Odborníci z této švýcarské banky nedávno uvedli, že reálná hodnota zlatých prutů je momentálně přibližně 1 914 USD. K tomuto závěru dospěli po vyhodnocení aktuálních tržních podmínek, včetně dolarového indexu, který se obchoduje pod úrovní 100 bodů.
Že je drahý kov nyní podhodnocený, naznačuje i skutečnost, že loni jeho cena při stejně nízkém výnosu amerických dluhopisů činila přibližně okolo 2 000 USD.
Výnosy desetiletých dluhopisů vykazují poslední dobou hlavně negativní dynamiku. Credit Suisse se navíc domnívá, že reálný výnos je teď mnohem nižší než v loňském roce.
Hodnotu zlata to nicméně ovlivňuje jen málo. Aktivum momentálně téměř neprofituje z nových úrokových minim, ale vykazuje silnější závislost na jiných faktorech.
Jako důkaz nám poslouží následující příklad: 27. července klesl výnos desetiletých dluhopisů na 1,12 %. Žlutý kov by zareagoval prudkým růstem, ale v průběhu včerejšího obchodování se v těsném cenovém rozpětí pohyboval pomalu.
Na konci úterní seance vzrostl drahý kov jen o 0,03 %, tedy o 60 centů, a zastavil se na úrovni 1 799,80 USD. Podle analytiků se vzhledem k nejistotě okolo zasedání amerického Fedu už dvě seance v řadě obchoduje poblíž třítýdenního minima.
Od dvoudenního zasedání, které by mělo dnes skončit, investoři očekávají další a jasnější vyjádření k budoucímu směřování měnové politiky Fedu. Pokud regulátor naznačí možné omezení pobídek a předčasné ukončení nákupů dluhopisů, může se zlato propadnout ještě víc.
Analytikové z Credit Suisse se přitom domnívají, že Fed bude kvůli obtížné epidemické situaci pokračovat v měkké měnové politice. "Holubičí" rétorika by pak měla drahému kovu v blízké době pomoci prolomit psychologickou hranici a znovu se dostat nad úroveň 1 800 USD.
V posledních týdnech cena zlata navzdory poklesu výnosů klesá. Za předpokladu krátkodobého růstu kotací se ale neočekává, že by to mělo trvat dlouho, zdůrazňují experti švýcarské banky. Ponecháváme tedy svou prognózu: do konce roku 2021 se bude zlato obchodovat na úrovni 2 000 USD a je jen otázkou času, kdy dosáhne rekordních hodnot z loňského roku.
Co se týká aktuální dynamiky zlata, je pozitivní. Ve středu ráno se aktivum obchoduje už nad klíčovou úrovní, a to vzhledem k očekávanému zasedání Fedu, na kterém vystoupí jeho předseda Jerome Powell.
Předtím hodnota kovu dosáhla 1 805,85 USD. Oproti včerejší zavírací ceně vzrostla o 6,05 USD, tj. 0,34 %.
Stoupla zároveň i cena stříbra, a to na 24,863 USD. Aktivum si připsalo 0,87 %, ačkoli včera 2,6 % své hodnoty ztratilo.