Na straně medvědů máme ultra měkkou politiku Federálního rezervního systému a připravenost nové prezidentské administrativy zvýšit finanční podporu pro ekonomiku. U býků jsou základny méně hmatatelné, ale přesto... Tzv. jednostranný trh, který následuje pád dolaru, nevypadá organicky. Je možné, že celý svět věří v pokles dolaru a kvůli absencí možností klesá? V nějaké fázi by mělo dojít k překvapení a pád nebude věčný. Má intuice mi říká, že změna přijde každou chvíli. A na některých místech pronikají na trhy názory o nadcházejícím růstu dolaru.
I přes to, že představitelé americké centrální banky neustále opakují, že je nemožné zvýšit sazby dříve než v roce 2023, mohou svůj postoj přehodnotit. A už se tak dříve i stalo. Je to všechno o inflaci. Prudké zvýšení ukazatele může centrální bance odebrat kontrolu nad situací a přinutit ji zvýšit sazby. Jaký argument není ve prospěch růstu dolaru?
Také oživení ekonomiky po pandemii může zlepšit pozici dolaru, což činí vládní dluhopisy atraktivní pro zahraniční hráče, kteří budou muset koupit dolar, aby investovali do cenných papírů.
Současný boj mezi býky a medvědy může nakonec skončit změnou trendu dolaru. Dolar od víkendu vykazuje známky konsolidace a může se připravovat na stanovení úrovně místního minima.
Ve středu se dolar před výsledky zasedání Fedu a tiskové konferenci Jeroma Powella zotavil, ale nálada je nestabilní. Nejde o to, co Powell řekne a jak setkání skončí, ale o to, jak budou investoři tyto informace vnímat.
ING mezitím umožní dolaru růst spolu s výnosem státních dluhopisů, pokud Powell ve svém prohlášení o měnové politice pozitivně vyhodnotí ekonomický výhled. Taková prohlášení centrální banky mohou přispět ke spekulacím o dřívějším než očekávaném snížení nákupů aktiv. Odborníci si však nejsou jisti, že Fed svoji adaptivní politiku změní.
Commerzbank neočekávaně změnila názor na dolar. Banka navíc nyní čeká na růst dolaru ze stejných důvodů, pro které dříve očekávala pokles. Mluvíme o rozsáhlém očkování a stimulačních opatřeních pro americkou ekonomiku.
Analytici píší, že existují pochybnosti, že Powell dokáže potlačit euforii způsobenou pokrokem v souvislosti s očkováním a vyhlídkou na zvýšení rozpočtových výdajů.
Zejména oživení dolarového indexu může přispět k oslabení eura, které zažívá špatný den. Evropská centrální banka použila k přerušení růstu eura slovní metody. Euro se však pokusilo vše dohnat během americké seance.
Vezměte na vědomí, že členové ECB uvedli, že vyšetřují dopad rozdílu mezi akcemi jejich centrální banky a banky USA na směnný kurz. Nerozumí zcela tomu, proč je posilování americké ekonomiky doprovázeno slabostí dolaru.
V zásadě nebude obtížné bránit euru v dalším růstu, protože existuje méně důvodů k jeho nákupu na pozadí reflace. Pobídky v EU budou méně rozsáhlé, navíc je euro pod tlakem negativních sazeb.