Šéf americké centrální banky Jerome Powell poskytl americké měně významnou podporu. Ve včerejším projevu v americkém Kongresu řekl, že Fed je připraven zrychlit tempo zvyšování úrokových sazeb "pokud to bude nutné". Zároveň naznačil, že konečná úroveň sazby bude vyšší, než se dosud předpokládalo. Na pozadí takové rétoriky dolar posílil svou pozici na celém trhu a pár EUR/USD konsolidoval v rámci čísla 5.
Jestřábi roztáhli křídla
V předvečer velmi očekávaného Powellova projevu (naposledy veřejně vystoupil na začátku února) většina měnových stratégů varovala své klienty, že předseda Fedu vyjádří jestřábí rétoriku v reakci na nejnovější zprávy o inflaci. Tempo poklesu inflace ve Spojených státech se zpomalilo a Powell nemohl tuto skutečnost a priori ignorovat. V době před jeho vystoupením proto stoupala jestřábí očekávání a podle mého názoru poněkud přehnaná. Tato situace představovala hypotetickou hrozbu pro dolarové býky, protože pokud by se rétorika šéfa centrální banky "finalizovala" navzdory inflačním trendům, dolar by se propadl na celém trhu.
Ale k překvapení mnoha analytiků Powell, který je ve svých poznámkách diplomatický a obvykle opatrný, nehovořil podle plánu a implementoval maximální program. Většina expertů předpokládala, že pouze oznámí, že konečná úroveň sazeb bude revidována směrem nahoru. Obecně lze říci, že tato skutečnost již byla získána zpět, po relevantních prohlášeních některých Powellových kolegů (zejména Johna Williamse, šéfa newyorského Fedu). Pokud by se tedy Powell omezil na tuto zprávu, dolar by pokračoval ve svých předchozích pozicích. Powell však šel dále a umožnil agresivnější zvýšení sazeb. Takový obrat trhy potěšil.
Pozoruhodné je, že až do včerejška jen někteří zástupci Fedu (Bullard a Mester, kteří letos nemají hlasovací právo) opatrně vyjadřovali nutnost zrychlit tempo zvyšování sazeb. Realizace 50bodového scénáře by podle nich "byla vhodná na únorové schůzi". Kdežto Jerome Powell před měsícem nejenže takový scénář nepřipustil, ale poukázal i na dezinflační procesy, které tehdy zaznamenaly některá odvětví americké ekonomiky.
Je zřejmé, že situace se za poslední čtyři týdny drasticky změnila. Inflace opět vzrostla, klíčové zprávy o inflaci (CPI, Index cen výrobců, jádrový index PCE) vyšly v zelené zóně a mzdy mimo zemědělství odrážely půlmilionový nárůst zaměstnanosti. Čili de facto v únoru byly vytvořeny všechny podmínky pro posílení jestřábí nálady ze strany Fedu. Šéf Fedu pouze potvrdil připravenost centrální banky k agresivnějším krokům, ale zároveň svá slova posílil dodatečnou "možností", která zahrnuje urychlení zvyšování sazeb.
Jestřábí očekávání rostou
Podle nástroje CME FedWatch Tool je nyní 72% šance na 50bodové zvýšení sazeb po březnovém zasedání. Zatímco pravděpodobnost realizace 25bodového scénáře je 28 %. Všimněte si, že před včerejším Powellovým projevem byly prognózy zrcadlového charakteru (pravděpodobnost zvýšení sazby o 25 bodů byla 75 %).
Zesílila také jestřábí očekávání ohledně dalších vyhlídek na zpřísnění měnové politiky. Například pravděpodobnost zvýšení sazby na 6,0 % na konci červnového zasedání je již 16 % (před vystoupením šéfa Fedu se šance odhadovaly minimálně, na 2 %). Zatímco pravděpodobnost zvýšení sazby na 5,75 % v červnu je téměř 58 %. Myslím, že další komentáře jsou zde zbytečné.
Závěr
Jerome Powell v Kongresu položil základy pro posílení americké měny. Uvedl, že konečná úroveň úrokové sazby bude pravděpodobně vyšší, než se dosud myslelo, a hovořil také o možné potřebě razantnějšího zvýšení sazby. Tyto jestřábí signály poskytnou dolaru podporu na dlouhou dobu, zejména pokud klíčové makroekonomické ukazatele (inflace, trh práce) přejdou do "zelené zóny".
Mimochodem, v pátek budou zveřejněny americké non-farm payrolls, což by mohlo být klíčové pro rozhodování o přísnějších opatřeních – alespoň v souvislosti s březnovým zasedáním Fedu. Podle předběžných prognóz by nezaměstnanost v USA měla zůstat na lednové úrovni, tedy 3,4 %. Mezitím by měly mzdy mimo zemědělství vykazovat skromnější výsledek než předchozí měsíc. V kontextu Powellova včerejšího projevu je klíčová další složka zprávy, mzdová složka. Mzdový index by měl obnovit svůj růst (4,7 % v únoru po lednovém poklesu na 4,4 %). V tomto případě bude důležitý samotný trend ve světle zrychlující se inflace v U.S.
Obecně platí, že stávající fundamentální pozadí páru EUR/USD přispívá k vývoji sestupného trendu. Je vhodné zvážit krátké pozice poté, co cena prolomí nejbližší úroveň supportu na 1,0520, což odpovídá spodní linii indikátoru Bollinger Bands na denním grafu. V tomto případě budou další cíle sestupného trendu 1,0450 a 1,0400 (spodní hranice Kumo cloudu na týdenním grafu).