FX.co ★ 歐元/美元走向反轉

兩個問題持續讓金融市場困擾：美國經濟是否會進入衰退，聯邦儲備系統在9月份會議上會將聯邦基金利率降低多少——25或50基點？包括歐元/美元在內的各類資產的命運都取決於正確的答案。不幸的是，美國8月份的就業數據沒有提供線索。儘管放緩至142,000，投資者仍認為勞動力市場健康，並重新開始購買美元。

市場參與者的緊張情緒可以從聯邦公開市場委員會即將召開會議時，聯儲大幅降低借貸成本50個基點的概率變化來判斷。最初，概率飆升至50%以上，隨後降至30%，然後克里斯托弗·沃勒發表了評論。

9月份聯儲半點降息的概率變化

一位高級官員表示，如果數據需要，他準備支持聯邦儲備局進行激進的貨幣寬鬆。然而，他也指出，就業市場似乎正在降溫而不是凍結。這種情況將影響聯儲在九月的決定。投資者意識到他們的行動過於激進，將聯邦基金利率下調半個百分點的概率從75%降至25%。歐元/美元的空頭開始活躍起來，進行反攻。

現在，交易員們正在等待九月十日總統辯論和九月十二日歐洲中央銀行會議的線索。不太可能由於八月美國通脹數據而改變他們的展望。如果聯儲已將重點從通脹轉移到就業，市場為什麼不能這樣做呢？

歐洲央行面臨的決策既簡單又複雜。歐元區第二季度的GDP增長放緩，德國通脹降至2%以下，以及聯儲準備開始新一輪貨幣政策寬鬆，這些似乎給了歐洲央行行長Christine Lagarde及其同事綠燈。投資者對九月的存款利率下調充滿信心，但接下來會發生什麼仍然迷霧重重。

借貸成本可能從目前的3.75%降至2.00%，即下降175個基點，歷時一年。衍生品市場預期聯儲會更大幅度地降息225個基點，這表明華盛頓的行動速度將快於法蘭克福。這是購買歐元/美元的主要論點。

歐洲央行利率市場預期動態

事實上，中央銀行並不知道經濟將如何發展的確切答案，也不確定中性利率的水準應該是多少才不會限制或刺激GDP增長。如果是這樣，他們無疑會謹慎行事。一旦投資者意識到這一點，重新評估聯邦基金利率的前景將有利於美元。

從技術上看，在日線圖上，EUR/USD 正在執行1-2-3反轉形態。要激活這一形態，報價必須跌破1.1025的修正低點。成功突破這一水準將允許從1.110-1.112區域形成的空頭頭寸積累。