Prudké oživení poptávky po akciích společnosti a včerejší oslabení amerického dolaru se zastavilo. Proč je tomu tak a co lze očekávat dnes a v následujících dnech, kdy Fed oznámil svůj pohled na měnovou politiku?
Po pondělním prudkém kolapsu trhů se následujícího dne očekávalo oživení, které bylo doprovázeno růstem poptávky po akciích společností a oslabením americké měny. Média tuto dynamiku v pondělí vysvětlovala tím, že investoři jasně uzavřeli dlouhé pozice na akciích a kupovali dolar v očekávání zpráv společností, které tento týden výrazně zaplní. V úterý byl růst poptávky po rizikových aktivech a oslabení dolaru interpretován jako výsledek dobrého začátku zveřejňování zpráv.
Podle našeho názoru není všechno tak jednoduché, jak se zdá. Na jedné straně se pozornost investorů skutečně obrátila na zprávy společností, což ovlivňuje poptávku po akciích. Na druhou stranu se však domníváme, že tento faktor není jediným faktorem, který ovlivňuje dynamiku trhů, ale existuje také několik dalších důvodů.
Dříve bylo zmíněno, že Fed později v tomto roce s největší pravděpodobností začne snižovat objem výkupů vládních dluhopisů v důsledku očekávaného dynamičtějšího ekonomického oživení v USA i na celém světě. Je možné, že zveřejněné nejnovější ekonomické statistiky mají naznačovat vznik negativního dna v ekonomice, od kterého se odrazí a začne se aktivně zotavovat na jaře letošního roku. V takovém případě může americký regulační úřad na konci dnešního jednání dát jasně najevo, že bude tento proces pečlivě sledovat, i když si obecně zachová rétoriku týkající se měkkého měnového kurzu a slibné nízké úrovně úrokových sazeb. Bude to nicméně signál pro trh, který může vyšvihnout růst vládních dluhopisů a bude to důležitý podpůrný faktor dolaru.
Na druhou stranu mohou tyto náznaky uprostřed očekávání dynamického hospodářského oživení v USA vyprovokovat Kongres – nemluvě o nových podpůrných opatřeních J. Bidena ve výši 1,9 bilionů dolarů – k podstatnému snížení balíčku pomoci. Bude to silný negativní signál pro investory, kteří dříve na tomto faktoru aktivně záviseli při nákupu akcií společnosti. Takové vyhlídky mohou v budoucnu vést k místní korekci na akciových trzích a ke zvýšení amerického dolaru.
Při hodnocení dnešní možné dynamiky trhů se neočekávají žádné významné změny, pokud Fed a jeho lídr J. Powell neřeknou něco překvapivého. Je velmi možné, že lokální pokles akcií, který začal v pondělí, bude pokračovat a bude doprovázen růstem amerického dolaru.
Předpověď dne:
Zlato se obchoduje téměř beze změny v očekávání výsledku zasedání měnové politiky Fedu. Pokud bude výsledek jednání pro dolar pozitivní, měli bychom očekávat, že cena zlata bude pokračovat v místním poklesu až na 1 831,85.
Pár USD/CAD zůstává v rozmezí 1,2625–1,2785. Konsolidace cen nad 1,2685 může vést k místnímu růstu páru na 1,2785.