FX.co ★ 2023年10月18日EUR/USD概覽；匯率下降，不再押注

週四時，歐元/美元匯率在雙向波動，但下行偏向在經過三週的下跌後依然持續。自從歐元連續三週下跌以來，已經過了相當長的一段時間，以至於我們幾乎記不起上次是何時發生的。然而，我們反覆強調歐元的高估值和不合理的高價，因此此次下跌是意料之中的。

現在，當然需要一場修正—並不是因為有任何強有力的基本面或宏觀經濟原因，而是這將符合教科書上的場景。不過，市場常常偏離教科書上的模式，如果這次並未出現修正，我們也不會感到驚訝。究竟有什麼理由修正呢—僅僅是因為這樣看起來會更好？

昨日，歐洲央行（ECB）將所有三個主要利率下調了0.25%。這一決定早被預測，因為過去兩週，ECB貨幣委員會成員暗示十月份將進行降息。然而，至於ECB是否計劃在十二月再次降息仍不確定。我們認為，這是會發生的。目前拉加德的立場如何，其重要性並不大。距離十二月的會議還有一個半月。在此期間，關於GDP、通脹、工資和商業活動的最新報告將會發布。這些報告可能會影響ECB的當前計劃，並可能會因此相應改變。僅兩週前，沒有人預計十月份會有降息。ECB已設立了每隔兩次會議進行一次貨幣政策放寬的節奏。因此，十月降息可被視為是“提前進行”的。

我們甚至會認為，在ECB宣布前幾個小時發布的歐元區九月份的通脹報告，更具意義。儘管這是該數據的第二次估算，與第一次有所不同，這頗為罕見。消費者價格指數從預期的1.8% 放緩至1.7%。核心通脹率達到了2.7%，接近目標水準。與此同時，存款利率（被認為是歐盟的主要利率）被調降至3.25%。考慮到中性利率為2.00-2.50%，ECB仍有些工作要做。

這項工作之所以需要，因為經濟增長速度在過去兩年讓人失望。如果通脹正穩定下降，為何要繼續抑制一個已經瀕臨衰退的經濟體呢？我們認為ECB將在十二月再次降息。歐元可能會繼續下跌，因為過去兩年來市場一直在提前反映美聯儲的貨幣政策放寬。

截至10月18日，最近五個交易日歐元/美元貨幣對的平均波動性為44個點，被歸類為「低」。我們預期該貨幣對週五將在1.0781和1.0869之間波動。較高的線性回歸通道是向上指引的，但整體的下降趨勢仍在持續。經過數次進入超買區域後，CCI指標進入超賣區域並形成了兩次看漲背離，這表明潛在的調整正在醞釀中。

最近的支撐位：

• S1 – 1.0803
• S2 – 1.0742
• S3 – 1.0681

最近的阻力位：

• R1 – 1.0864
• R2 – 1.0925
• R3 – 1.0986

交易建議：

歐元/美元對繼續向下波動。近幾週，我們曾表示中期內只預期歐元下跌，因此我們完全支持當前的下降走勢。市場可能已經計入了所有或幾乎所有未來的美聯儲降息。如果真是如此，美元沒有進一步下跌的理由，即使曾有一些原因。仍可考慮開立空頭頭寸，目標是1.0803和1.0781。如果你根據「純」技術分析進行交易，當價格在移動均線上方時，做多頭寸才會變得相關。不過，這樣的頭寸只代表近期的調整。

插圖說明：

線性回歸通道：幫助確定當前趨勢。如果兩者均指向同一方向，則意味著趨勢強。

移動均線 (20,0, 平滑)：定義短期趨勢和交易應進行的方向。

Murray Levels：運動和調整的目標水平。

波動性水平（紅線）：基於當前波動性讀數，未來24小時內該貨幣對可能交易的價格範圍。

CCI指標：進入超賣區域（低於-250）或超買區域（高於+250）表明趨勢即將反轉。