Klíčovou událostí dnešního dne je zasedání FOMC, po kterém by mělo přijít oznámení o ukončení programu nákupu aktiv a možná i připravenost zahájit cyklus zvyšování sazeb na příštím zasedání v březnu. Pokud FOMC potvrdí očekávání trhu, pak bude americký dolar do konce dne pokračovat v růstu napříč celým spektrem měnového trhu.
USD/CAD
Dnes oznámí své změny v měnové politice Bank of Canada, k čemuž by mělo dojít čtyři hodiny před oznámením výsledků zasedání FOMC. Očekává se, že Bank of Canada bude jednat rychleji, což v konečném důsledku přinese kanadskému dolaru výhodu díky rostoucímu kurzovému diferenciálu.
Ve skutečnosti je BoC již nyní před Fedem a udržuje si dobré šance na zvýšení tohoto rozdílu. Jestliže by podle prognózy Fedu k prvnímu zvýšení sazeb mohlo dojít v březnu, současně s ukončením QE, pak pro Bank of Canada je prognóza mnohem znatelnější – zvýšení sazeb o 0,25 % dnes (70% tržní prognóza) a jistá pravděpodobnost zvýšení o 0,5 % ihned. U Fedu se letos předpokládají čtyři zvýšení, ale u BoC je prognóza radikálnější a podle některých scénářů připouští kumulativní zvýšení sazeb o 2 % do konce roku.
Pokud jde o snižování rozvahy a reinvestování prostředků z odkupu cenných papírů, očekává se, že Fed se touto otázkou bude zabývat ve druhé polovině roku a Bank of Canada tak možná učiní již dnes. Každopádně vedení BoC opakovaně uvedlo, že bude reinvestovat toky ze splatných cenných papírů "přinejmenším do doby, než zvýšíme diskontní sazbu", což se může stát ve velmi blízké budoucnosti, tedy za podmínky, že bude možné provést reinvestici z výpadku.
BoC čisté nákupy zcela zastavila již v říjnu loňského roku a tehdy se ukázalo, že takový krok má minimální dopad na ziskovost. Trhy čekají na radikálnější kroky. V každém případě se předpokládá, že Bank of Canada předběhne Fed, což znamená, že se výnosový diferenciál změní ve prospěch kanadského dolaru.
Zpráva CFTC pro kanadský dolar je býčí – čisté týdenní nákupy činily +1,185 mld. a vznikla čistá dlouhá pozice ve výši +599 mil. Vypořádací cena směřuje sebevědomě dolů.
Odraz od úrovně supportu 1,2454 má korekční charakter. V případě zklamání může růst pokračovat k úrovni 1,2800/20 – takový scénář je však nepravděpodobný. Pravděpodobnější je obrácení směrem dolů od současných úrovní a aktualizace lokálního minima s cílem na úrovni 1,2280.
USD/JPY
Jen nemá vlastní hnací sílu pro korekci kurzu v očekávání rozhodnutí FOMC. Ekonomická situace i politika Bank of Japan, která pokračuje v QQE, jsou stabilní.
Pokud se plánují změny v měnové politice, budou v blízké budoucnosti obrovské. Banka Mizuho uvádí příklady takových možných změn, jako je úprava prognózy výnosů, opuštění záporných sazeb, rozšíření koridoru výnosů a přeorientování se z dlouhodobých na krátkodobé dluhopisy. To vše vypadá na pozadí očekávaných kroků ze strany Fedu a ještě více ze strany BoC nebo RBNZ neseriózně. Na změny globálních rizik bude reagovat jen jako hlavní ochranná měna, což je pro něj v současnosti hlavní faktor.
Podle CFTC čistá krátká pozice jenu mírně poklesla na -8,821 mld. Převaha medvědů je zřejmá. Odhadovaná cena se obrátila dolů, ale zůstává nad dlouhodobým průměrem, což neumožňuje zvolit jasný směr.
Lze předpokládat, že japonský jen zůstane uvnitř vzestupného kanálu. Klesající korekce skončí poblíž spodní hranice kanálu 112,70/90, a pokud trh bude považovat rozhodnutí FOMC za dostatečně agresivní, kurz USD/JPY může začít růst přímo ze současných úrovní. Nejbližším cílem je lokální maximum 118,60. Do budoucna očekáváme, že se jen dostane nad úroveň 120.