Mnoho investorů na zlatu zažilo nejhorší začátek roku za posledních 10 let kvůli neočekávanému posílení amerického dolaru a růstu výnosů státních dluhopisů. V lednu klesly ceny drahých kovů o 3 %, což byl nejhorší výsledek od roku 2011. Dovolte mi připomenout, že právě v roce 2011 bylo zaznamenáno předchozí rekordní maximum 1 921 USD za unci, po kterém byl narušený vzestupný trend a sazba XAU/USD klesla v roce 2015 na 1 050 USD. Skutečnost, že se globální ekonomika v současné době zotavuje z recese, umožňuje určit jisté analogie.
Dynamika zlata v lednu
Investoři se samozřejmě více zajímají o sledování plusů a minusů událostí na trhu se stříbrem, které díky aktivitě obchodníků-nováčků z platformy Reddit rychle vyletělo na 30 USD za unci, a poté na pozadí zvyšujících se požadavků na marži CME, sestoupily z nebe na zem, než aby uvažovaly o tom, pošlapat zlato v úzkém obchodním rozsahu 1 810–1 870 USD. Inspirován vítězstvím nad hedgeovými fondy v bitvě o GameStop se dav cítil neporazitelný, ale finanční trhy rychle postaví do latě ty, kteří se vymykají.
Pokud jde o zlato, po jakékoli konsolidaci následují výbušné pohyby a obchodníci by měli v očekávání úniku obezřetní. Otázkou je, kam přesně zlato zamýšlí jít. Podle mého názoru je třeba hledat odpověď na mezinárodním měnovém trhu.
Na začátku roku 2021 většina investorů věřila v medvědí výhled amerického dolaru. Scénář porážky covid-19, vzkvétající globální ekonomiky a pádu bezpečných měn se zdál velmi pravděpodobný, ale problémy s šířením vakcín a dvojitá recese v eurozóně podkopaly důvěru v euro. Podíl jednotné evropské měny ve struktuře USD indexu je 57 %, takže není divu, že pokles sazeb EUR/USD je vnímán jako hlavní hnací síla vrcholu XAU/USD. Zlato je považováno za anti-dolarové. A nejen proto, že je kótováno v americké měně.
Podle prognóz MMF bude do konce roku 2021 americká ekonomika o 1,5 % větší než na konci roku 2019 a HDP eurozóny bude o 3,3 % nižší. Při současné míře očkování USA do října naočkuje 60 % populace proti covid-19 a země jako Německo a Itálie to nedokážou dřív než do konce roku 2022. Pokud bude vzestupný trend EUR/USD skutečně prolomen, býci na XAU/USD to budou mít těžké.
Fanoušci zlata mohou počítat se zvýšením rychlosti očkovací kampaně v Evropě a se skutečností, že se ekonomika měnového bloku přizpůsobila pandemii. U hlavního měnového páru stále existuje šance na oživení vzestupného trendu, takže je příliš brzy na to, aby býci na drahých kovech ztratili naději.
Technicky se v grafu denního zlata může vytvořit formace Broadening Wedge, což bude silný argument ve prospěch prodeje při úniku podpory na úrovních 1 810–1 815 za unci. Naopak, návratnost kotací futures na horní hranici konsolidačního rozsahu 1 810–1 870 USD, následovaná jeho úspěšným útokem, je důvodem pro vytvoření dlouhých pozic.
Zlato, denní graf