Pár USD / CAD je mezi skálou a tvrdým místem: na jedné straně je tento pár pod tlakem slabých makroekonomických zpráv z Kanady, na druhé straně turbulentní geopolitická situace nepřímo podporuje americkou měnu. Nakonec, pár ukazuje impulsivní pohyb v reakci na konfliktní fundamentální faktory. A přesto ve střednědobém horizontu zůstává priorita: údaje o růstu kanadské inflace dnes jen posílily celkovou pozici dolarů USD / CAD.
Údaje skutečně zklamaly: lednový index spotřebitelských cen vzrostl pouze měsíčně na 0,1% (s prognózou slabého růstu na 0,2%) a meziročně poklesl na 1,4% (to je nejslabší růst od října 2017). Jádrová inflace rovněž vykazovala negativní trend, který klesl z 1,7% na 1,5% (r / r). Nejvýznamněji v lednu poklesly ceny elektřiny o 6,9% oproti předchozímu roku. Podle analytiků je to kvůli poklesu cen benzinu, který prudce klesl o téměř 15%.
Taková slabá čísla jsou v souladu s ostatními makroekonomickými zprávami. Například hlavní index maloobchodních tržeb v lednu opět zůstal v záporné oblasti (třetí měsíc v řadě), zatímco nárůst zaměstnanosti na plný úvazek se výrazně zpomalil, protože zaměstnanost na částečný úvazek rostla. To se odráží v dynamice růstu mezd v zemi, neboť pozice na plný úvazek naznačují vyšší platy. Jinými slovy, navzdory dobrým údajům na trhu práce v Kanadě jsou strukturální ukazatele alarmující, zejména v souvislosti s nízkou inflací. Navíc v posledních měsících klesají klíčové ukazatele průmyslového odvětví, které doplňují již neatraktivní fundamentální obraz.
Reakce kanadské centrální banky nebyla dlouhá: minulý týden vedoucí regulátora oznámil, že nyní není třeba obnovovat cyklus zpřísňování měnové politiky. Podle jeho názoru míra nejistoty v současné době v mnoha směrech vzrostla, a proto je třeba jednat s "zvláštní opatrností". Je třeba připomenout, že v prosinci loňského roku byl trh nastaven na další zpřísnění měnové politiky Bank of Canada. Většina členů centrální banky byla docela tvrdá a vyjádřila ochotu zvýšit úrokovou sazbu alespoň na dolní hranici neutrální úrovně (tj. Na 2,5% ze současných 1,7%).
Většina odborníků byla přesvědčena, že v roce 2019 dojde ke dvěma nebo dokonce třem kolům navýšení sazeb a první bude v březnu. Nyní je pravděpodobnost březnového nárůstu téměř nulová. Kromě toho se na trhu objevuje stále více pověstí, že členové kanadského regulátora budou následovat své americké protějšky a budou čekat až do konce roku. Přinejmenším rétorika členů centrální banky Kanady značně zmírnila a příchozí údaje potvrzují pouze platnost dlouhodobé pauzy.
I přes takové ponuré fundamentální pozadí, pár USD / CAD není v žádném spěchu, aby vykazoval výrazný klesající trend. Geopolitika je pro to hlavní příčinou. Konflikt mezi dvěma jadernými mocnostmi - Indií a Pákistánem - opět vzrostl po teroristickém útoku 14. února, který zabil 45 lidí. Indické orgány obvinily separatistickou skupinu založenou v Pákistánu - řízenou část Kašmíru. Indické letectvo zahájilo letecký útok na tábor této skupiny, ale Pákistánci reagovali na invazi na své území: podle předběžných údajů sestřelili dvě indické stíhačky a pilot jednoho z nich byl zajat. Pákistánské letadlo navíc bombardovalo pozice poblíž indické armády. Navzdory výzvám k diplomatickým jednáním je situace stále na pokraji konfliktu v plném rozsahu.
Podle jedné z amerických zpravodajských agentur již Indie a Pákistán své jaderné síly dávají na vědomí. Podle novinářů byla podobná situace naposledy viděna před 17 lety, kdy strany byly také na pokraji války (po teroristickém útoku v indickém parlamentu). Poté se jadernému konfliktu zabránilo díky prostředníkům Spojených států a Ruské federace. Podle mnoha politologů bude za současných podmínek mnohem obtížnější "uhasit požár", vzhledem k současným vztahům velmocí.
Nové zaměření geopolitického napětí se odráží na devizovém trhu. Dolar se opět pokouší získat status "bezpečného útočiště", ačkoli tyto pokusy jsou do značné míry kompenzovány "holubí" rétorikou Jerome Powella, která nadále komunikuje s kongresmany.
Shrneme-li všechny výše uvedené skutečnosti, můžeme konstatovat, že kanadský dolar nemá vlastní argumenty pro růst. Zvlněný růst páru USD / CAD je způsoben pouze dynamikou dolarového indexu. Pokud mohou mezinárodní mediátoři vyřešit konflikt mezi jadernými mocnostmi, pak dolar ztratí znovu své odvolání, zejména na pozadí posledních komentářů předsedy Fedu. V tomto případě dvojice dolarů USD / CAD obnoví pohyb dolů na první úroveň podpory 1,3070 (dolní linie ukazatele Bollingerovy pásy na denním grafu).