Neuspokojivá data o americké inflaci, mírumilovný Jerome Powell, americké akciové indexy, které neúnavně přepisují historická maxima, a ústup COVID-19 pomohly býkům EUR / USD k protiútoku ve druhém únorovém týdnu. K triumfu eura přispěl i Mario Draghi, který je nyní známý jako Mesiáš. Ale za starých časů bývalý šéf ECB neudělal nic jiného, než že potopil jednotnou evropskou měnu.
Očkování a sezónní pokles počtu případů koronavirů umožnily investorům přemýšlet, jaká bude budoucnost finančních trhů. Pokud byly v letech 2018–2019 otřásány obchodními válkami a v roce 2020 - pandemií, co nás tedy čeká až bude poražena? Měnová politika se s největší pravděpodobností opět stane hlavním hnacím motorem tvorby devizového kurzu. A pokud ano, není čas si vzpomenout na vaše znalosti?
Cílem jakékoli centrální banky je řídit inflaci. Pokud spotřebitelské ceny rostou příliš rychle, je třeba zpřísnit měnovou politiku. Naopak, rostoucí rizika deflace vytvářejí důvody pro její zmírnění. V tomto ohledu je vztah mezi kotacemi EUR / USD a inflačním diferenciálem v eurozóně a USA zcela logický. V lednu byl evropský CPI příjemným překvapením, jeho americký protějšek naopak zklamal, a stal se jedním z klíčových tahounů rally v hlavním měnovém páru.
Dynamika EUR / USD a inflační diferenciál
V obou případech byla dynamika spotřebitelských cen ovlivněna dočasnými faktory - změnou daňového systému v Německu a příliš levnými letenkami do USA. Ve střednědobém horizontu bude pravděpodobně inflační diferenciál klesat, což omezuje potenciál pro rally v EUR / USD. Pokud ovšem do této záležitosti nezasáhnou centrální banky.
To se týká především Fedu. Podle společnosti Nordea Markets kvůli rychlému růstu amerického HDP a inflaci začne FOMC v létě hovořit o omezování QE, kterému se Jerome Powell a jeho kolegové v současné době snaží vyhnout. Šéf Federálního rezervního systému uvedl, že centrální banka o opuštění současné měnové politiky ani neuvažuje. Ale jednoho dne to budou muset udělat.
Normalizace v USA s největší pravděpodobností začne rychleji než v eurozóně, což omezuje potenciál pro rally v EUR / USD, ale je příliš brzy na to myslet. Díky sezónní recesi COVID-19, očkování a ukončení lockdownu evropských ekonomik, je tento pár docela schopný růst, přinejmenším nad 22. úroveň. Ani výbušný růst americké ekonomiky by neměl býky vyděsit. USA a Čína jsou lokomotivami globálního HDP, jejichž oživení v roce 2021 udrží vysoký apetit globálního rizika a pomůže oslabit dolar jako měnu bezpečného přístavu.
Technicky byl vzorec Wolfe Wave aktivován na denním grafu EUR / USD s cíli na 1,221 (projekce z bodu 5 do řádku 1-4) a 1,225 (očekávaný průsečík kotací s řádkem 1-4). Hlavním cílem býků je zůstat nad úrovní pivot pointu na 1,208. Odraz od této podpory nebo aktualizace únorového maxima na 1,215 je důvodem pro nákup eura.
EUR / USD, denní graf