Pár GBP/USD negativně zareagoval na holubičí a nerozhodné komentáře guvernéra Bank of England Andrewa Baileyho. Před týdnem se kupující páru GBP/USD blížili k hranici 33. čísla, zatímco včera se pár propadl do oblasti 30. cenové hladiny. Oslabení britské měny se časově shodovalo s posilováním dolaru, který začal být znovu velmi poptávaný coby ochranný nástroj. Geopolitická nestabilita umožňuje dolarovým býkům zůstat nad vodou a ignorovat všechny ostatní fundamentální faktory. Libra ale Baileyho prohlášení ignorovat nemohla.
Podle mého názoru se libra šterlinků stala obětí přehnaných očekávání trhu. Je fakt, že právě minulý týden byly ve Velké Británii zveřejněny poměrně silné údaje o inflaci, které ukazovaly na růst cenového tlaku. Konkrétně obecný index spotřebitelských cen na měsíční bázi vyšel na úrovni 0,8 %, a aktualizoval tak čtyřměsíční maximum. I v meziročním vyjádření vykázal skokový růst, když dosáhl 6,5 % (v lednu byl na úrovni 5,5 %). V tomto případě můžeme hovořit o dlouhodobém rekordu: indikátor vykázal nejsilnější tempo růstu od roku 1992. Jádrová inflace vykázala podobný vývoj. Jádrový index spotřebitelských cen vyskočil na 5,2 % (i tento výsledek je dlouhodobý rekord).
Zde je třeba připomenout výsledky posledního zasedání Bank of England, po jejichž oznámení byla libra pod nejsilnějším tlakem. Nejprve regulátor zvýšil sazbu o 25 bazických bodů, přičemž odborníci odhadovali pravděpodobnost zvýšení sazby o 50 bodů poměrně vysoko (35–40 %). Regulátor ale nejenže nenaplnil "ultra jestřábí" očekávání, ale také ukázal rozpory v táboře výboru.
Viceguvernér BoE Jon Cunliffe hlasoval proti zvýšení úrokové sazby a obhajoval její ponechání na úrovni 0,5 %. Ostatní jeho kolegové další kolo zpřísňování měnové politiky podpořili, ale Cunliffův "disidentský útok" účastníky trhu varoval. Obchodníci navíc upozornili na velmi opatrné formulace doprovodného prohlášení. Text uváděl, že většina členů výboru "bere na vědomí potřebu zpřísnění měnové politiky s cílem snížit riziko trvalého růstu inflace", nicméně "další politika regulátora bude záviset na inflaci, konkrétně na dynamice jejího růstu".
Poslední zpráva o inflaci byla proto účastníky trhu přijata s velkým ohlasem. Výrazně vzrostla jestřábí očekávání: trh čím dál víc naznačuje, že Bank of England zvýší sazbu do konce letošního roku na 2 %. Na pozadí těchto předpokladů dostala libra, která se v páru s dolarem přiblížila k hranicím 33. čísla, příležitost znovu projevit svůj charakter.
Po několika dnech ale optimismus vystřídalo zklamání. Guvernér Bank of England Andrew Bailey včera zpochybnil smysl zvýšení úrokové sazby na květnovém zasedání. Ve svém příspěvku několikrát zdůraznil nestabilní situaci, která může ovlivňovat rozhodnost členů regulátora. Navíc se v této souvislosti zmínil nejen o "kauze Ukrajina", ale i o koronaviru. Vliv covidových faktorů na pozadí geopolitické nestability ho podle jeho vlastních slov nutí k "velké opatrnosti při formulaci zamýšleného". Šéf Bank of England dodal, že nyní je finanční svět "v bodě, který je pro globální ekonomiku ještě náročnější, než tomu bylo po globální finanční krizi".
Jinými slovy, Bailey dal jasně najevo, že v tuto chvíli nelze hovořit o květnovém zvýšení sazeb jako o "prakticky hotové věci", ačkoli byl tento scénář pro většinu obchodníků základní. Na březnovém zasedání britský regulátor ve skutečnosti deklaroval další kroky ke zpřísnění měnové politiky a spojil tuto otázku s klíčovými makroekonomickými ukazateli. K dnešnímu dni ale okolnosti provedly vlastní úpravy: při rozhodování o sazbě bude BoE zvažovat nejen geopolitické, ale i "covidové" faktory.
Takové fundamentální pozadí na britskou měnu vyvíjí tlak. Nesmíme zároveň zapomínat, že pár GBP/USD se zaměřuje primárně na chování dolaru, který zase reaguje na geopolitiku. Ta se soustředí na jednání mezi Ruskem a Ukrajinou, která dnes probíhají v Turecku. Očekává se, že obě strany učiní prohlášení dnes večer nebo zítra ráno. Jejich tón bude pro dolarové páry nesmírně důležitý. Pokud bude rétorika stran optimistická, bude dolar kvůli oslabení antirizikového sentimentu na trhu pod značným tlakem. V opačném případě se medvědi páru GBP/USD budou moci vydat ke spodní hranici 30. čísla, a dokonce otestovat úroveň supportu 1,3000.
V tuto chvíli ale dlouhé i krátké pozice na tomto páru vypadají rizikově. Informační vakuum, které se v posledních dnech vytvořilo kolem rusko-ukrajinského vyjednávání, umožnilo obchodníkům páru GBP/USD přepnout na Baileyho prohlášení. V blízké době se ale do popředí znovu dostane geopolitika, která všechny ostatní fundamentální faktory zastíní. Proto je dnes nejvhodnější zaujmout vyčkávací postoj.