FX.co ★ 歐元貿然上漲

市場往往會「先開槍後問問題」。投資者開始因東歐武裝衝突升級而買入歐元對美元。然而，這一發展對歐元區經濟的影響比對美國的經濟更為不利。歐洲央行的兩年期報告顯示，由於地緣政治風險加劇，歐洲GDP增速放緩。而這還不是報告中最引人注目的見解。

今夏，美聯儲將重點從應對高通脹轉向支持勞動力市場，並確保美國經濟「軟著陸」。傑羅姆·鮑威爾及其同事的這一優先順序的轉變削弱了美元。如今，隨著秋季接近尾聲，歐洲央行似乎也在效仿。目前的意見指出，歐元區經濟放緩的風險超過了通脹加速的風險。

貿易戰和地緣政治緊張局勢可能進一步抑制歐元區GDP。這一貨幣區塊對美國的商品出口多於進口，使其受到唐納德·特朗普所施加進口關稅的影響。此外，歐洲對出口的依賴意味著，國際貿易的中斷和全球經濟增速放緩將造成嚴重打擊。不出所料，在東歐衝突升級前，歐元已大幅下跌。

歐元區與美國貿易平衡動態

從石油市場可以看出，地緣政治風險往往會造成短期影響。因此，美國國債收益率的下降及歐元/美元的上升可能是暫時的。在這樣的市場中買入是極為冒險的。

從基本面來看，賣出歐元對美元的理由依然充分。意大利央行行長Fabio Panetta表示，歐元區的需求正在停滯，通脹已經達到目標。在這種情況下保持高利率並沒有太大意義。利率應盡快移至中性區域，甚至可能是寬鬆區域。如果歐洲商業活動數據顯示進一步減速，那麼12月歐洲央行存款利率下調50個基點的可能性將增加，對歐元造成額外壓力。

同時，市場對於美聯儲在年底放鬆貨幣政策的可能性表示懷疑。聯邦基金利率在過去兩年中大多維持在5%以上。然而，美國經濟強勁，失業率為4.1%——按歷史標準來說仍然低，第三季度GDP增長了2.8%。通脹可能再次出現。為什麼要冒險呢？

在日線圖上，1.0545的關鍵水平的爭奪仍在繼續。多頭最多也只能將匯價推升至1.0600，此處賣家取得了主導。若歐元跌破1.0525，可能會加大恢復下行趨勢的風險，這為增加中期空頭創造了基礎，目標定位於1.0350。