FX.co ★ 英鎊進入黑暗時期

英鎊因為美國八月份的勞動力市場報告受挫，但其自身的經濟困境可能會導致GBP/USD進入修正。勞動黨急需資金來彌補保守黨政府揭露的近£220億預算缺口。由於國債達到GDP的100%，是近60年來的最高水平，這需要增加稅收，這對經濟和英鎊來說並不是最好的消息。

英國國債動態

儘管8月美國非農就業增長達到14.2萬，未能達到Bloomberg專家的預測，但這並不意味著勞動力市場正在走下坡路。它正在以適度的速度降溫，因此在9月不需要大幅下調聯邦基金利率50個基點。因此，在最初上升到1.323之後，英鎊/美元經歷了一次過山車般的變動。

市場似乎高估了2024年美聯儲貨幣寬鬆的規模，要求降低借貸成本112個基點。理想情況下，今年會減息75個基點。如果是這樣，美國美元將像第一季度那樣重新進入遊戲。相比之下，英格蘭銀行預期的貨幣政策放鬆速度似乎太慢。到年底減40個基點是什麼意思？一步25個基點，還有可能第二次嗎？對於一個通脹已經達到2%目標的國家來說，這不是太少了嗎？

市場對聯邦基金利率的預期動態

英格蘭銀行（BoE）行長Andrew Bailey和他的團隊有能力做得更多。此前，由於工資增長過快和核心通脹高企，英格蘭銀行一直受制，但隨著7月的勞動力市場數據，許多事情可能會改變。彭博專家預計工資增長將從4.5%放緩至4.1%。國內生產總值（GDP）、貿易平衡和工業生產可能會帶來不愉快的驚喜。

投機性長期持有英鎊的倉位價值達74.5億美元，接近7月的紀錄。在這種情況下，即使是輕微的負面消息也可能觸發利潤回吐的雪崩，導致英鎊兌美元（GBP/USD）下跌。此外，Huw Pill預計將於9月12日發表講話。這位首席經濟學家在上次會議上投票支持下調再融資利率（REPO rate），而他的鴿派言論可能會加速英鎊的回調。

Bloomberg的專家也提到回調。他們預測到年底時，GBP/USD將會在1.3的水平交投。此外，如果市場開始考慮到工黨在10月可能增加稅收的預期，該貨幣對的下跌可能會變得持久。在財政整合的背景下，經濟和通脹風險都可能放緩，這將促使英格蘭銀行減少回購利率。

從技術上看，在GBP/USD的日線圖上，三個印地安人和1-2-3模式的結合為調整打開了大門。跌破1.3110和1.3085應用於建立空頭頭寸。