Útok na polovodiče: Nvidia a ASML táhnou trh, Walgreens se ujímá vedení

Hlavní indexy amerického akciového trhu v úterý zakončily den poklesem. Největším poraženým byl technologický index Nasdaq, který ztratil 1 % kvůli poklesu akcií výrobců čipů. Mezitím klesl i energetický sektor, tentokrát o 3 %, v souvislosti s nižšími cenami ropy.

Čtvrtletní zprávy o hospodaření byly smíšené, což vyvolalo smíšené reakce investorů. Zatímco některé společnosti zveřejnily pozitivní výsledky, akcie UnitedHealth se propadly o 8 % poté, co se výhled na rok 2025 ukázal být pod očekáváním Wall Street.

Nasdaq byl pod silným tlakem, zejména kvůli prudkému poklesu akcií společnosti Nvidia, největšího výrobce čipů pro umělou inteligenci. Akcie společnosti se propadly o 4,7 % poté, co den předtím dosáhly rekordní hodnoty. Za poklesem stály spekulace, že by Bidenova administrativa mohla zavést nová omezení na vývoz amerických čipů pro umělou inteligenci.

Také výrobci čipů zaznamenali prudký výprodej po neuspokojivých údajích výrobce hardwaru ASML Holdings. Společnost vydala neuspokojivý výhled tržeb na rok 2025, což způsobilo pokles jejích akcií o 16 %. To se následně podepsalo na indexu Philadelphia Semiconductor Index, který během jednoho dne ztratil 5,3 %, což je jeho největší pokles od září.

Smíšené výsledky a zvýšená regulatorní rizika se podepsaly na náladě investorů, což se odrazilo na hlavních indexech Wall Street.

Index energetického sektoru (.SPNY) zaznamenal největší jednodenní pokles, když se propadl o 3 %, a zaznamenal tak největší pokles od začátku října 2023. Klíčovým faktorem byla zpráva, že Izrael nemá v plánu zaútočit na íránská ropná zařízení, což zmírnilo obavy z možného přerušení dodávek a v důsledku toho došlo ke snížení cen komodit.

Je zajímavé, že právě minulou seanci uzavřely indexy Dow a S&P 500 na rekordních hodnotách. Tak výrazný nárůst však zastínily následné výprodeje, které postihly především technologický sektor.

Po energetickém sektoru utrpěl výrazné ztráty také technologický index S&P 500 (.SPLRCT), který se propadl o 1,8 %. Technologičtí giganti jsou pod tlakem v souvislosti s rostoucími obavami z regulace a poptávky po produktech, zejména v kontextu průmyslu polovodičů.

Na tomto pozadí vykazoval sebevědomý růst defenzivní sektor. Do čela se postavily nemovitosti (.SPLRCR), které si připsaly 1,2 %. Následovaly akcie společností vyrábějících základní zboží (.SPLRCS), které vzrostly o 0,6 %, a veřejných služeb (.SPLRCU) s nárůstem o 0,5 %. Tyto sektory jsou tradičně považovány za bezpečné útočiště pro investory v období tržních turbulencí.

Finanční sektor zaznamenal smíšené výsledky. Bank of America posílila o 0,5 % poté, co vykázala lepší než očekávaný růst zisku za třetí čtvrtletí. Společnost Charles Schwab rovněž vzrostla o 6 % a překonala odhady analytiků. Citigroup však klesla o 5 % poté, co banka vykázala nižší čistý zisk a nižší než očekávané čisté úrokové výnosy. Investiční divize Citigroup mezitím zaznamenala podporu příjmů z úpisu dluhopisů.

Zatímco většina technologických akcií klesala, Apple byl výjimkou. Společnost Apple zakončila den růstem o 1,1 %, čímž nadále těší investory poté, co nedávno dosáhla rekordního maxima. Zisky ukazují, že i v prostředí nejistoty zůstává technologický gigant pro investory atraktivním aktivem.

Celkově byla obchodní seance smíšená, prudké výkyvy u čipů a ropy byly kompenzovány zisky bezpečných přístavů a stabilitou jednotlivých společností, jako je Apple a Bank of America.

Akcie společnosti Walgreens Boots Alliance (WBA.O) vyskočily o neuvěřitelných 15,8 % poté, co společnost překonala nižší odhady Wall Street ohledně upraveného zisku za čtvrté čtvrtletí. Walgreens navíc oznámila, že v rámci strategie snižování nákladů uzavře 1 200 obchodů, což investoři uvítali.

Investoři netrpělivě čekají na nové údaje o hospodářských výsledcích a také na klíčové ekonomické ukazatele, jako jsou maloobchodní tržby a průmyslová výroba, které by mohly mít zásadní vliv na náladu na trhu.

Podle CME FedWatch obchodníci počítají s tím, že Fed v listopadu sníží úrokové sazby o 25 bazických bodů, s 98% pravděpodobností. Toto očekávání je již na trhu započítáno a nadále podporuje aktivitu investorů v naději na uvolnění úvěrových podmínek.

