Tento týden jsou nervy obchodníků napjaté na maximum. Všichni čekají na verdikt Fedu o úrokových sazbách a na další prudký růst dolaru. Podle prognóz poroste nejvíce proti jenu.
Divergence v měnové politice americké centrální banky a Bank of Japan byla hlavním důvodem letošního oslabení jenu.
Kvůli velkému rozdílu v úrokových sazbách JPY od ledna klesl vůči dolaru o více než 20 %. Jde o nejsilnější meziroční pokles japonské měny v celé historii pozorování.
Přesto se mnoho analytiků domnívá, že jen ještě nedosáhl dna. Vzhledem k tomu, že vše nyní ukazuje na další nárůst měnové divergence, jsou pro jen předpovídány nové antirekordy.
Podle expertů může JPY v příštích dnech otestovat další 24leté minimum vůči dolaru. K prudkému poklesu jenu přispějí dva faktory.
Za prvé je to letos páté zvýšení úrokových sazeb v Americe. A za druhé je to strategie BOJ.
Míru nervozity zvyšuje fakt, že Fed a BOJ oznámí svá rozhodnutí o úrokových sazbách s rozdílem pouhých několika hodin.
Ve světle posledních údajů o inflaci v USA, která se ukázala být horší než prognózy, trh očekává, že Fed zvýší indikátor o 75 nebo 100 bazických bodů.
Takový jestřábí scénář může poskytnout silnou hybnou sílu pro dolar a silný zadní vítr pro pár USD/JPY. A projev šéfa BOJ aktivum ještě více rozptýlí.
Analytici Goldman Sachs jsou přesvědčeni, že tento týden guvernér BOJ Haruhiko Kuroda opět ponechá všechny parametry měnové politiky beze změny: kontrolu výnosové křivky, program nákupu aktiv a doporučení ohledně úrokových sazeb.
Podle expertů je nepravděpodobné, že by BOJ sešla ze své holubičí cesty, a to i přes známky zvýšeného cenového tlaku.
Dnes ráno byly zveřejněny statistiky inflace v Japonsku za srpen. Jak zpráva ukázala, jádrový index spotřebitelských cen překonal prognózu růstu na anualizované bázi a dosáhl 2,8 %.
Inflace v zemi tak v posledních pěti po sobě jdoucích měsících překročila cíl BOJ, který je na úrovni 2 %.
To výrazně zvyšuje obavy, že cenový tlak může trvat mnohem déle, než BOJ očekává. O možné "kapitulaci" BOJ ale zatím nemá cenu spekulovat.
Zpráva o zrychlení inflace v předvečer příštího zasedání japonské centrální banky skutečně staví Kurodu do těžké pozice.
Bude se muset hodně snažit, aby dal logické vysvětlení pro nutnost pokračovat v měnových pobídkách, když růst cen výrazně překonal 2% cíl.
Je však nepravděpodobné, že by současná inflace, která zůstává ve srovnání s jinými zeměmi relativně nízká, přiměla šéfa BOJ k náhlé změně názoru.
Kuroda již dříve opakovaně prohlásil, že centrální banka bude držet úrokové sazby na extrémně nízkých úrovních, dokud nebude inflace stabilnější díky solidnímu růstu mezd.
Pevné odhodlání japonských politiků dodržovat holubičí strategii dokládá i dnešní rozhodnutí vlády.
V úterý japonské ministerstvo financí uvedlo, že vynaloží 3,48 bilionu jenů (24 miliard dolarů) z rozpočtových rezerv, aby se vyrovnalo s pokračujícím zvyšováním cen.
Rozhodlo o tom jednání kabinetu premiéra Fumia Kishidy, jehož obliba v poslední době výrazně klesla.
Aby si znovu získal přízeň Japonců trpících rostoucími životními náklady, je premiér připraven poskytnout nový balíček finanční pomoci, tedy odstranit symptom, nikoli příčinu nemoci.
Jak je vidět, Japonsko se zatím nechystá nasadit protiinflační opatření, tak jako jiné země. Status outsidera však nevěstí nic dobrého pro jeho národní měnu.
Jediný, kdo se tento týden chystá zvýšit úrokové sazby, není jen americký Fed, ale také Bank of England a Švýcarská národní banka. To dále zhorší situaci jenu, věří analytici.
Kdo bude hlavně prosperovat z izolované pozice BOJ však bude stále pár USD/JPY. Pokud se tentokrát ukáže, že kroky Fedu jsou ještě více jestřábí, prolomí podle prognóz klíčovou hranici 145.