Ačkoli jsou trhy před nadcházejícím svátkem a prodlouženým víkendem v USA pomalé, akciové indexy rostou, kdežto výnosy státních dluhopisů a dolar klesají. Důvodem jsou především o něco méně jestřábí komentáře mluvčích Fedu z tohoto týdne, které kontrastují s prohlášením prezidenta Fedu v St. Louis Jamese Bullarda z minulého týdne, který zdůraznil, že úrokové sazby by se měly dostat alespoň na 5–5,25 %. Šéfka sanfranciského Fedu Mary Dalyová také upozornila na nutnost pamatovat na zpoždění v transmisi změn měnové politiky a prezident atlantského Fedu Raphael Bostic uvedl, že další zpřísnění o 75–100 bb by bylo opodstatněné.
Prognóza sazeb je zatím stabilní. Existuje 75% šance na zvýšení o 50 b., v únoru o dalších 50 b. a na vrcholnou úroveň 5,06 % v červnu. To je referenční hodnota, kterou se trhy v současnosti řídí.
USD/CAD
Zpomalování kanadské ekonomiky zatím nevedlo k výrazným deflačním tlakům. Trh práce je silný a růst zaměstnanosti a mezd vyšší než v USA. Maloobchodní tržby v říjnu meziměsíčně vzrostly o 1,5 %, což znamená, že Bank of Canada má větší manévrovací prostor než Fed a zatím může svou politiku omezování inflace realizovat bez ohledu na tempo ekonomického růstu.
Guvernér Bank of Canada Tiff Macklem dnes přednese projev, během kterého trhy očekávají podobný postoj jako u Fedu. Nicméně tím pravděpodobně budou vyloučeny výrazné pohyby.
Pokud jde o kanadský dolar, klesly podle poslední zprávy CFTC kumulativní short pozice o 402 milionů na –973 milionů, což znamená, že sentiment se pomalu mění. Celkově ale loonie zůstává v medvědím trendu, přičemž vypořádací cena směřuje dolů a je pod dlouhodobým průměrem. Loonie má šanci posílit.
Případný růst páru USD/CAD skončí v oblasti rezistence 1,3500/30, následovat bude pokus o otestování lokálního minima 1,3224. Šance na hlubší pokles vzrostly, přičemž cílem je technický support na úrovni 1,30.
USD/JPY
Jádrový index spotřebitelských cen vzrostl v říjnu meziročně o 3,6 %, tedy o 0,6 % víc než v září. Tento údaj stoupá 14. měsíc v řadě a tempo růstu je už vyšší než v roce 2014, kdy byla zavedena daň z prodeje, jejímž cílem je vymanit se z deflačního tlaku.
Podle všeho se blíží čas, kdy bude třeba rozhodnout, zda neukončit pobídkové programy. Schůzka premiéra Fumio Kišida s guvernérem Bank of Japan Haruhiko Kurodou 10. listopadu vyústila v nové signály. Kuroda vyjádřil stanovisko BoJ, že jednostranné prudké oslabení jenu není vítáno. To znamená, že zvýšení výnosového stropu pro desetileté dluhopisy ze současných 0,25 % se zamítá stejně jako ukončení QQE.
Rostoucí inflace a prozatímní vyloučení nižších sazeb BoJ dávají investorům, kteří prodávají jen, jasný signál. Čisté short pozice ve výsledku dál klesaly a ve sledovaném období se propadly o 548 mil. na –5,909 mld. Dolů se obrací i vypořádací cena.
V tuto chvíli nemá pár USD/JPY pádný důvod začít znovu rekordně růst, protože se s velkou pravděpodobností bude obchodovat do strany. Je také málo pravděpodobné, že by se posunul nad technickou rezistenci na úrovni 143,12, pokud od Bank of Japan nedostane jasnější signály.