V našem předchozím přehledu jsme se zmínili o reakci dolaru na jestřábí postoj Federálního rezervního systému. Nyní je čas zjistit, jak se na jestřábí rozhodnutí amerického regulátora dívá akciový trh. Zajímavé je, že místo poklesu hlavních akciových indexů jsme viděli, jak Dow Jones, NASDAQ a S&P500 vzrostly. Akciový trh tedy na výsledek zasedání FOMC reagoval v rozporu s očekáváním. Zároveň se očekává, že během následujících 24 hodin po zasedání bude trh obchodovat na základě emocí. Teprve až se s nimi vypořádá, budeme moci provést dlouhodobou analýzu. Vidíme, jak Federální rezervní systém pokračuje v urychlování ukončování programu QE. Regulátor jej zcela opustí již za tři měsíce. V uplynulých 18 měsících akciové indexy rostly, když americká centrální banka do americké ekonomiky nalévala 120 mld. USD, což je vlastně důvodem nejvyšší míry inflace v zemi. Ekonomika skutečně zaznamenala rozsáhlé stimuly, ale pandemie těžce zasáhla výrobu zboží a služeb. V důsledku toho se zvýšila inflace. Od března 2022 se však trhy budou muset obejít bez injekcí ze strany Fedu. Ve srovnání s americkým akciovým trhem existuje více faktorů, které ovlivňují devizový trh (například své programy QE prováděly i jiné centrální banky, což znamená, že nabídka peněz rostla nejen v USA). V souladu s tím, až Federální rezervní systém ukončí nákup dluhopisů, ztratí akciový trh svůj hlavní růstový faktor posledních 18 měsíců.
Neznamená to, že akciový trh přestane být na několik let nebo dokonce desetiletí medvědí. Růst vykazoval i v dobách, kdy Fed do ekonomiky nevkládal stovky miliard v hotovosti. Přesto je pravděpodobné, že trh po delší býčí jízdě vstoupí do hluboké korekce. Kromě toho americký regulátor revidoval svou prognózu inflace na rok 2021 a snížil svá očekávání ohledně nezaměstnanosti a HDP. Výbor Fedu pro určování měnové politiky očekává v příštím roce zvýšení sazeb a medián na bodovém grafu je na úrovni 0,9 %. To znamená, že regulátor v roce 2022 pravděpodobně třikrát zvýší úrokové sazby. Stav trhu práce se v nadcházejících měsících zlepší a americká ekonomika již nebude potřebovat stimuly, uvedl předseda Jerome Powell. Šéf Federálního rezervního systému rovněž přesně označil vliv varianty omikron na ekonomiku. Nejnovější kmen koronaviru by mohl ekonomice zasadit těžkou ránu, ale podle předsedy je nyní příliš brzy na vyvozování závěrů. Federální rezervní systém zatím neočekává, že by se americká ekonomika v důsledku varianty omikron propadla.