Donald Trump pokračoval v kritice Jeromona Powella, kterému říkal gentleman, který rád zvyšuje sazby, a útočí tak na silný dolar. Obecně platí, že Trump není proti silné národní měně, ale ne tak daleko, jako by to ublížilo americkému obchodu.
"Dokážete si představit, kdybychom ponechali úrokové sazby tam, kde by stáli dolary, a proč je zvednout, pokud inflace prakticky nezvýší," protestoval Bílý dům.
Podávané na stříbrném podnosu byly trhy celkem pohlceny. Není to poprvé, co se stalo, ale možná je teď situace zcela odlišná. Pokud o tom uvažujete, pak v březnové části kritiky Trumpa najdete logické vysvětlení. Navíc může být za novým vztekem konkrétní kroky.
Čistý vývoz v loňském roce odečetl z HDP 0,2 procentního bodu, což neumožnilo ekonomice růst o 3%, které slíbil prezident. Deficit zahraničního obchodu se do konce roku 2018 zvýšil na 914 miliard dolarů z 859 miliard dolarů a aktualizoval rekord v roce 2006 na 905 miliard dolarů. Během předsednictví Trumpa se tento počet zvýšil o 16%. Samozřejmě je to zklamání pro osobu, která se pokusila snížit na úkor dovozních cel. I když hlavní příčinou nárůstu záporné obchodní bilance byla fiskální stimulace, která umožnila zvýšit dovoz, ale zpřísnění Fedu vedlo k průlomu dolaru a vytáhla zástrčku vývozcům z USA.
Co se týče prohlášení Donalda Trumpa o nedostatku inflace, může to být nazvané kontroverzní. Navzdory skutečnosti, že v loňském roce vzrostl index výdajů na osobní spotřebu o 1,75%, osmý rok po sobě, nedosáhl cíle 2%, základní PCE v prosinci zrychlil růst o 0,19% měsíčně, což je od května nejlepší dynamika. Pokud jde o roční sazby, sazba vzrostla nejvýše za sedm let (1,94%).
Trumpova nespokojenost s prací Fedu donutila hedgeové fondy k pochybnostem o správnosti svých rozhodnutí. Spekulanti se vracejí k dolaru po velkém prodeji v prosinci a lednu, informoval Citi po rozboru.
Možná to zní trochu ironicky, ale Trumpova tweetová a veřejná pošta není prázdná fráze. Snad by jeho výroky měly být považovány za náznak budoucího pohybu trhů. Například úřad prezidenta kritizoval silný dolar, který po nějaké době zaznamenal rekordní nízkou cenu, dvojice EURUSD získala více než 10%. Jeho útoky na OPEC byly v loňském roce jedním z hlavních důvodů poklesu cen ropy. Poté zaútočil na Fed, po níž regulátor změnil své postavení. Není pochyb o tom, že jednání vedení centrální banky bylo ovlivněno prosincovým zhroucením trhů, ale Trump hrál také roli v tlaku na Powella.
Prezident Spojených států pokračuje v dosahování svých cílů. Navzdory tomu, že HDP nedosáhne cíle 3% a extrémně vysokého schodku zahraničního obchodu, musíme připustit, že hospodářství nechybělo moc k dosažení tohoto cíle. Navíc protekcionismus donutil Spojené státy a Čínu, aby se usadily ke stolu na jednání a strany jsou nyní připraveny uzavřít dohodu, přičemž jedním z možných bodů bude pravděpodobně snížení sazeb na dovoz zemědělských produktů USA.
Ale na druhé straně - pokud prodáte dolar, pak co koupit? Neexistuje žádná alternativa. Růst evropské jádrové inflace v únoru, který je ještě silnější než v únoru, na 1% meziročně, zvyšuje pravděpodobnost holubí rétoriky vedoucí ECB na březnovém zasedání a vytváří tlak na snížení kurzu EURUSD. Medvědi se připravili na útok, který zvýší riziko snížení nabídky na spodní minimum konsolidačního pásma 1,125.