Americká měna byla první obchodní den týdne pod tlakem trhu. Americké akciové indexy S&P 500, NASDAQ a Dow Jones však již tři dny po sobě rostly a včera opět aktualizovaly svá absolutní maxima. To, co se nyní na trzích děje, je tedy přesně to, o čem jsme již nejednou hovořili. Americký akciový trh může i nadále klidně růst, protože Fed nadále nalévá do americké ekonomiky stovky miliard dolarů, z nichž se část přesouvá na akciový trh. Devizový trh v posledních týdnech reaguje na možné ukončení programu QE v blízké budoucnosti. Minulý pátek však šéf Federální rezervní banky v Dallasu Robert Kaplan uvedl, že by si brzké omezení programu kvantitativních stimulů mohl rozmyslet, pokud se bude situace s šířením koronaviru a jeho kmenem delta nadále zhoršovat. Lze připomenout, že za poslední týden bylo ve Spojených státech zaznamenáno více než 1 milion případů tohoto onemocnění. A to i přesto, že míra proočkovanosti ve Spojených státech je velmi vysoká. Jak však tvrdí mnozí epidemiologové, vakcíny nemohou člověka před koronavirovým onemocněním trvale ochránit. Hlavní epidemiolog země Anthony Fauci hovoří již o třetí dávce očkování, tzv. "boosteru", a mnohé studie ukazují, že účinek vakcíny zhruba po roce slábne. Vakcíny tedy ve větší míře chrání lidstvo před komplikacemi způsobenými koronavirem, ale ne před samotnou infekcí.
V důsledku toho se může situace s pandemií ve Spojených státech zhoršit, což samozřejmě ovlivní tempo hospodářského oživení. Jak jsme včera zjistili, podnikatelská aktivita ve Spojených státech klesá ve všech oblastech. Zatím tento pokles není silný, nicméně trvá již několik měsíců v řadě. Zpráva o HDP za druhé čtvrtletí ukázala, že tempo jeho růstu je mnohem skromnější, než trhy očekávaly. Ne vše je zde tedy dobré. A za těchto okolností může Fed skutečně odložit omezení programu QE. Jerome Powell i další představitelé Fedu však opakovaně uvedli, že regulátor by měl být při změně parametrů měnové politiky flexibilní. Proto s největší pravděpodobností bude Fed jednat podle situace. A aktuálnímu stavu bude odpovídat i rétorika Jeromea Powella. Zjednodušeně řečeno, neočekáváme, že by šéf Fedu na sympoziu v Jackson Hole tento pátek učinil důležitá prohlášení ohledně programu QE a měnové politiky. S největší pravděpodobností bude Fed nadále sledovat stav makroekonomických ukazatelů a rozhodnutí o QE pro nadcházející měsíce oznámí až po zářijovém zasedání.