V předchozím článku jsem uvedl, že trh je přesvědčen o blížícím se přechodu Evropské centrální banky k uvolněnější politice. Viceprezident ECB Luis de Guindos zároveň uvedl, že růst eurozóny by letos mohl být slabší, než ECB předpokládala. Zmínil, že ekonomické vyhlídky se od prosince zhoršily, ale také že inflace může být o něco nižší, než uváděly prognózy.
Pokud bude inflace nižší, bude to znamenat, že ECB bude rychleji přecházet k akomodativní politice. Bude-li ekonomika EU slabší, než se očekávalo, urychlí ECB ve snaze zmírnit tlak přechod k akomodativní politice. Jak vidíme, mnoho faktorů, a dokonce i prohlášení úředníků dnes trh tlačí ke snížení poptávky po jednotné měně.
A dolar? Šéf Federálního rezervního systému Jerome Powell v pondělí zopakoval, že o březnovém snížení sazeb nemůže být řeč. Hlavní analytické firmy a investiční banky okamžitě upravily své prognózy sazeb a teď očekávají jejich snížení nejdřív v květnu. Jinými slovy, jestřábí prognózy sílí a holubičí sentiment slábne.
Trh už nevěří, že Fed na příštím zasedání sníží sazby. Podle nástroje FedWatch je pravděpodobnost tohoto scénáře jen 16%. Šance na snížení sazeb na květnovém zasedání jsou ale ještě menší, jen 54%. A dál klesá. V posledních týdnech jsme byli svědky toho, že trh uznal chybu. Nebudu se příliš soustředit na těch 9 %, která věří, že sazby budou v květnu sníženy o 50 bazických bodů. S největší pravděpodobností se jedná o analytiky, kteří stále očekávají jedno snížení v březnu a další hned v květnu.
Pokud jde o konec roku (prosincové zasedání), většina věří, že sazba klesne na 4,25 %, tedy o 125 bazických bodů. Tato "většina" je ale silně podmíněná, protože tohoto scénáře se drží jen 37 % ekonomů. Stejný počet odborníků věří, že sazba klesne maximálně o 100 bazických bodů, a pouze 22 % se domnívá, že klesne minimálně o 150 bazických bodů. Podle mého názoru klesne maximálně o 100 bazických bodů a s uvolňováním měnové politiky se začne v červnu. Domnívám se, že tato zpravodajská základna je pro dolar poměrně příznivá a poptávka po dolaru by měla stoupnout.
Na základě analýzy jsem dospěl k závěru, že se vytváří medvědí vlnový pattern. Vlna 2 neboli B vypadá dokončeně, takže v blízké době očekávám vytvoření impulzivní sestupné vlny 3 neboli C s výrazným poklesem instrumentu. Neúspěšný pokus o průraz úrovně 1,1125, která odpovídá Fibonacciho retracementu 23,6 %, naznačuje, že trh je déle než měsíc připraven prodávat. Short pozice zvážím jen s cíli poblíž úrovně 1,0462, která odpovídá Fibonacciho hladině 127,2 %.
Vlnový pattern na páru GBP/USD naznačuje pokles. V tuto chvíli zvažuji prodej instrumentu s cíli pod úrovní 1,2039, protože vlna 2 neboli B nakonec skončí, stejně jako postranní pohyb. Počkal bych na úspěšný pokus o proražení úrovně 1,2627, který bude sloužit jako prodejní signál a který snad všichni dokázali realizovat. Vezměte na vědomí, že po denním poklesu se může instrument znovu stáhnout nahoru, ale já očekávám jen další pokles.