I po velikonočních svátcích se obchoduje velmi pomalu. Trhy se nemají na co zaměřit a poptávka po riziku je nízká. Ani zápis FOMC nepřinesl nic zajímavého. Za této situace americké akciové trhy zavřely mírným růstem indexu S&P 500 o 0,15 %, což ukazuje na nedostatek cílů.
Obchodní deficit USA se mezitím v únoru zvýšil na 71,1 miliard, což je o 3,3 miliardy více než před měsícem. Od začátku roku oproti minulému roku stoupl o 56,5 miliard. Negativní dynamiku vidíme u všech složek – vývoz klesá, zatímco dovoz stoupá.
MMF zveřejnil 6. dubna aktualizované prognózy, ve kterých očekává, že hnací silou globálního hospodářského oživení budou Spojené státy. S největší pravděpodobností dokážou očekávanou roli zastat, ale uvědomme si, že prudce zrychluje i tempo růstu poměru veřejného dluhu k HDP. Dá se říct, že dynamika je už teď znatelně horší než v Japonsku nebo v eurozóně.
Podle amerického prezidenta Bidena a předsedy Fedu Powella nejsou americké fiskální deficity a dluh vážný problém, protože úrokové sazby zůstávají nízko. I když je to pravda, rychle rostou inflační očekávání a riziko patové situace, a Fed tak bude muset odpovědět zvýšením sazeb. To je ale kvůli hrozbě prudkého zvýšení nákladů na správu vládního dluhu nepravděpodobné.
V 17stránkové zprávě nastínila americká ministryně financí Yellenová podrobnosti navrhovaných změn, které by pomohly zaplatit Bidenovy plány pro infrastrukturu ve výši 2,25 bilionu USD a další náklady. Spolu s plánovaným zvýšením sazby daně z příjmů právnických osob v USA z 21 % na 28 % má být na zahraniční i domácí zisky uvalena minimální daň ve výši 15 %, která zaplatí zrušení podpory pro podniky s cílem převést investice do zahraničí. Při pohledu na příspěvek Yellenové vypadá plán oproti původní verzi o něco měkčeji, ale není zaručeno, že takto půjde do Kongresu, protože se ukázalo, že někteří demokraté jsou proti jeho současné podobě.
EUR/USD
Kurz eura se za poslední dva dny mírně změnil. Určitou roli sehrály indexy PMI zveřejněné na začátku týdne, které byly o něco vyšší, než se očekávalo, a částečně kompenzovaly důvody, proč bylo euro na futures trhu aktivně vyprodáváno.
Trvající očekávání nižší inflace v EU ve srovnání s USA zůstávají hlavním motorem, který vyvíjí tlak medvědů na euro. Inflace zde v únoru stoupla na 1,3 %, ale přispěly k ní dočasné faktory; jádrová inflace klesla.
Euro nedokázalo prolomit hladinu podpory 1,1695, která je 38,2% korelací s růstem, který začal před rokem. Nyní bude euro hledat místní vrchol, aby vytvořilo novou sestupnou vlnu. Tento vrchol se nachází v pásmu 1,1930/60, zatímco dlouhodobý euro je stále pod tlakem medvědů. Cíl je na úrovni 1,1600.
GBP/USD
Libra vypadá tento týden hůř než euro. Jednou z jasných příčin je ztráta motoru pro růst kvůli vysoké míře proočkovanosti. Hlavní vakcínou pro Velkou Británii je AstraZeneca, kolem které se hromadí příliš mnoho otázek. EU oficiálně oznámila, že vidí souvislost mezi AstraZenecou a postvakcinační trombózou, a Británie přestala očkovat lidi mladší 30 let, což je očividně uznáním toho, že taková souvislost pravděpodobně existuje. Je dobré říct, že snížení proočkovanosti všechny dosud získané výhody ruší.
Z hlediska ekonomického kalendáře klesl PMI v odvětví služeb v březnu z 56,8 na 56,3 bodů. Dynamika je horší než v USA a eurozóně. Růst kurzu EUR/GBP na nejvyšší úroveň od začátku března přitom naznačuje, že britská měna na tom bude v příštích dnech hůř než většina měn G10. Je vysoce pravděpodobné, že podpora 1,3665 bude prolomena, a pak se dá očekávat prudký pokles do oblasti podpory 1,3440–1,3490.