Inflace – nový vývoj. Dolar ustoupil.

Inflace v USA nepřestává udivovat. Soudě podle posledních údajů růst nejen nezpomaluje, ale zesiluje. To znamená jediné – Federální rezervní systém bude pokračovat v agresivních měnových krocích. Na listopadovém zasedání jednoznačně dojde k dalšímu výraznému kroku, kdy centrální banka zvýší sazbu.

Překvapivě vysoká čísla by také mohla přispět k prosincovému zvýšení o 75 bazických bodů. Toto zůstává převládající názor. Není však vyloučeno zvýšení sazeb o 100 bps najednou.

Američtí obchodníci s futures na úrokové sazby vsadili nové sázky na agresivnější politiku a odhadují pravděpodobnost jedna ku třem, že Fed v roce 2023 zvýší sazby nad 5 %.

Hráči na trhu odhadují pravděpodobnost pohybu o 75 bps na 91 %. Za 100 bazických bodů - 9 %.

"Naše politika ve skutečnosti není tak tvrdá, jak by měla být, abychom dosáhli lepších výsledků," řekl šéf Atlantského Fedu Rafael Bostic.

Celkový index spotřebitelských cen v září meziročně vzrostl o 8,2 %, konsenzus přitom předpokládal nárůst o 8,1 %. Ukazatel byl přitom nižší než růst o 8,3 % v srpnu.

Meziměsíčně inflace vzrostla o 0,4 %, v srpnu se zvýšila o 0,1 % a zdvojnásobila 0,2% nárůst, který trh očekával.

Lidé se soustředí na základní index spotřebitelských cen, který nezahrnuje kolísavé ceny potravin a pohonných hmot. To bylo také nepříjemně překvapivé, když minulý měsíc vzrostl o 6,6 % ve srovnání s prognózami růstu 6,5 %. Ukazatel se ukázal být výrazně vyšší než srpnový, který vzrostl o 6,3 %.

Pohled na součásti zprávy o inflaci ukazuje, že tlak zůstává rozsáhlý, i když dochází k určitému ochlazení ze strany energií, komodit a ojetých aut, které byly v popředí počátečního nárůstu.

Indikátory byly zklamáním, většina ekonomů očekávala alespoň symbolické zpomalení růstu cen. V tuto chvíli neexistuje nic, co by mohlo členy Fedu přimět pochybovat o jejich pozici.

Jestřábí zpráva o indexu spotřebitelských cen ve Spojených státech nepřichází v úvahu. Nyní je otázkou, zda bude FOMC schopen ochránit trh před dalším zvyšováním cen.

Čerstvá várka dat měla posílit a zintenzivnit rally dolaru v dlouhodobém horizontu, včetně krátkodobého. Nejprve, po zveřejnění inflačních dat, dolar vzrostl oproti koši konkurentů.

Dopad byl nerovnoměrný, libra držela obranu dobře, protože Spojené království má svou vlastní historii, která se vyvíjí paralelně.

Pravděpodobnost růstu dolarového indexu v budoucnu analytici předpovídají. Situace na čtvrteční americké seanci však byla trochu alarmující, dolar dal opačný signál, vyrovnal denní zisk a minul úroveň 113,00.

Mohlo to být způsobeno tím, že jestřábí nálady členů FOMC byly již před vydáním depresivní zprávy zakotveny v americké měně a zatím se nic nového nestalo. Rizika budoucího posílení dolaru však podle Commerzbank nezmizela.

Mezitím EUR/USD dokázal ve čtvrtek vykázat dobré výsledky, a to i přes neuspokojivé údaje o inflaci v USA. Nejprve krátce klesl na 0,9650, poté došlo ke krátkodobému odrazu na 0,9800.

V pátek představí ekonomický kalendář eurozóny údaje o inflaci ve Francii a Španělsku a také celkovou obchodní bilanci regionu. USA zveřejní svou zprávu o maloobchodních tržbách a také spotřebitelský sentiment University of Michigan. Makroekonomický obraz, spojený s novými projevy představitelů Fedu, dá nový impuls obchodníkům s páry EUR/USD.

Obecně platí, že trend pro EUR/USD zůstává klesající. Pokud se býkům nepodaří prolomit maximum z 4. října na úrovni 0,9997, tak to i zůstane.