FX.co ★ 黃金面臨生死存亡的局面

慢下來，黃金多頭！在2024年，金價自年初以來飆升了30%，達到每盎司2,790美元的歷史新高。這股漲勢受到各國央行積極購買和普遍的貨幣政策寬鬆推動。然而，美聯儲決定暫停其行動，以及傳聞中的東歐可能停火，削弱了XAU/USD的多頭動能。

商品市場資產動態

Tanglewood Total Wealth Management觀察到，在冷戰期間，各國央行大約30%的資金被分配到購買黃金以補充儲備。不過，在烏克蘭衝突之前，這數字已經下降到了10%。自那時以來，它已經回升至接近20%。因此，東歐的局勢對XAU/USD貨幣對影響重大。如果唐納・川普成功結束這場戰爭，這種貴金屬的價值可能會面臨顯著壓力。

黃金已受到世界各地主要央行放緩貨幣政策放寬周期的影響。美聯儲在降息後，於一月份表示將暫停。英格蘭銀行決定不調整其借貸成本。類似地，加拿大和墨西哥也放棄了激進的50個基點加息的計劃，而瑞士國家銀行的聲明則對貨幣政策放寬周期的延續提出了疑問。

央行利率趨勢

當各國中央銀行降低利率時，法定貨幣往往會走弱，這對黃金有利。同時，債券市場的收益率下降，也使得無收益的貴金屬受益。因此，任何貨幣寬鬆政策的暫停或放緩的降息步伐，可能對XAU/USD的匯率產生負面影響。

黃金對貨幣政策的反應是明顯的；例如，在11月份美國個人消費支出（PCE）指數月增長下降至0.1%後，黃金價格上漲，但在聯邦公開市場委員會（FOMC）更新其預測後，黃金價格又下跌。因此，黃金在2025年主要面臨的挑戰可能包括美國國庫券的實際收益率上升、美國經濟加速成長以及由此導致的美元走強。

結果將在很大程度上取決於唐納·川普政策的實施。財政刺激和放寬監管可能促進美國 GDP 增長。然而，當與反移民政策和關稅結合時，通脹也可能上升。這種情況可能導致美元指數上漲和美國債券收益率上升。此外，如果東歐衝突結束，可能會顯著影響 XAU/USD 多頭的前景。

從技術角度來看，黃金的日線圖顯示了一個基於 1-2-3 結構的“飛濺和平台”模式。只要價格仍低於公允價值和移動平均線的結合，黃金的前景仍然看跌。如果黃金價格跌破每盎司 $2,608 和 $2,590 的支撐位，可能需要開立或增加空頭頭寸。