FX.co ★ 英鎊看漲動能增強

如預期，英格蘭銀行在上週結束的會議上將利率維持在5%，投票結果是8比1，而不是預期的7比2，顯示出比預期更鷹派的立場。

英格蘭銀行維持了其大部分先前的建議，表示政策將保持緊縮，直到通脹回到目標為止。然而，這一時機尚不明確，因為最新的報告顯示，8月份核心指數同比增長從3.3%上升到3.6%，超出了預測。

NIESR研究所在其基準情景中，預測總體通脹率將從當前的2.2%上升至今年年底的2.8%。即使這一增長是由基數效應引起的，英國央行(Bank of England)也不太可能像聯邦儲備(Federal Reserve)那樣迅速開始降息。目前市場預計今年僅有一次降息，具體是在十一月，幅度為25個基點，預計年底利率將達到4.75%，到2025年底將降至3.25%。相比之下，聯儲局的利率預測更為激進——期貨市場預計年底利率在4.00%-4.25%之間，最早有可能在三月降至3.25%。這種動態有利於英鎊，如果這一預測實現，英鎊的看漲動力將進一步增強。

關於經濟，來自英國的信號比美國更加積極。8月零售銷售增長超出了所有預測，表明消費需求強勁，支持通脹。雖然PMI指數略有下降，但仍處於擴張領域，這讓英國經濟相比美國處於有利地位。大多數基本面因素顯示對英鎊下降預期的壓力。

在報告周，淨多頭英鎊頭寸調整了22億英鎊，降至51.8億英鎊。倉位仍然是看漲的，儘管計算出的價格失去了方向。

英鎊已經突破了1.3266的阻力位，這是我們之前確定的最近目標，並且達到了2.5年來的新高。從技術角度看，多頭勢力強勁，並且在達到1.4245之前沒有明顯的阻力。前一週美聯儲會議前，計算價格的放緩與力量平衡有關，當時市場共識是美聯儲將加息25個基點，而美國經濟遠未陷入衰退。這兩個因素現在都已不再存在，因此美元的多頭信號減少，使英鎊得以利用這種情況並試圖再接再厲。1.3266的水平已經轉變為支撐位，在回調至該水平時買入是合理的，而更深的修正似乎不太可能。