Libra vůči dolaru uvízla na dně 36. čísla a čeká na další informační podnět. Mohla by jím být zítřejší zpráva o inflaci ve Velké Británii. Pokud vyjdou hlavní ukazatele v červených číslech, vrátí se trh k jednáním o vyhlídkách na zápornou sazbu. Zvěsti o ní se šíří už poměrně dlouho – od začátku koronavirové krize. A i když jsou někteří členové Bank of England vůči tomuto nápadu skeptičtí, udržuje (byť hypoteticky) účastníky trhu v pozoru. Zpráva o dramatické inflaci vrátí otázku na pořad jednání a vyvine odpovídající tlak na libru.
Připomeňme, že obchodníky poslední údaje o růstu britské inflace zklamaly. Konkrétně se celkový index spotřebitelských cen na měsíční bázi propadl do záporné oblasti na úroveň -0,1 % s předpovídaným růstem na 0,6 %. Inflace tak byla na úrovni ze srpna, kdy Británie kvůli koronaviru zaváděla další restrikce. Jádrový index spotřebitelských cen vyšel na 1,1 % a po dvouměsíčním růstu poprvé zpomalil. Nedosáhl předpovídaných hodnot, což naznačuje snížení cenového tlaku.
Prosincová čísla, která budou zveřejněna zítra, by měla ukázat opačný trend. Předběžné prognózy naznačují, že celkový index na měsíční bázi opustí zápornou zónu a dosáhne 0,3 %, zatímco na roční bázi stoupne na 0,5 %. Z negativní oblasti by se měl dostat i index cen výrobců (po poklesu na -0,3 % se očekává meziměsíční růst na 0,6 %). Podobnou dynamiku by měly vykázat i další složky zprávy, zejména index nákupních cen výrobců a index prodejních cen.
Jak vidíte, předběžné odhady týkající se zítřejší zprávy jsou pozitivní. To ale může být zrádné: přehnaná očekávání mohou udělat medvědí službu, doslova i obrazně. Pokud se uvedené prognózy nesplní, bude libra pod výrazným tlakem, zejména vzhledem k probíhajícím jednáním o zavedení záporné sazby. Co se týká přímo páru GBP/USD, je v sázce 37. číslo s vyhlídkou na růst k ročním maximům (1,3725) a výš. A naopak, pokud se zpráva ukáže jako nepravdivá, budou mít medvědi skvělý důvod vrátit se na dno 35. čísla.
Je dobré říct, že zpráva o inflaci je sama o sobě důležitá a v současné situaci bychom ji měli zvažovat v kontextu vyhlídek na uvolnění měnové politiky. Už za dva týdny, 4. února, bude mít Bank of England první zasedání v tomto roce. Na předchozím mítinku její guvernér Andrew Bailey zdůraznil, že otázka zavedení záporné sazby se stále projednává, a proto není moudré mluvit o ní v praktické rovině. BoE se této problematice věnuje šest měsíců – její ekonomové jednají s finančními institucemi v zemi, modelují a analyzují důsledky takového kroku. Nejprve studují možné vedlejší účinky na bankovní sektor země.
Centrální banka provedla rozsáhlou studii, kde britské finanční instituce musely vyjádřit názor na snížení sazby na/pod nulu a do poloviny prosince odpovědět na příslušné otázky. Očekává se, že na únorovém zasedání představí britská centrální banka výsledky a oznámí verdikt o snížení sazby do záporné oblasti. Slabá zpráva o inflaci tak bude na straně medvědů páru GBP/USD, protože příznivci holubičího scénáře budou mít další argumenty. Každá mince má ale i odvrácenou stranu: pokud budou zítřejší ukazatele alespoň na úrovni prognózy, svou pozici posílí býci, zejména na pozadí zranitelnosti dolaru.Dříve zveřejněné nepřímé ukazatele inflace naznačují, že inflace navzdory prosincovým karanténním omezením v Británii pravděpodobně nezklame. Proto jsou podle mého názoru prioritou páru GBP/USD stále dlouhé pozice. Scénář růstu vypadá pravděpodobněji i z technického hlediska: v denním grafu je cena mezi střední a horní linií indikátoru Bollingerových pásem a nad všemi liniemi Ichimoku. První cíl vzestupného pohybu je 1,3710, horní linie Bollingerových pásem v D1. Aby se kupující páru GBP/USD uchytili na 37. čísle, potřebují dostatečně silný informační podnět (nebo velké oslabení dolaru), proto pokud pár takového cíle dosáhne, bude lepší dlouhé pozice zavřít a zaujmout vyčkávací postoj.