Zatajený dech: Wall Street očekává rozhodnutí Fedu a další významné globální události

Globální akciové trhy ve středu přestaly růst a stabilizovaly se po dlouhé rally, která je přivedla k nedávným rekordním maximům. Investoři čekají na potvrzení, že americký Federální rezervní systém se v souladu s očekáváním rozhodne snížit úrokové sazby.

Zápis ze zasedání Fedu z 30. a 31. července ukazuje, že představitelé se přiklánějí ke snížení sazeb na nadcházejícím zářijovém zasedání. Předseda Fedu Jerome Powell má v pátek na každoroční konferenci ve wyomingském Jackson Hole zopakovat odhodlání centrální banky uvolnit politiku. Změna přichází poté, co banka úspěšně potlačila nejhorší nárůst inflace za posledních 40 let.

Ceny ropy klesly, zatímco zlato se drželo na vysokých úrovních a kolísalo u historických maxim, dosažených v úterý, protože dolar oslabil v očekávání nižších úrokových sazeb.

Indexy na Wall Street vykázaly mírné zisky, přičemž Dow Jones Industrial Average (.DJI) vzrostl o 0,13 % na 40 889 bodů, S&P 500 (.SPX) o 0,42 % na 5 620 bodů a Nasdaq Composite (.IXIC) o 0,57 % na 17 918 bodů.

Index MSCI All Country (.MIWD00000PUS) také vykázal pozitivní dynamiku, připsal si 0,4 % a dosáhl téměř červencového maxima. Od začátku roku získal působivých 13,9 %.

Index STOXX (.STOXX), který prezentuje 600 předních evropských firem, vzrostl o 0,3 % a přiblížil se tak historickému maximu z 7. června.

Světové akcie byly tento měsíc volatilní, protože investoři se obávali amerických údajů o zaměstnanosti, což zvýšilo obavy z možné recese v největší ekonomice světa. Nicméně, pesimismus od té doby ustoupil naději na měkké přistání, které investoři vidí jako příležitost díky očekávanému snížení úrokových sazeb v USA, které by mohlo začít už v září.

Ministerstvo práce USA ve středu oznámilo, že tvorba pracovních míst v období do března byla výrazně nižší, než se původně očekávalo. Tato zpráva zvýšila obavy Federálního rezervního systému o zdraví trhu práce, což zase ovlivňuje budoucí měnovou politiku.

"Zpráva o pracovním trhu potvrzuje odhad trhu s futures, že Fed sníží sazby nejspíš na zasedání 18. září," uvedl v e-mailu Quincy Crosby, hlavní globální stratég v LPL Financial.

Trhy s futures už zohlednily pravděpodobné snížení sazeb o 25 bazických bodů v příštím měsíci, stejně jako třetinovou šanci na snížení o 50 bazických bodů. Letos se očekává snížení o 100 bazických bodů a příští rok další snížení o 100 bazických bodů.

Výnosy amerických státních dluhopisů také klesly. Benchmarkový 10letý dluhopis klesl o 2,3 bazických bodů na 3,795 %, což je pod 3,818 % ze včerejší noci. Výnos dvouletých dluhopisů, který je citlivější na očekávání týkající se úrokových sazeb, klesl o 6,9 bazických bodů na 3,9305 %, a to ze 4 % z úterního večera.

Globální trhy tedy dál čekají. Investoři se soustředí na nadcházející zářijové zasedání Fedu, kde se rozhodne o dalším směru měnové politiky. Jakékoli nové údaje o stavu americké ekonomiky mohou významně ovlivnit tento směr a tím i globální finanční trhy.

Globální trhy se nacházejí v jedinečné situaci, kdy perspektivu výrazného snížení sazeb nedoprovázejí rizika recese. To je v ostrém kontrastu s pěti z posledních sedmi cyklů snižování sazeb, kdy nižší náklady na úvěry doprovázelo ekonomické zpomalení, jak uvádí Ross Yarrow, šéf oddělení amerických akcií v investiční bance Baird.

