Klíčové indexy amerického akciového trhu, Dow Jones, NASDAQ a S&P 500, skončily v pondělí silným propadem. V zásadě se trh za současných okolností vrací do nejlogičtějšího stavu. Opakovaně jsme říkali, že vážné fundamentální a geopolitické pozadí bude vyvíjet silný tlak na akciový trh. Před dvěma týdny však americké akciové indexy vykázaly působivý růst, což okamžitě vyvolalo řeči o tom, že ve skutečnosti propad nebude tak silný. Pád trhu na základě tak závažných faktorů, které ovlivní celý svět, však není pádem do týdne nebo dvou. Mnoho odborníků se shoduje, že pokles akcií a indexů bude pozorován během celého cyklu zvyšování sazeb Fedu. A to je minimálně rok a půl. Máme tedy situaci, kdy akciové indexy mohou čas od času růst, ale obecně již začal sestupný trend, který může trvat velmi dlouho.
Mezitím téma Fedu pomalu ustupuje do pozadí. Faktem je, že účastníci všech trhů si již plně uvědomují, že zvýšení klíčové sazby alespoň na 2,5 % v blízké budoucnosti je téměř nevyhnutelné. Chápou také, že Fed sníží svou bilanci, která v posledních letech narostla na nepředstavitelných 9 bil. USD. S geopolitickou situací je ale vše mnohem komplikovanější a předpovídat budoucnost je nesmírně obtížné. Včera v noci byly obdrženy informace, že v Mariupolu, který se nadále brání, byly použity chemické zbraně, pravděpodobně sarin. Jde zatím o neověřenou informaci, nicméně jak se o něco později ukázalo, během dne se opakovaně objevovaly zprávy, že se ruské jednotky chystají použít tento typ zbraní zakázaný Ženevskou konvencí. Pokud se obavy potvrdí, mohlo by to zásadně změnit názor EU, USA a NATO na tento vojenský konflikt. Již dříve generální tajemník NATO Jens Stoltenberg uvedl, že použití chemických zbraní Ruskem "může ovlivnit sousední členské země NATO". Není jasné, co přesně Stoltenberg myslel, ale není pochyb o tom, že v tomto případě mohou být zavedeny nové balíčky sankcí proti Ruské federaci. A protože nástrojů vlivu na Kreml je stále méně a méně, na obzoru se stále více rýsují sankce za ropu a plyn. V každém případě deeskalace konfliktu, jak vidíme, nepřipadá v úvahu. Je třeba také poznamenat, že podle neoficiálních informací na posledním summitu NATO oznámily Švédsko a Finsko svou připravenost vstoupit do aliance letos v létě. Finsko má s Ruskem velmi dlouhou hranici a Kreml Finy opakovaně varoval, že takový krok přinutí Moskvu "reagovat". V létě tak můžeme být svědky jedné či dvou dalších "zvláštních operací".