Devizový trh zůstává nestabilní. Všechno se momentálně netočí kolem úrokových sazeb centrální banky, ale kolem jejich odhadů. Inflace v Evropské unii a Spojených státech klesla v prosinci pod 3 % a přiměla tak trh očekávat první kroky centrálních bank k uvolnění měnové politiky. Navzdory četným výrokům členů měnověpolitických výborů všech tří centrálních bank se trh rozhodl, že je bude ignorovat, s vírou, že pokud inflace směřuje ke 2 %, je čas mluvit o snižování sazeb.
Realita byla ale jako vždy mnohem pesimističtější. Během pouhého měsíce se inflace v EU změnila z "jsme téměř u cíle" na "máme ještě hodně práce". Inflace v USA mohla do konce prosince vzrůst na 3,3 %. Předtím jsem se ptal: jak může Evropská centrální banka nebo Federální rezervní systém uvažovat o snížení sazeb, když inflace roste?
Pokud jde o Bank of England, nelze v tuto chvíli nic říct. Inflace ve Spojeném království je ještě vyšší a v blízké době by mohla také zrychlit. To vše by nicméně bylo v pořádku, kdyby trh zvážil všechny informace. Co tu dneska máme? ECB, Fed, ani BoE nemají potřebné důvody k brzkému snížení sazeb. Trh ale pořád věří, že FOMC sníží sazby v březnu a pak znovu v květnu, zatímco BoE a ECB to udělá až v létě. Poptávka po libře a euru tudíž zůstává relativně vysoká a dolar zůstává v pozici outsidera.
Minulý týden ale trh začal pochybovat, že k prvnímu snížení sazeb ve Spojených státech dojde v březnu. To znamená, že dolar získává další výhodu, protože holubičí očekávání trhu začínají slábnout. Poslední zpráva o inflaci v eurozóně ale zároveň odsunula možné první snížení sazeb na pozdější termín.
V blízké budoucnosti se proto budou dolar a euro (spolu s librou) přetahovat o pozice v prostředí neustále se vyvíjejících informací, které budou ovlivňovat tržní očekávání sazeb.
Po analýze jsem dospěl k závěru, že se vytváří medvědí vlnový pattern. Pár dosáhl cílů kolem úrovně 1,0463 a fakt, že tuto úroveň ještě nepřekonal, naznačuje, že trh je připraven tvořit korekční vlnu. Vlna 2 neboli b byla dokončena, takže v blízké době očekávám vytvoření impulzivní klesající vlny 3 neboli c s výrazným poklesem instrumentu. Neúspěšný pokus o překonání úrovně 1,1125, která odpovídá Fibonacciho hladině 23,6 %, naznačí, že trh je připraven prodávat.
Vlnový pattern pro pár GBP/USD naznačuje pokles. V tuto chvíli mohu doporučit prodej instrumentu s cíli pod úrovní 1,2039, protože vlna 2 neboli b nakonec skončí, a to kdykoli. Vlastně už teď vidíme určité známky konce. Se závěry a short pozicemi bych ale nespěchal. Počkal bych si na úspěšný pokus o proražení úrovně 1,2627, protože pak bude mnohem snazší očekávat další pokles páru.