FX.co ★ EUR/USD. 歐洲央行和生產者價格指數

歐洲央行在9月會議後下調了三個主要利率。主要再融資利率下調至3.65%，邊際貸款利率下調至3.90%，存款利率下調至3.5%。EUR/USD交易員忽略了9月會議的正式結果，因為央行的決定完全符合大多數專家的預期。具體來說，根據路透社的一項調查，80位經濟學家中有64位預測歐洲央行會在9月將存款利率下調25個基點。分析師還表示有信心央行在12月會議上會再次採取類似行動，將利率降至3.25%。

歐元區的通脹放緩之後，隨之而來的是9月份的利率削減。根據最新數據，8月份調和消費者價格指數同比下降至2.2%，而7月份則上升至2.6%。這是自2021年8月以來的最低增長率。核心指數也顯示下降趨勢，從7月份的2.9%，下降至8月份的2.8%。這是過去四個月來這一指標的最低水平。

在通脹放緩的同時，許多宏觀經濟指標也令人失望：8月至9月期間發布的PMI、IFO、GfK和Sentix指數都顯示疲軟。德國經濟萎縮的情況也有記錄。所有這些基本因素都增強了市場上的鴿派情緒。因此，歐洲央行在9月份做出了完全預期的決定，降低了利率。

然而，央行發出了混雜的信號，阻止了EUR/USD賣家利用9月份會議的結果。 一方面，歐洲央行代表哀嘆經濟活動放緩，並表示融資條件仍然嚴峻。央行將未來三年的歐元區GDP增長預測下調：2024年—從之前預計的0.9%降至0.8%；2025年—從1.4%降至1.3%；2026年—從1.6%降至1.5%。另一方面，央行將通脹預測上調。預計今年下半年通脹將再次上升，部分原因是能源價格此前的急劇下降不包括在年度數字中。關於核心通脹，2024年和2025年的預測上調是因為服務業通脹高於預期。

這是一個鷹派信號，由歐洲央行行長拉加德在結束新聞發布會上的言論進一步強化。拉加德表示，服務業的通脹“需要關注和監控”，通脹指標將在第四季度上升，關於10月份的會議，“歐洲央行沒有任何承諾”。

交易者將歐洲央行行長的言論解釋為利於單一貨幣。讓我提醒您，8月份歐元區通脹報告中的主要“缺陷”是服務業。拉加德提到這一情況是有原因的。8月份服務業通脹上升了4.2%，超過了7月份的結果（當時記錄了4.0%的增長）。

因此，歐洲央行做出了預期之中的決定，但再次質疑進一步放鬆貨幣政策的步驟——至少在10月份會議的背景下。9月份會議的這種模糊結果讓EUR/USD的買家組織了一次小幅修正：該對從1.10的基底反彈並上升至1.1060的目標。

另一個基本因素也促進了該對的增長。美國交易日開始時，發布了一個重要的通脹指標——生產者價格指數。整體PPI在8月份下降至1.7%，而預期的下降為1.8%。該指標已連續第二個月下降。核心指數略有上升，但增速遜於大多數專家的預期（2.4%，而不是2.5%）。

由此產生的基本面背景至少暫停了EUR/USD的下降趨勢。跌入0.9000區域的前景已經受到嚴重質疑。現在，市場參與者將等待美聯儲在9月18日公布的判決。

從技術角度來看，該貨幣對在日線圖上位於布林帶指標的中線和下線之間，位於雲圖上方，低於基準線，並在轉換線上。建議只有在該貨幣對突破阻力位1.1080時才考慮買入—即當其穿過布林帶的中線並位於所有雲圖指標線之上，這將形成牛市排列信號。向上的目標是1.1180，該水平是布林帶指標在日線圖上的上線。然而，由於買家尚未確認其“堅定的意圖”（即尚未突破1.1080的目標），建議對該貨幣對保持觀望態度。