Na newyorské burze převažují klesající akcie nad rostoucími těsně v poměru 1,01:1. Přesto bylo zaznamenáno 514 nových maxim a pouze 41 nových minim, což naznačuje, že celkový pozitivní trend pokračuje.

Index S&P 500 zaznamenal za posledních 52 týdnů 112 nových maxim, přičemž nezaznamenal žádné nové minimum. Také index Nasdaq Composite vykázal solidní výsledky: 173 nových maxim a 82 nových minim. Tato čísla ukazují, že navzdory lokálním výkyvům investoři i nadále nacházejí příležitosti k růstu, a to i tváří v tvář nejistotě na trhu.

Současný vývoj tak vypovídá o kombinaci opatrného optimismu s pokračující pozorností věnovanou makroekonomickým údajům a politice Fedu.

Včera na amerických burzách změnilo majitele 12,85 mld. akcií, čímž byl překročen průměrný objem za posledních 20 dní, který činil 12,18 mld. akcií. Zvýšená aktivita na trhu odráží rostoucí zájem investorů navzdory volatilitě.

Finanční sektor nadále vykazuje solidní výsledky. Největší banky Goldman Sachs, Citigroup a Bank of America překonaly očekávané výsledky, což vyvolalo pozitivní náladu mezi investory. Údaje potvrdily, že největší banky se úspěšně vyrovnávají s výzvami obtížného ekonomického prostředí.

Podle Roba Hawortha, senior investičního stratéga společnosti U.S. Bank Wealth Management v Seattlu, je americký akciový trh i nadále silně závislý na technologickém sektoru. Poznamenal, že výkonnost technologických akcií může být klíčovým ukazatelem budoucího směřování celého trhu. Jak však Haworth zdůraznil, celková situace není tak pesimistická, jak se může na první pohled zdát.

Energetický sektor indexu S&P 500 patřil k těm nejzranitelnějším a zaznamenal nejprudší procentuální pokles ze všech hlavních sektorů indexu. Akcie společností klesly o 3,04 % v důsledku poklesu světových cen ropy, což vyvolává obavy o dlouhodobou stabilitu tohoto sektoru.

Celkově lze říci, že i přes smíšené výsledky napříč sektory zůstává aktivita na trhu silná a investoři netrpělivě vyhlížejí další ekonomické údaje a výsledky společností, aby mohli upravit své strategie.

Včerejší obchodování na Wall Street skončilo výraznými ztrátami. Index Dow Jones Industrial Average klesl o 324,60 b., což představuje 0,75 %, a uzavřel den na hodnotě 42 740,62 b. Širší index S&P 500 rovněž klesl o 44,54 b., tj. o 0,76 %, na 5 815,31 b. Technologický index Nasdaq Composite ztratil 1,01 % a klesl o 187,10 b. na 18 315,59 b.

Evropské akciové trhy měly také těžký den a zaznamenaly nejprudší pokles za poslední dva týdny. Důvodem bylo zklamání investorů z výhledu tržeb společnosti ASML, které vyvolalo vlnu výprodejů v technologickém sektoru. Tento tlak byl hlavní příčinou poklesu evropských indexů.

Na pozadí těchto událostí se investoři v Evropě soustředí zejména na čtvrteční rozhodnutí Evropské centrální banky o úrokových sazbách. Tento krok by mohl být klíčový pro další pohyby na trzích a poskytnout investorům nové vodítko v nejistém prostředí.

Výjimkou nebyly ani akcie rozvíjejících se trhů, jejichž index MSCI Emerging Markets klesl o 11,40 b. neboli 0,98 % a skončil na 1148,66 b. Tyto trhy zůstávají pod tlakem, což odráží obecnou nestabilitu světové ekonomiky.

Na komoditních trzích klesly ceny ropy na dvoutýdenní minimum a pokračovaly tak v negativní dynamice, která začala v pondělí. Hlavním faktorem poklesu byl ústup obav z přerušení dodávek v důsledku konfliktu na Blízkém východě. Zprávy, že Izrael neudeří na íránskou ropnou infrastrukturu, zmírnily napětí na trhu a přispěly k poklesu cen energií.

Trhy po celém světě tak nadále pociťují tlak jak v důsledku lokálních zpráv, tak v souvislosti s globální ekonomickou nejistotou, která nutí investory vyhledávat bezpečná aktiva a revidovat své strategie.

OPEC a Mezinárodní agentura pro energii (IEA) revidovaly své prognózy globální poptávky po ropě směrem dolů. Hlavním důvodem byla slabost čínské ekonomiky, která vedla ke zhoršení očekávání spotřeby energie. To vyvolalo další tlak na ceny ropy.

Pokles cen ropy, který pozorujeme, působí dezinflačně a je pozitivním faktorem pro světovou ekonomiku, uvedl Tim Ghriskey, hlavní stratég pro správu portfolia ve společnosti Ingalls & Snyder v New Yorku. Dodal, že současný pokles cen může souviset se spekulacemi, že klíčová ropná zařízení na Blízkém východě budou chráněna před útoky, což sníží rizika pro dodávky.

