Měnový pár EUR/USD začal nový týden vcelku poklidně. Na první obchodní den v týdnu nebyly naplánovány žádné důležité události, které by mohly trh donutit k aktivnímu obchodování. Většinu dne se proto pár pohyboval poblíž klouzavého průměru, ale ten se odpoledne ještě zvýšil. Pokud se podíváme na 4hodinový časový rámec (nebo 24hodinový), klesající trend stále nevyvolává žádné pochybnosti. I když vezmeme v úvahu poslední korekci eura o 450 bodů, celkově to na tom nic nemění. Euro stále potřebuje vážné a přesvědčivé důvody, aby se obrátilo vůči dolaru. Jak jsme opakovaně řekli, nyní žádné takové důvody neexistují.
Dříve jsme předpokládali, že potenciální dokončení cyklu zvyšování klíčových sazeb Fedu by mohlo mít pozitivní dopad na rizikové měny. Faktem je, že trh obvykle zvažuje určité změny měnové politiky předem, zejména pokud jsou předem známy. Od začátku roku 2022 je známo, že Fed bude sazby zvyšovat, dokud inflace nevykáže výrazné zpomalení. Poté začne období vysokých sazeb, během kterých se plánuje návrat ke 2 %. Na začátku letošního roku však šlo o celkové zvýšení sazeb o 3,5 %. Nyní se zdá, že ani 4,5 % nemusí stačit na to, aby inflace začala vykazovat vážné zpomalení. Trh proto nemůže odpovídat za všechna zvýšení sazeb, protože nikdo nechápe, na jakou úroveň Fed zpřísní měnovou politiku. Na začátku roku se zdálo, že zvýšení o 0,75 % je nouzovým opatřením, ke kterému se Fed možná neodváží. Přesně o tuto hodnotu se může kurz zvýšit již čtvrté setkání v řadě.
ECB nemůže zvýšit sazbu o tolik jako Fed.
S velkým zpožděním začala Evropská centrální banka před pár měsíci zvyšovat klíčovou sazbu. To však evropské měně nijak nepomohlo, protože se nadále nachází poblíž svého 20letého minima. Je jasné, čím se trh řídí, když odmítá nakupovat eura. Hlavně geopolitika poškozuje evropské hospodářství. Americký dolar je stabilní a je světovou rezervní měnou. Bez ohledu na to, jak roste, sazba ECB zůstává pod sazbou Fedu. Jak vidíte, existuje spousta důvodů, proč si dolar koupit. Ekonomové však nedávno poznamenali, že za současnou i budoucí slabostí eura může být ještě jeden důvod.
Nikdo nepochybuje, že Fed bude zvyšovat sazbu "až do hořkého konce". Pokud to bude nutné, tak až na 5 %. Ekonomové ale velmi pochybují, že ECB bude schopna stejného scénáře. Podle analytiků z Natixis nebude ECB schopna v případě potřeby zvýšit sazbu na 5 %. Problém spočívá ve vysokém veřejném dluhu mnoha evropských zemí a jeho udržování. Pokud se sazba zvýší, znamená to, že ekonomický růst těchto zemí (v mnoha případech již nulový) klesne ještě více a státní dluh poroste. Po pandemii covidu má mnoho zemí EU vážné problémy s veřejným dluhem (Řecko, Itálie). A pro takové země může být zvýšení sazeb na úroveň, která může vrátit inflaci zpět na 2 %, smrtící.
Analytici Natixis se domnívají, že ECB zaujme neutrální pozici, ale tato pozice může být ta nejhorší možná. Domnívají se, že ECB zvýší sazbu na 3–3,5 %, což nebude stačit na to, aby se inflace v dohledné době vrátila na 2 %. Přesto se zátěž zemí s vysokým veřejným dluhem výrazně zvýší, což pro mnoho zemí vytvoří nové problémy s solventností. Musíme však pochopit, že ECB nemusí být zaměřena na maximální možnou úroveň klíčové sazby. Pokud tomu tak bude, sazba Fedu zůstane po dlouhou dobu vyšší a americká ekonomika bude přitahovat investory mnohem silněji než EU. Aby tedy euro dále neklesalo, musí ECB usilovat o sazbu Fedu. Zda je to ale možné, ukáže až čas.
Průměrná volatilita měnového páru euro/dolar za posledních pět obchodních dnů k 18. říjnu je 115 bodů a je charakterizována jako "vysoká". V úterý tedy očekáváme, že se pár bude pohybovat mezi úrovněmi 0,9730 a 0,9960. Otočení ukazatele Heiken Ashi směrem dolů bude signalizovat nové kolo klesajícího pohybu.
Nejbližší úrovně supportu:
S1 – 0,9766
S2 – 0,9644
S3 – 0,9521
Nejbližší úrovně rezistence:
R1 – 0,9888
R2 – 1,0010
R3 – 1,0132
Obchodní doporučení:
Pár EUR/USD udělal nový pohyb směrem nahoru. Nyní byste tedy měli zůstat v dlouhých pozicích s cíli 0,9888 a 0,9960 (pokud se vám je podařilo otevřít), dokud indikátor Heiken Ashi neklesne. Prodeje budou opět relevantní nejdříve po zafixování ceny pod klouzavým průměrem s cíli 0,9644 a 0,9521.
Vysvětlivky k ilustracím:
Lineární regresní kanály pomáhají určit aktuální trend. Trend je silný, pokud jsou oba směrovány stejným směrem.
Linie klouzavého průměru (nastavení 20,0, vyhlazená) – určuje krátkodobý trend a směr, kterým by se nyní mělo obchodovat.
Úrovně Murray jsou cílové úrovně pro pohyby a korekce.
Na základě aktuálních indikátorů volatility jsou úrovně volatility (červené linie) pravděpodobným cenovým kanálem, ve kterém pár stráví následující den.
Indikátor CCI – jeho vstup do přeprodané oblasti (pod -250) nebo do překoupené oblasti (nad +250) znamená, že se blíží obrat trendu v opačném směru.