FX.co ★ 歐元/美元：暴風雨前的寧靜

由於市場正等待本週的關鍵事件，歐元/美元組合繼續在狹窄的價格範圍內波動。第一，週三美聯儲12月會議結果的公佈；第二，週五核心PCE指數的發佈。這些事件將成為年底的最後重大推動因素，因為下週西方世界大部分地區將慶祝聖誕節，隨後是新年。屆時，許多全球市場將休市，交易活動將顯著減少，進入因假期而導致的停滯狀態，直至一月初。

今天，歐元/美元交易者的冷漠情緒是可以理解的——這是風暴前的寧靜。美聯儲的決策和隨後的評論可能會改變這對貨幣的基本面前景，從而加強或削弱美元。對於美聯儲如何應對11月加速的CPI和PPI數據，市場仍然存在不確定性。這些報告是在“靜默期”內發布的，因此沒有美聯儲官員對其進行評論。在這種不確定性下，市場參與者猶豫不決，不敢在歐元/美元上開立大額頭寸。

有趣的是，交易員們對歐洲的PMI報告幾乎不為所動。

德國的製造業PMI降至42.5（預期43.1），仍在收縮領域，顯示出惡化的趨勢。然而，服務業PMI卻意外上升，升至51.0（預測49.2），重新回到擴張領域。

泛歐指標顯示了類似的情況。製造業PMI保持在45.0，仍然處於收縮領域。服務業PMI攀升至51.4，超過了50分水嶺，顯示出擴張的跡象。

儘管有這些混合信號，但市場基本上忽視了這項發布。為什麼呢？這不僅僅是即將召開的FOMC會議投下的陰影。12月的PMI雖然顯示服務業有所改善，但強調製造業持續的悲觀情緒。這種雙重敘事支持歐洲中央銀行在其12月會議上指示的繼續逐步貨幣政策寬鬆的路徑。

在維爾紐斯，歐洲央行行長克里斯蒂娜·拉加德重申了央行的立場。她承認「冬天最黑暗的日子已經過去」，並表示通脹正朝著其目標邁進。拉加德強調，進一步的降息即將到來，因為在經濟增長疲弱和價格壓力緩解的情況下，限制性的貨幣政策已不再必要。

這種鴿派基調與歐洲央行下調的2024年GDP增長預測和在其公告中刪除關於利率將保持限制性直到實現通脹目標的聲明相一致。

市場對拉加德的言論反應平靜，重申了歐洲央行會後公告中已經概述的要點。同樣，混合的PMI結果既不軟化也不加強歐洲央行的立場，保持基線情境不變，即進一步降息25個基點。

美聯儲12月會議的基線情境同樣預期降息25個基點。然而，期望正在增長，認為美聯儲將採取鷹派基調，修訂的點圖預測顯示貨幣寬鬆步伐可能減緩。例如，CME FedWatch數據顯示，1月降息的可能性為14%（繼12月降息之後），而暫停的可能性為86%。這些鷹派預期為美元提供了基礎支持。

目前，歐元/美元貨幣對仍處於靜止狀態。在美聯儲12月會議之前，無論是買家還是賣家都不願意承擔重大風險。混合的PMI數據、拉加德的鴿派信號，以及其他基礎因素對價格走勢影響甚微。該貨幣對繼續在1.0430–1.0540區間內交易（對應於日線圖中的布林帶下軌和Tenkan-sen線）。這一區間是一個「等待區」，很可能會持續到美聯儲的決定公佈為止。