Podle experta však pokles cen signalizuje také pokles globální poptávky po energiích, který odráží celkovou slabost ekonomické aktivity.

Dvouletý výnos, ukazatel očekávaných úrokových sazeb, mírně vzrostl o 1,1 bazického bodu na 3,952 %. To odráží náladu na trhu, podle níž účastníci nadále zvažují možnost dalšího zpřísnění sazeb Fedu v blízké budoucnosti.

Americký dolar vůči koši světových měn mírně oslabil, což souvisí s očekáváním obchodníků, že Federální rezervní systém může v nadcházejících měsících uvolnit svou měnovou politiku. Navzdory tomu zůstává dolar celkově stabilní, což v období globální ekonomické nejistoty nadále přitahuje investory.

V prostředí klesajících cen ropy a smíšené dynamiky dluhopisů tak trh nadále vyčkává na další kroky Fedu, což ovlivňuje chování investorů a dynamiku měn.

Dolarový index, který měří kurz dolaru vůči koši měn včetně eura a japonského jenu, vykázal mírný nárůst o 0,06 % a dosáhl hodnoty 103,24 b. Euro zároveň oslabilo o 0,2 % a kleslo na 1,0887 USD, což odráželo pokračující volatilitu na měnových trzích. Dolar vůči japonskému jenu také oslabil, když klesl o 0,37 % na 149,2 jenu za dolar.

Společnost Nvidia, lídr v oblasti čipů s umělou inteligencí, zaznamenala jeden z největších poklesů vůbec. Poté, co krátce předstihla Apple v tržní kapitalizaci, její akcie klesly o 4,5 %, čímž vymazaly tržní hodnotu ve výši zhruba 158 mld. USD. Nyní se rozdíl mezi Nvidií a Applem, jehož tržní kapitalizace činí 3,56 bil. USD, opět zvětšil.

Negativní trendy na trhu s čipy se projevily i u asijských výrobců čipů. Taiwan Semiconductor Manufacturing Co ztratil 1,9 %, zatímco jihokorejští giganti Samsung Electronics a SK Hynix klesli o 2,1 %, resp. 2,5 %. Stalo se tak v důsledku globálního tlaku na sektor polovodičů, který se zvýšil v důsledku obecných obav o poptávku a slabých prognóz společnosti ASML. Současný stav globálního trhu je tak nadále ovlivňován faktory souvisejícími s technologickým sektorem a měnami, což nutí investory přehodnocovat své strategie a vyhodnocovat nová rizika.

Společnost Samsung Electronics tento měsíc varovala investory, že její zisk za třetí čtvrtletí bude pravděpodobně zaostávat za očekáváním trhu. Hlavním důvodem je, že se společnosti nedaří využít rostoucí poptávku po čipech umělé inteligence (AI). Tento varovný signál upozorňuje na to, že ne všichni účastníci trhu jsou schopni z revoluce v oblasti umělé inteligence těžit stejnou měrou.

Zatímco Samsung se potýká s nízkými zisky, jeho konkurent Taiwan Semiconductor Manufacturing Co (TSMC) vykazuje opačné výsledky. Očekává se, že TSMC, hlavní dodavatel čipů pro společnost Nvidia, vykáže za třetí čtvrtletí 40% nárůst zisku. Úspěch společnosti TSMC podtrhuje její vedoucí úlohu v oblasti výroby čipů pro pokročilé technologie a řešení umělé inteligence.

Situaci na trhu s čipy komplikují nová geopolitická rizika. Podle agentury Bloomberg News zvažují američtí představitelé zavedení nových omezení vývozních licencí pro čipy umělé inteligence. Tato opatření mohou být zaměřena na státy Perského zálivu a jsou diktována obavami o národní bezpečnost. Washington se obává, že by se Blízký východ mohl stát tranzitním koridorem pro Čínu, která se i přes současné zákazy snaží získat přístup k vyspělým americkým technologiím.

Danny Hewson, vedoucí finanční analýzy ve společnosti AJ Bell, komentoval kroky USA s tím, že pro Washington je důležité udržet si vedoucí postavení v oblasti technologií umělé inteligence. "Očekává se, že revoluce v oblasti umělé inteligence bude hlavním motorem růstu produktivity a technologického pokroku, a není proto překvapivé, že jsou USA připraveny přijmout rozhodná opatření na ochranu svého dominantního postavení," poznamenal odborník.

Vzhledem k tomu, že globální závod o technologickou převahu pokračuje, zůstává budoucnost trhu s čipy otázkou. Společnosti Samsung i TSMC představují dva odlišné přístupy k překonávání výzev spojených s výrobou čipů s umělou inteligencí. A politická rozhodnutí by mohla v příštích měsících výrazně ovlivnit dynamiku odvětví.