Šéf Federálního rezervního systému J. Powell během svého projevu v Kongresu USA znovu vyjádřil důvěru v to, že je růst inflace dočasný. Kromě toho do podzimu očekává prudký nárůst zaměstnanosti. Normálně jestřábí předsedkyně Fedu v Clevelandu, L. Mesterová, zároveň uvedla, že v září očekává větší jasnost. Následovala prezidentka Fedu v San Francisku Mary Dalyová, která uvedla, že se blíží další významný pokrok. Prezident newyorského Fedu John Williams však uvedl, že nejsme blízko významného pokroku.
Jinými slovy, pozice členů Fedu se odvíjí od skutečnosti, že v září začne diskutovat o postupném omezování QE, které začne nejdříve v roce 2022. To je býčí faktor pro riziková aktiva.
V úterý večer byla konečně zveřejněna dlouho očekávaná zpráva CFTC. 15. června, tedy těsně před dnem zasedání FOMC, se neobjevily žádné známky změn pozic investorů – celková pozice na dolaru ztratila dalších 730 milionů, všechny komoditní měny byly v červené zóně, ale dlouhé pozice na euru, libře a franku se stále zvyšovaly.
Vypadá to, že investoři jsou připraveni na rychlejší růst v Evropě. Pokles komoditních měn lze považovat za známku úniku před rizikem, zároveň se však zvýšila krátká pozice na jenu a zlato ztratilo 3,935 mld. USD, což neodpovídá růstu rizik.
Tato zpráva by měla být považována za známku změn pozic hráčů před zasedáním FOMC, ale k jakému závěru z dlouhodobého hlediska došli se dozvíme v pátek večer.
USD/CAD
Během sledovaného týdne čistá dlouhá pozice kanadského dolaru nepatrně poklesla z 3,739 miliardy na 3,632 mld. Taková malá změna by nedokázala zvrátit dlouhodobá očekávání, ale dynamika rozpětí výnosů, která nakonec umožnila cílové ceně jít nad dlouhodobý průměr, přidala negativitu.
Je možné, že to ještě nic neznamená. V lednu a březnu vykazovala vypočítaná cena také známky obrácení a poté opět poklesla.
Hlavní otázkou stavu kanadské ekonomiky je stabilita inflace. Ceny rostou nejrychlejším tempem za posledních deset let, přičemž celková inflace vzrostla v květnu na 3,6 %, zatímco v dubnu a květnu stále platila poměrně silná omezení. S největší pravděpodobností bude červen a červenec vykazovat ještě silnější růst cen.
A jelikož se nyní má za to, že růst inflace je dočasný, je nepravděpodobné, že by Bank of Canada přijala jakákoli opatření k jeho omezení, ale je zřejmé, že potřeba super měkké měnové politiky poklesla. Pokud trend zůstane stabilní, bude snížení nákupů aktiv a zvýšení sazeb přes noc nevyhnutelné. Tyto úvahy nedovolí kanadskému dolaru vyvinout pokles. Na základě současné dynamiky odhadované ceny však můžeme očekávat korekci směrem vzhůru do pásma rezistence 1,2630 / 50.
USD/JPY
Krátká pozice japonského jenu okamžitě vzrostla o 1,06 mld., a to na -5,32 mld. Cílová cena se blíží dlouhodobému průměru. Existuje vzestupná dynamika, ale trend je stále nestabilní.
Stojí za zmínku, že japonské akcie po oznámení výsledků zasedání FOMC prudce poklesly. Index TOPIX se okamžitě po otevření propadl o 2,55 %, což vedlo k rychlé reakci Bank of Japan – ve čtvrtek koupila ETF v hodnotě 70,1 mld. jenů. Jednalo se o první nákup od 21. dubna. Nyní musíme kvůli novým okolnostem jet dál. Za prvé, možné zpřísnění politiky Fedu povede k výprodeji japonských akcií. Zadruhé, Japonská centrální banka bude nadále provádět měnové intervence maskované jako nákupy ETF, aby zabránila pádu akciového trhu.
To znamená, že japonská ekonomika je v současné době nestabilní a finanční systém je udržován v rovnováze rozhodnými kroky BoJ. To je negativní faktor pro jen. Očekáváme, že v nejbližší době bude otestováno lokální maximum (high) 111,0. Dalším cílem je 112,20 / 40, ale mělo by se předpokládat, že na jenu v současné době neexistuje stabilní trend.