Údaje CFTC odrážejí výrazné zhoršení sentimentu vůči americkému dolaru. Celková krátká pozice na USD se během vykazovaného týdne zvýšila o 7,39 miliardy a dosáhla -19,88 miliardy, což představuje největší týdenní změnu od roku 2020 a nejvyšší medvědí bias od roku 2021.
Významné korekce byly pozorovány u pozic na euru a jenu. Kromě toho stojí za zmínku, že čistá dlouhá pozice zlata vzrostla o podstatných 6,231 miliardy a dosáhla 38,258 miliardy. Nákup zlata a zároveň prodej dolaru často znamená očekávání, že dolar oslabí.
Středeční zvýšení sazeb Federálního rezervního systému je považováno za hotovou věc a trh se bude primárně soustředit na prognózy. Hlavním cílem Fedu je snižovat inflační očekávání a omezit poptávku, dokud nebude tohoto cíle dosaženo. Údaje o maloobchodních tržbách za červen naznačují vysokou spotřebitelskou aktivitu, což naznačuje potenciální hrozbu pro udržitelnou jádrovou inflaci.
Vyhlídky dolaru zůstávají nejasné. Buď povede zpřísnění finančních podmínek k prudkému poklesu spotřeby, čímž se vytvoří podmínky pro recesi, nebo bude přechod pozvolnější. V prvním případě dolar oslabí, zatímco ve druhém může být jakýkoli korektivní pokles krátkodobý, protože ekonomika eurozóny je blíže recesi než ekonomika USA.
EUR/USD:Ve čtvrtek se bude konat zasedání ECB a zvýšení sazeb o 25 bazických bodů je považováno za hotovou věc, jak členové Rady opakovaně komunikovali ve svých komentářích. Samotné zvýšení sazeb pravděpodobně nezpůsobí výrazný pohyb.
Hlavní pozornost bude věnována prognózám, ze kterých bude trh získávat informace o plánech na zářijové zasedání – buď bude oznámeno další zvýšení sazeb, nebo si Evropská centrální banka udělá pauzu. Tato data po zasedání budou faktorem, který buď posune euro výše, nebo umožní posílení korekčního poklesu.
Ekonomika eurozóny zpomaluje a v pondělí zveřejněná data PMI vyšla ve všech sektorech – jak ve výrobě, tak ve službách – hůře, než se čekalo. Zpomalení aktivity naznačuje, že zpomalování inflace bude pokračovat a zářijové zasedání bude posledním, kde ECB zvýší sazby. Pokud trh potvrdí tento předpoklad, euro začne klesat a býčí trend skončí.
Čistá dlouhá pozice vůči euru se během vykazovaného týdne zvýšila o 5,8 miliardy, což představuje nejvýraznější zlepšení sentimentu vůči euru od září loňského roku. Kalkulovaná cena se ještě neotočila směrem nahoru.
Zdá se, že investoři očekávají konec cyklu zvyšování sazeb Fedu a dokončení býčího impulsu v americkém dolaru. Ve středu se bude konat zasedání FOMC a očekávané zvýšení sazeb je již plně zohledněno. V důsledku toho začne výnosové rozpětí ve prospěch eura, protože ECB je stále daleko od konce cyklu sazeb. Předpokládá se, že dokončení kurzového cyklu FOMC bude provázet jestřábí komentáře, které by mohly vést k dalšímu poklesu EUR/USD směrem k úrovni supportu 1,1010/20. Vzhledem k výrazné změně sentimentu ve futures po vytvoření lokálního základu se euro pravděpodobně pokusí obnovit svůj růst.
GBP/USD:Údaje o maloobchodních tržbách zveřejněné v pátek za červen vyšly nad očekávání dobře a podpořily libru, protože udržení vysoké spotřebitelské poptávky také implikuje zachování vysokých inflačních očekávání a následně zvýšení prognóz sazeb Bank of England.
Podnikatelská aktivita zároveň zpomaluje rychleji, než se očekávalo – PMI ve zpracovatelském sektoru v červenci klesl z 46,5 na 45, zatímco v sektoru služeb klesl z 53,7 na 51,5. Složený index také zpomalil z 52,8 na 50,7. Vzhledem k tomu, že růst HDP je minimální a ekonomika Spojeného království je kousek od recese, udržení vysoké spotřeby při poklesu aktivity PMI znamená přechod k režimu stagflace, který kombinuje vysokou inflaci a recesi. Toto je nejhorší scénář pro Bank of England, kterému by se chtěli vyhnout.
Inflace ve Spojeném království je vyšší než v eurozóně a USA, což naznačuje další zvyšování sazeb ze strany BoE ještě před hrozbou recese. Tento faktor podpoří krátkodobě poptávku po libře.
Čistá dlouhá pozice na GBP se během vykazovaného týdne zvýšila o 499 milionů a dosáhla 5,192 miliardy, což odráží býčí pozici. Kalkulovaná cena aktuálně směřuje dolů, což naznačuje snahu vyvinout korekční pokles.
Libra klesla pod úroveň supportu na 1,2847, což technicky naznačuje možnost pohybu dolů. Další support je na 1,2770/90, kde se nachází spodní hranice dlouhodobého býčího kanálu. Vzhledem k tomu, že spekulativní umístění ve futures se posouvá ve prospěch libry, předpokládáme, že pokusy o pokles jsou korektivní povahy a libra pravděpodobně neklesne pod 1,2770. Po vytvoření lokálního vrcholu se očekává obnovení vzestupného trendu.