"Pokud se nám podaří dostat se do bodu, kdy Fed sníží sazby, inflace klesne a zaměstnanost zůstane vysoká, byl by to velmi pozitivní výsledek," řekl Yarrow. Dodal, že takové prostředí by mohlo vytvořit pozitivní výhled pro akciové trhy, které by mohly pokračovat v růstu.

Asijské trhy byly méně optimistické. Index MSCI Asia-Pacific Ex-Japan (.MIAPJ0000PUS) klesl o 0,3 %. Hongkongský index Hang Seng Index (.HSI) se propadl o 0,7 %, přičemž k poklesu významně přispěla JD.com (9618.HK), která spadla o 8,7 %, když se Walmart (WMT.N) rozhodl prodat svůj velký podíl v ní. Japonský Nikkei (.N225) také klesl o 0,3 % a zastavil se na hodnotě 38 000, která se po srpnovém propadu stala rezistencí.

Slabší dolar pomohl zlatu, které se přiblížilo historickým maximům, zatímco japonský jen posílil a vrátil se z několikaletého minima dosaženého minulý měsíc na úroveň 145,135 za dolar. Euro také posílilo – v srpnu vzrostlo asi o 3 % na 1,115 USD, což je nejvyšší úroveň od loňského prosince.

Ceny zlata dál kolísaly kolem úrovně 2 510 USD za unci, takže zůstávaly poblíž historických maxim, dosažených v úterý. Ceny ropy zároveň opět klesly: americká ropa spadla o 1,69 % na 71,93 USD za barel, zatímco Brent se propadl o 1,49 % na 76,05 USD za barel.

Celkově trhy stále čekají na další kroky Fedu a jejich dopad na globální ekonomiku. Jestli se americká ekonomika dokáže v kontextu snížení sazeb vyhnout recesi, zůstává nejasné, ale současný sentiment investorů se čím dál víc přiklání k optimistickému scénáři.

Retailový sektor vykázal silný růst a stál v čele výsledkové listiny díky výraznému růstu akcií JD Sports (JD.L). Britský prodejce sportovního oblečení vzrostl o 5,3 % po zprávě o výrazném růstu jádrového prodeje ve druhém čtvrtletí, což motivovalo investory.

Energetický sektor patřil mezi upadající články – kvůli pátému poklesu cen ropy v řadě klesl o 0,6 %. Investoři mají obavy z možného poklesu globální poptávky po ropě, což vyvíjí tlak na společnosti v tomto sektoru.

Trhy se soustředí na nadcházející údaje o bleskovém indexu nákupních manažerů (PMI) pro Francii, Německo, Velkou Británii a eurozónu, které budou zveřejněny mezi 7:15 a 8:30 GMT. Tyto údaje pomohou zhodnotit aktuální stav ekonomik regionu.

Dnes ve 14:00 GMT budou zveřejněny také údaje o spotřebitelské důvěře v eurozóně. Později během dne bude zveřejněn americký PMI a údaje o prvotních žádostech o podporu v nezaměstnanosti, které trh významně neovlivní.

Z jednotlivých akcií byla výrazným ztrátovým hráčem Aegon (AEGN.AS), která klesla o 4 % po zprávě nizozemského pojišťovatele o poklesu klíčového indikátoru tvorby kapitálu za první pololetí. To vyvolalo mezi investory obavy a vyústilo ve výprodej.

Naopak akcie Deutsche Bank (DBKGn.DE) vzrostly o 2,5 % po dosažení dohody s více než polovinou žalobců, kteří ji obvinili z nedostatečných kompenzací. Trh pokrok uvítal, což se odrazilo v růstu ceny akcií této banky.

Investoři dál pozorně sledují nadcházející ekonomické údaje, které mohou být klíčovými indikátory pro budoucí vývoj trhu. Zvláštní pozornost bude věnována indikátorům PMI a spotřebitelské důvěry, které poskytnou představu o aktuálním stavu evropské ekonomiky a mohou ovlivnit náladu v dalších regionech.