Údaje o zaměstnanosti v soukromém sektoru USA za prosinec znatelně překonaly prognózy, nárůst o 807 tisíc nových pracovních míst je nejvyšší za posledních 7 měsíců. Je jasné, že mezi ADP a Nonfarm daty neexistuje žádná přímá souvislost, ale jak se často stává, slabá Nonfarm data vyjdou po silném ADP reportu nebo naopak. Nyní lze předpokládat, že pravděpodobnost, že v pátek uvidíme silné údaje o zaměstnanosti, se zvýšila.
Silné ADP docela koreluje se včerejšími údaji o zaměstnanosti ISM v průmyslu, kde je také zaznamenán růst. V tuto chvíli bychom se měli dočkat zprávy ISM o sektoru služeb, která bude zveřejněna dnes ve 12:00 světového času.
Trhy na zprávu ADP zareagovaly poměrně ostře. Výnos 10letého UST dosáhl 1,744 %, což je maximum za více než 9 měsíců. Globální výnosy vzrostly, což naznačuje, že trh je přesvědčen, že Fed ustojí dříve oznámené tempo normalizace.
Pokud jde o plány Fedu, včera večer zveřejněný zápis z prosincového zasedání nepřinesl žádné nové informace. Zazněl názor (snad proto, aby se předešlo prudkým výkyvům na trzích), že jakmile pandemie zeslábne, mohou se začít objevovat strukturální faktory, které v přechozí dekádě udržovaly inflaci na nízké úrovni. Tato fráze pravděpodobně mírně sníží inflační očekávání, jakmile bude vydán příkaz k ukončení pandemické hysterie.
Co je obzvláště zajímavé, jsou plány Fedu na snížení rozvahy. Předběžně může tento proces začít po prvním zvýšení sazeb. Není jasné, jak Fed technicky zajistí tento proces bez hrozby kolapsu akciových trhů a hrozby stagnace, ale dokud to bude záležitost budoucnosti, poptávka po americkém dolaru zůstane stabilně vysoká.
Dnes se očekává další posilování amerického dolaru, jehož dynamika se může po zveřejnění zprávy ISM změnit. Poptávka po riziku může klesnout, pokud se podle výsledků zprávy ISM zvýší pravděpodobnost silných Nonfarms.
USD/CAD
Růst cen ropy a celkově pozitivní nálada na trzích nedokázaly dát kanadskému dolaru dostatek důvodů, aby čelil očekáváním sazby Fedu. V tomto případě vypadá, že pár USD/CAD bude spíše růst než klesat. Na futures trhu je dynamika slabá. Zůstává malá krátká pozice v CAD a zdá se, že cílová cena v růstu se zastavila, ale je nad dlouhodobým průměrem.
Jakýkoli pokus o pád bude považován za korekční. Cíle jsou stále vyšší než současné úrovně, nikoli nižší. Pár USD/CAD našel supoprt na úrovni 1,2620 (50% pullback z růstu na konci roku 2021). Může dojít k pokusu posílit býčí tlak a otestovat zónu rezistence 1,2940/50. Další cíl je stanoven na 1.3020.
USD/JPY
Japonsko je jednou z mála zemí, které se zatím nepřipravují na omezení stimulačních opatření. Šéf Japonské centrální banky Kuroda po prosincové schůzce prohlásil, že "žádné z rozhodnutí přijatých v zahraničí nebude mít okamžitý dopad na politický přístup Bank of Japan". Každá země svým způsobem posiluje ekonomiku a stabilizuje ceny, což znamená, že normalizace politiky v Evropě a Severní Americe automaticky nevyžaduje stejné kroky od Bank of Japan.
Odstoupení od stimulů přispívá k posílení měny, ale naopak Kuroda říká, že mírné oslabení jenu je pro japonskou ekonomiku vlastně pozitivní. Není důvod se domnívat, že BoJ nějak změní svou pozici, což znamená, že nejpřirozenějším chováním jenu v současných podmínkách je jeho další oslabování. Čistá krátká pozice klesá, ale velmi pomalu. Podle zprávy CFTC je spekulativní medvědí výhoda stále evidentní. Cílová cena jde hodně nahoru a reaguje na růst výnosů amerických státních dluhopisů.
Předpokládá se, že aktualizace lokálního maxima 115,54 neskončí. Cíl 118,60 je od něj ještě daleko, ale scénář dalšího vzestupu vypadá mnohem přesvědčivěji než ten korekční.