Goldman Sachs není připraven vzdát se zlata ani po chmurném roce 2021. Finanční gigant investičních bankovních služeb zvyšuje cenovou předpověď a doporučuje uzavření rok trvajícího obchodu se zlatem.
Banka ve své zprávě uvádí, že zvyšuje dvanáctiměsíční prognózu ceny zlata na 2 150 USD za unci oproti předchozímu cíli 2 000 USD.
Po neuspokojivém roce 2021, kdy ceny zlata na konci roku klesly o téměř 4 %, se objevuje nový býčí výhled. Podle Goldman Sachs byl loňský pokles cen zlata způsoben silnou ekonomickou aktivitou a očekáváním, že růst inflace bude dočasný.
Je pozoruhodné, že vysoké tempo růstu a stabilní ceny vedly k růstu všech rizikových aktiv, zejména kryptoměn. V důsledku toho zlato čelilo nejen poklesu investiční poptávky ze strany investorů, kteří již nehledají zajištění proti znehodnocení, ale čelilo také přímé konkurenci bitcoinu jako prostředku spoření.
Goldman Sachs předpovídá, že většina loňských trendů se letos změní.
Dnes je globální mix růstu a inflace výrazně odlišný. Přestože se zatím nehovoří o recesi, ekonomové předpovídají výrazné zpomalení ve Spojených státech, zatímco bezprostřední vyhlídka na nový cyklus znamená, že v oblasti dlouhodobých tříd aktiv po celém světě nebude žádné riziko. Pro investory, kteří chtějí svá portfolia zajistit proti rizikům zpomalení růstu a poklesu hodnoty, je za současných makroekonomických podmínek nejvýhodnější právě dlouhá pozice na zlatě. I to je ve zprávě zmíněno.
Analytici poznamenali, že roste riziko, že trvale vyšší inflace donutí Fed k agresivnímu zpřísnění měnové politiky, což následně dále ovlivní hospodářský růst. Goldman Sachs již snížila své prognózy růstu pro USA, protože americká vláda pravděpodobně nepokročí ve svých plánech fiskálních stimulů.
Dalším faktorem, který Goldman Sachs sleduje, je rostoucí hrozba inflace. Obavy z inflace byly v loňském roce drženy pod kontrolou, protože americká centrální banka odmítala růst spotřebitelských cen jako dočasný. Investiční banka však uvedla, že nyní existuje riziko, že se inflační očekávání stanou neopodstatněnými, protože inflace byla stabilnější, než se očekávalo.
Goldman Sachs uvedla, že na základě historického poměru inflace ke zlatu, pokud se inflace posune na 4 %, zlato by mohlo dosáhnout 2 500 USD za unci. Banka se navíc domnívá, že pokud se americké zlaté ETF vrátí na úroveň z roku 2011, zlato se této vysoké úrovni přiblíží. V souladu s tím má zlato v roce 2022 velký růstový potenciál.
Nejnovější komentáře Goldman Sachs ke zlatu byly zveřejněny před lednovým měnověpolitickým zasedáním Fedu.