Proč drahé kovy mírně klesly?

Ceny drahých kovů mírně klesly kvůli posledním zprávám, které naznačují, že geopolitické napětí začalo polevovat.

Nejhlubší procentuální pokles cen zaznamenalo palladium, které ztratilo 4,18 %, resp. 98 USD. Výrazný pokles palladia přímo souvisí s možnou deeskalací geopolitického konfliktu.

Všechny drahé kovy se dnes obchodují sestupně. Stříbro se propadlo téměř o 2 % (–1,8 %):

Zlato také znatelně kleslo – o 14,30 USD (–0,76 %):

Největším faktorem, který může vyvolávat býčí sentiment cen zlata, je aktuální míra inflačních tlaků. Poslední index spotřebitelských cen (CPI) dosáhl nejvyšší úrovně od února 1982, totiž 7,5 %. Nejvíc však bil na poplach včerejší index PPI (index cen výrobců), který naznačuje, že inflační tlak v USA bude spirálovitý. Index cen výrobců je vynikajícím barometrem velkoobchodních cen podniků a korporací produkujících zboží a služby. PPI navíc poskytuje širší informace o indexech CPI a PCE. Růst velkoobchodních cen se později přenese na spotřebitele.

Americký Úřad pro statistiku práce včera zveřejnil index PPI, podle kterého v lednu velkoobchodní ceny vzrostly o 1 %. Meziroční index inflace velkoobchodních cen činí 9,7 %, tedy téměř maximum od prvního výpočtu PPI v listopadu 2010. V listopadu 2021 činil 9,6 %.

Inflace bude dál růst, ne klesat, jak Fed dlouho předpovídá. Růst inflace byl několikaletou událostí, která byla konečným výsledkem mimořádně agresivního růstu peněžní zásoby v důsledku administrativních programů a agresivní měnové politiky Fedu v oblasti bilance aktiv, která momentálně přesahuje 8,7 bil. USD.

K účinnému snížení inflace jsou potřeba dvě věci: za prvé, snížit bilanci aktiv a peněžní zásobu ve Spojených státech a zároveň zvýšit úrokové sazby; za druhé, a to je nejdůležitější, účinně odstranit problémy dodavatelských řetězců. Dokud porostou inflační tlaky, poroste s největší pravděpodobností i cena zlata.