Zlato se od poloviny července snaží prolomit nad úroveň 1 800 USD. Neuspokojivá data o zaměstnanosti v USA ho vyhnala na rekordní hodnoty, ale bohužel se neudrželo a znovu se propadlo.
Nyní sílí obavy, že neschopnost zlata udržet si býčí dynamiku začne přitahovat prodejce a stlačí ceny zpět na srpnová minima – pod 1 700 USD za unci.
Je jasné, proč po tomto kovu není momentálně poptávka. Silný růst akciových trhů způsobuje, že investoři nevidí mnoho důvodů mít ve svém portfoliu bezpečné aktivum typu zlato.
Chybí i poptávka po bezpečných dluhopisech a klesají výnosy desetiletých dluhopisů.
Zdá se ale, že tato víra v akciové trhy není na místě. Světová ekonomika je stále nejistá, což se investoři rozhodli ignorovat. Americká ministryně financí Janet Yellenová minulý týden dokonce uvedla, že USA příští měsíc možná nesplní své dluhové závazky.
V předchozích letech by takové varování ve světě vyvolalo paniku. Teď se ale zdá bezvýznamné, protože stoupá riziko politické chyby.
Hrozba inflace každopádně zesiluje. V pátek americké ministerstvo práce oznámilo meziroční nárůst indexu cen výrobců (PPI) na 8,3 %. To je u tohoto indexu další rekord.
Dokud si investoři uvědomují rostoucí rizika na trhu, je to jen otázka času; do té doby ale bude zlato spát.