Co si vybrat: zlato nebo dluhopisy?

Sentiment na trhu se zlatem se zlepšil. Kvůli rostoucí geopolitické nejistotě se poptávka po bezpečných aktivech dále zvýšila a ceny drahého kovu se vrátily na 2000 dolarů za unci.

Obchodníci by měl dávat pozor na support poblíž 1 950 USD za unci. Je však vysoká pravděpodobnost, že 2000 USD se může stát krátkodobou rezistencí, protože výnos z amerických dluhopisů zůstává pod 5 %.

Pohyb ceny zlata je předmětem boje mezi dvěma protichůdnými silami. Na jedné straně geopolitická nestabilita a hrozba, že se konflikt v Izraeli a Gaze může rozšířit po celém regionu, nadále stimulují poptávku po drahém kovu. Na druhou stranu, po zveřejnění ekonomických dat USA, která si vedla lépe, než se očekávalo a vedla k okamžitému posílení amerického dolaru, podpořila výnos státních dluhopisů a snížila atraktivitu nevýnosného zlata.

S výnosem dluhopisů kolem 5 % se americké státní dluhopisy mohou stát atraktivním bezpečným aktivem a konkurovat drahým kovům.

Rovněž stojí za to připomenout, že agresivní postoj Federálního rezervního systému nadále představuje riziko pro zlato. Existuje možnost, že centrální banka Spojených států nechá příští týden úrokové sazby beze změny. Jsou zde však očekávání, že jestřábí postoj k udržení vysokých úrokových sazeb po delší období bude nadále podporovat vyšší výnosy dluhopisů a posilovat americký dolar, což jsou dvě tradiční překážky pro zlato.

I když Federální rezervní systém neplánuje v blízké budoucnosti sazby snižovat, konec cyklu zpřísňování sazeb skutečně poskytuje určitou podporu zlatu do budoucna.

Negativní korelace mezi výnosy zlata a dluhopisů však může zůstat slabá, protože se investoři zaměřují na potenciální dluhové problémy ve Spojených státech.

Dluh USA ve výši 33 bilionů dolarů je podstatným důvodem k zamyšlení, zda je držení státních dluhopisů právě teď moudrou volbou.