FX.co ★ 從9月16日至20日的交易週對GBP/USD對的分析。 COT報告。 又是英鎊的慶祝活動。

長期觀點

本週GBP/USD貨幣對展示了另一次令人印象深刻的上升。英格蘭銀行和美聯儲的會議為市場提供了正式的買入英鎊和賣出美元的理由。表面上，一切似乎都很合理和一致——英格蘭銀行並未降低其基準利率，而美聯儲則將利率降低了0.5%。然而，值得注意的是，本週BOE的利率才比美聯儲的利率高。我們還要記住，英格蘭銀行比美聯儲更早開始寬鬆其貨幣政策。長期來看，英格蘭銀行預計將其利率逐步降至中性水平(這個過程可能比在美國更為緩慢)。實質上，在貨幣政策方面，美元和英鎊處於幾乎相等的條件，然而只有英鎊在上升。

我們多次討論過英國和美國的經濟。觀察過去幾年兩國的GDP數據，可以清楚看出哪個國家表現良好，哪個國家停滯不前。然而，市場並未對此因素做出反應，而是對自己的期望做出反應。關於美國經濟陷入衰退的討論早在一年前就已經展開。結果，美國在上季度的GDP增長了3%，美聯儲已經開始了一個寬鬆周期(這應該對經濟有所裨益)。市場期待的衰退是什麼樣的呢？這還不清楚，但市場繼續擺脫美元。

自2024年以來，這一趨勢始終持續。無論美國或英國的事件如何，美元一直在下跌，只因大型玩家正在賣它。為什麼他們在賣，不確定，但它肯定與目前的基本情況和宏觀經濟背景關係不大。

目前，價格已經上升到每日時間框架的76.4%費波納奇等級，從這個等級反彈可能會為美元至少提供一個暫時的喘息。在這個水平以上的整固可能表明成長至1.4200的水平，可能暗示16年下行趨勢的結束。

COT分析

關於英鎊的COT報告顯示，近年來商業交易員的情緒一直在不斷變化。紅線和藍線，代表商業和非商業交易員的淨位置，經常相交，並且經常接近零標記。我們還可以看到，最近的下行趨勢與紅線低於零標記同時發生。目前，紅線在0以上，價格已突破1.3154的重要水平。

根據最新報告，"非商業"組關閉了17,200個買入位置，開設了10,000個賣出位置。因此，非商業交易員的淨位置在一週內減少了27,200個位置。然而，儘管此減少，英鎊仍在上升。

基本面背景仍不為英鎊的長期購買提供任何基礎，並且貨幣本身有實際的可能性恢復全球下行趨勢。然而，在每周時間框架上已經形成了一條上行趨勢線，所以除非這條線被突破，否則英鎊的長期下跌不太可能。儘管COT報告顯示大型玩家正在賣出，但英鎊仍在幾乎所有的可能性下上升。

宏觀經濟事件概覽

本週的宏觀經濟事件並沒有實質的重要性。市場從一週的開始就開始預期美聯儲的0.5％降息。到了週三，市場並未完全預期到降息的幅度，而週四和週五，它繼續對美聯儲便降低利率0.5%的決定作出反應。英格蘭銀行的會議為此火上加油。它宣布關鍵利率將保持不變（形式上的"鷹派"因素），在未來，決定將根據即將到來的資訊來作出。市場得出的結論是，英格蘭銀行將比美聯儲放鬆其政策的速度慢得多，進一步支持英鎊。此外，僅有一名BOE (Bank of England)貨幣政策委員會成員投票贊成降息（但預期有兩人），這又給市場另一個購買英鎊的理由。

9月23日至27日的交易計劃：

多頭交易：GBP/USD 對已繼續走一個形式上的下降趨勢。在過去兩年中，我們已看到一個定期被橫盤交易打斷的上升動態。這兩年來的整個上升運動是對16年下跌趨勢的修正。儘管技術圖形顯示出漲勢，但我們不能推薦購買英鎊，因為它與基本和宏觀經濟因素相抵觸。然而，對於那些純粹基於技術分析的交易者來說，購買仍然是相關的，因為價格高於日線時間框架的所有Ichimoku指標線。

短頭交易: 目前看來短賣更有吸引力，但並不特別相關。從中期來看，我們預期英鎊將下跌，目標是最後的本地最低值在 1.2034 級別。不幸的是，市場仍然不急於出手英鎊，而且大部分交易看起來都不合邏輯。目前，沒有任何技術理由或信號出售該對。

插圖的解說：

• 支撐和阻力水平（resistance/support），菲波納奇級別 - 是開立買或賣單的目標。利潤取得的級別可以圍繞這些點設定。
• Ichimoku 指標（標準設置），保利格爾指數（standard settings），MACD（5, 34, 5）。
• COT圖表上的指標1代表每個交易者類別的淨頭寸。