Na páru EUR/USD se nadále rozvíjí klesající trend. Medvědům se na druhý pokus podařilo konsolidovat v oblasti sedmimístného rozpětí díky silným údajům Nonfarm Payrolls a jestřábím komentářům šéfa Federálního rezervního systému Jeromea Powella. Kromě toho dochází k nárůstu averze k riziku v souvislosti s nedávnými událostmi na Blízkém východě a slabými údaji z Číny. Nastolený fundamentální obraz konečně umožnil prodávajícím opustit osmimístnou oblast, v níž se pár obchodoval téměř dva týdny. Další (hlavní) cíl klesajícího pohybu se nachází na úrovni 1,0640 (střední linie ukazatele Bollingerova pásma na časovém rámci MN). Současné informační pozadí podporuje vývoj směrem dolů. Pokud představitelé Fedu tento týden nezklamou dolarové býky, pár by mohl v nadcházejících dnech "nakouknout" do oblasti šestimístných hodnot.
Tento týden má vystoupit několik členů Fedu. Kromě Powellea, který již vyjádřil svůj postoj, se tento týden vyjádří prezident atlantského Fedu Raphael Bostic, prezidentka clevelandského Fedu Loretta Mester, členky Rady Adriana Kugler a Michelle Bowman, prezident richmondského Fedu Thomas Barkin a prezidentka sanfranciského Fedu Mary Daly.
Jak již bylo zmíněno, šéf Fedu se již podělil o své názory, které americký dolar podpořily. V rozhovoru pro CBS News zopakoval, že centrální banka na březnovém zasedání úrokové sazby nesníží, protože "je příliš brzy". Uvedl, že současná situace v americké ekonomice umožňuje s uvolněním měnové politiky nespěchat. Powell sice zdůraznil, že je třeba se vyhnout i odkládání snižování sazeb (kvůli riziku recese), naznačil však, že nedávné ekonomické zprávy rozšířily prostor v "čekárně": Fed má nyní více času na rozmyšlenou. Žádné časové rámce však Powell neupřesnil. S vyloučením březnového snížení sazeb naznačil, že by bylo rozumné vyčkat "určitou dobu" na pozorování trvalého pohybu inflace směrem ke dvouprocentnímu cíli.
V rozhovoru pro CBS News Powell hovořil po zveřejnění údajů Nonfarm Payrolls, ale zopakoval tezi, že centrální banka může jednat dříve, "pokud uvidí slabost na trhu práce nebo přesvědčivý pokles inflace." Tato slova nyní vzhledem k silným lednovým údajům Nonfarm Payrolls nabývají jiného světla – naznačují, že centrální banka nesníží sazby ani v březnu (jak výslovně uvedla), ani v květnu (což je stále otázkou).
Trh na to rychle zareagoval: pravděpodobnost zachování současného stavu na příštím zasedání se zvýšila na 85 %, zatímco šance na květnové snížení sazeb o 25 bazických bodů se snížila na 51 %. Jinými slovy, trh je téměř zcela přesvědčen o výsledcích březnového zasedání, zatímco šance na uvolnění měnové politiky na konci jara hodnotí 50/50. V kontextu slábnoucího holubičího sentimentu na trhu (zejména po silných údajích z amerického trhu práce) dolar přiměřeně nabírá na síle, což umožňuje medvědům na EUR/USD aktualizovat lokální cenová minima.
Nárůst sentimentu averze k riziku rovněž posílil pozice prodávajících na tomto páru. Geopolitické napětí na Blízkém východě přetrvává – USA a Velká Británie provedly další masivní raketový úder na húthijské cíle v Jemenu (celkem bylo provedeno 36 úderů). V reakci na to se jemenští povstalci zavázali rozšířit svou vojenskou aktivitu a pohrozili odvetou za poslední útok. Jinými slovy, situace v regionu má daleko k deeskalaci.
Mezitím podle odborníků z oblasti pojišťovnictví vedla krize v Rudém moři již k 300% nárůstu nákladů na přepravu (podle španělské úvěrové pojišťovny Credito y Caucion). Komerční lodě nyní musí volit delší, a tudíž dražší trasy, aby se vyhnuly konfliktní zóně, což vede ke zvýšení nákladů na pojištění. Nedávný útok koalice na húthijské cíle v Jemenu naznačuje, že taková situace bude v dohledné době přetrvávat.
K rostoucímu sentimentu averze k riziku přispěly také zprávy z Číny. Index PMI všeobecných služeb Caixin China po třech po sobě jdoucích měsících růstu vykázal klesající tendenci a v lednu dosáhl 52,7 bb. (v prosinci bylo zaznamenáno čtyřměsíční maximum 52,9 b.).
Americký index ISM nevýrobního sektoru PMI se však pohyboval v "zelených číslech": namísto předpokládaného růstu na 52,0 b. dosáhl v lednu 53,4 b. To je výrazný nárůst vzhledem k tomu, že v prosinci se snížil na 50,5 b.
Klesající dynamika EUR/USD tak má opodstatněný základ. Dolar posiluje na všech frontách, primárně v důsledku oslabení holubičího sentimentu ohledně budoucího postupu Fedu (a sekundárně v důsledku posílení averze k riziku). Americká centrální banka trhy ujistila, že úroková sazba zůstane v březnu beze změny. Možnost snížení sazeb v květnu je nyní také nejistá – šance je 50/50.
Za těchto podmínek se fundamentální povaha dalšího poklesu EUR/USD jeví jako logická a oprávněná. Nejbližším cílem medvědího pohybu je 1,0700 a hlavním cílem 1,0640 (střední linie ukazatele Bollingerova pásma na měsíčním časovém rámci).