rozdíl mezi skutečnými a očekávanými výsledky vyvolal na trhu určité obavy, i když celkový trend růstu zůstává pozitivní.

Další dobrou zprávou je nad očekávání silný růst počtu pracovních míst v soukromém sektoru. V říjnu přibylo 233 000 nových pracovních míst, což překonalo prognózy, signalizovalo stabilní oživení na trhu práce, dalo investorům důvod k optimismu a podpořilo očekávání spotřebitelské aktivity a ekonomické síly.

V souvislosti s nadcházejícími prezidentskými volbami, které se uskuteční 5. listopadu, je pro účastníky trhu aktuálním tématem souboj mezi Kamalou Harrisovou a Donaldem Trumpem. Podle nejnovějších průzkumů veřejného mínění mají oba kandidáti stejnou šanci na vítězství. Investoři pozorně sledují možný dopad voleb na hospodářskou politiku a trh.

Společnost Eli Lilly zklamala investory, když klesla o 6,2 % poté, co nesplnila prognózy prodeje svých oblíbených léků na hubnutí a cukrovku. Analytici očekávali lepší výsledky, což vedlo k poklesu akcií tohoto farmaceutického giganta.

Společnost Starbucks vykázala pokles čtvrtletních tržeb, jelikož pokles globální poptávky ovlivnil její zisky. Investorům pozorně sledujícím tento kavárenský řetězec se dostalo potvrzení, že globální ekonomické problémy doléhají i na největší značky.

Newyorská burza vykázala navzdory celkovému poklesu trhu pozitivní bilanci: na každou akcii, která klesla, připadl růst jiné akcie. Celkem bylo zaznamenáno 210 nových maxim a 52 nových minim, což svědčí o smíšeném sentimentu a mnoha optimistických investorech.

Index S&P 500 zaznamenal 24 nových 52týdenních maxim a 5 nových minim, zatímco index Nasdaq Composite zaznamenal 126 nových maxim a 98 nových minim. Tato rozdílná výkonnost dokládá smíšený sentiment investorů, kteří balancují mezi očekáváním růstu a obavami o technologický sektor.

Ve čtvrtek se očekávají finanční výsledky společnosti Amazon. Prognózy naznačují podobné trendy jako u zpráv jiných technologických gigantů z poslední doby. Investoři se obávají, že agresivní investice do umělé inteligence a infrastruktury by mohly ovlivnit vysoké marže této společnosti, což by mohlo snížit zájem o její akcie.

Akcie významných technologických gigantů ve středu na aftermarketu dál klesaly. Hlavním problémem, kterému tyto společnosti čelí, je rovnováha mezi ambiciózními iniciativami v oblasti AI a potřebou prokázat krátkodobou návratnost. "Investice do AI jsou nákladné. Budování kapacit je drahé," komentovala situaci Beatriz Valleová, analytička z GlobalData.

Technologické korporace se předhánějí v budování infrastruktury AI, ale plošné přijetí této technologie ještě potrvá. Čtvrtletní kapitálové výdaje Microsoftu převyšují podle společnosti Visible Alpha roční výdaje před rokem 2020. Výrazně stouply i výdaje společnosti Meta, jejíž čtvrtletní investice jsou dnes srovnatelné s ročními náklady před rokem 2017.

Microsoft oznámil, že v prvním fiskálním čtvrtletí zvýšil kapitálové výdaje o 5,3 % na 20 miliard USD, a potvrdil, že v nadcházejícím čtvrtletí dojde k dalšímu zvýšení investic do AI. Upozornil nicméně, že růst jeho cloudového byznysu Azure může zpomalit kvůli omezené kapacitě datových center. Prohlášení zvýšilo obavy investorů.

Tyto investice v dlouhodobém horizontu nepochybně pomohou technologickým gigantům posílit jejich pozice na trhu s AI, ale otázka ziskovosti a růstu marží zůstává zatím otevřená.

Gil Luria, šéf technologického výzkumu v D.A. Davidson, upozorňuje, že "Investoři někdy přehlížejí, že každá větší investice Microsoftu snižuje marži společnosti o celý procentní bod, což se může protáhnout na dalších šest let." Současné kapitálové výdaje by podle něj mohly zpomalit metriky marže Microsoftu a vytvořit dočasnou překážku pro ziskovost.

Výrobci čipů, jako je Nvidia, čelí problémům při uspokojování rostoucí poptávky po komponentech pro AI. Společnost Advanced Micro Devices, která zkraje týdne oznámila výsledky hospodaření, zdůraznila, že poptávka po čipech pro AI roste rychleji než výrobní kapacity, a upozornila, že nabídka čipů pro AI bude omezená nejspíš i příští rok, takže některé objednávky zůstanou neprovedeny.

Tyto významné investice ze strany technologických gigantů odkazují na doby, kdy firmy aktivně investovaly do cloudových technologií a čekaly, až si zákazníci osvojí novou technologii a adaptují se na ni.

"Jsme na prahu významných příležitostí, i když investice do infrastruktury mohou v krátkodobém horizontu vzbuzovat otázky investorů," uvedl generální ředitel společnosti Meta (v Rusku zakázaná) Mark Zuckerberg v komentáři k současným výdajům firmy. Zdůraznil, že firma hodlá pokračovat v rozsáhlých investicích do AI infrastruktury, aby se připravila na budoucí poptávku a dlouhodobé výsledky.