GBP/USD: ignorujeme data, nevěříme fámám

Libra je stále v oblasti turbulence: pár GBP/USD kolísá v širokém cenovém rozpětí, ale zároveň se nemůže rozhodnout pro směr svého pohybu. Cena v prosinci dokázala dosáhnout oblasti 31. čísla a highs v oblasti 35. čísla. Čtyřsetbodové pásmo, ve kterém libra létá, může být určitou pastí na nezkušené obchodníky. Kvůli protichůdným zvěstem o možnostech brexitu jsou cenové pohyby nepředvídatelné a standardní známé fundamentální faktory prostě nefungují. V období takové nejistoty by se s hlavními makroekonomickými zprávami mělo zacházet zvláštním způsobem: s přihlédnutím ke všem zveřejněným číslům by se nemělo s obchodními rozhodnutími spěchat. Trh může na zprávy reagovat reflexivně, ale pak se vrátit k tématu brexit. V takových dobách je vcelku snadné stát se obětí falešného cenového pohybu.

Například dnes ráno byly zveřejněny klíčové údaje o britském trhu práce. Mnoho složek šlo do zelených čísel, ale reakce trhu byla negativní: libra vůči dolaru klesla k 32. číslu, a to navzdory skutečnosti, že míra nezaměstnanosti v Británii vyšla kolem 4,9 % (s prognózou růstu na 5,1 %) a mzdy vykázaly nejsilnější růst od letošního února (+2,7 % včetně pojistného, +2,8 % bez pojistného). Možná vás napadlo, že obchodníci páru GBP/USD si v dnešní zprávě všimli jedné vady – počet žádostí o dávky v nezaměstnanosti vyskočil na 60 000. Ale ne – jen pár hodin po zveřejnění zprávy libra na celém trhu prudce stoupla, a to i vůči dolaru.

Vše naznačuje, že standardní fundamentální faktory, i když jde o zveřejnění dat o britském trhu práce, ztratily na pár GBP/USD vliv.

K podobné situaci může dojít zítra 16. prosince. Připomeňme, že ve středu budou zveřejněny důležité makroekonomické údaje – o inflaci. Poznáme význam všeobecného indexu spotřebitelských cen, jádrové inflace i dynamiky indexu maloobchodních cen, nákupních a prodejních cen výrobců.

V době, kdy brexit nevisel nad obchodníky jako Damoklův meč, byla zpráva o inflaci pro pár GBP/USD prioritní. Nyní se ale trhy zaměřují na vyjednávání, na kterém závisí obchodní dohoda mezi Londýnem a Bruselem. Přechodné období končí 31. prosince, a pokud strany nedosáhnou dohody, bude se od 1. ledna režim obchodování mezi Británií a EU řídit pravidly Světové obchodní organizace. Tento scénář je pro britskou měnu velmi nežádoucí, a proto obchodníci GBP/USD reagují na tok zpráv o vyjednávání tak prudce.

Zprávy byly vcelku protichůdné. Podle agentury Reuters například britský premiér Boris Johnson svým ministrům řekl, že nejpravděpodobnějším výsledkem obchodních jednání s Evropskou unií bude "nulová dohoda". Podle agentury Bloomberg přitom pravděpodobnost dohody "významně vzrostla". Tuto informaci novinářům nedal jen tak někdo, ale irský premiér Micheal Martin. Obchodníci na tyto zprávy adekvátně reagují, a tak libra létá v širokém cenovém rozpětí.

Obchodování v takových podmínkách je velmi, velmi riskantní, protože nikdo neví, kdy vyjednavači oznámí konečný verdikt. Předběžně jednání potrvají do konce tohoto týdne, ale strany si mohou vzít i delší dobu – v tom případě se o osudu dohody rozhodne v hodině dvanácté.

Každé rozhodnutí vyjednavačů přivodí silnou volatilitu páru GBP/USD. Pokud budou rozhovory opět neúspěšné, cena bude okamžitě v rozmezí 29.–28. čísla. Pokud se strany přece jen dohodnou, pak se libra bude pohybovat v rozmezí 36.–37. čísla. Libru podpoří i nepravděpodobné (ale možné) prodloužení přechodného období.

Jakým směrem se kyvadlo zhoupne, se neví, takže teď je nutné zaujmout na páru GBP/USD vyčkávací postoj.