FX.co ★ 歐元膨脹如同氣球並破裂

正如預期！高通貨膨脹不可能存在於一個疲弱的經濟體中，而歐元區顯然落後於美國。因此，貨幣區的消費者物價應該比美國更快地朝目標邁進。西班牙通脹降至一年來的最低水平，以及德國消費者價格指數自2021年3月以來首次跌破關鍵的2%關口，這些都證明了經濟法則的運作，並成為賣出歐元/美元的理由。

西班牙通脹的動態

如果美國回想起1970年代，美國聯邦儲備局過早慶祝戰勝高物價，結果物價回升，美國經濟面臨雙重衰退的局面。那麼，為什麼歐元區不應該回憶21世紀初呢？當時，在Mario Draghi的領導下，歐洲央行作出了艱巨的努力來應對通貨緊縮。然而，經濟疲弱阻止了CPI的顯著增長。無論是將利率降至零還是大規模量化寬鬆政策都無濟於事。

如果2021-2022年通脹飆升是由於COVID-19疫情導致供應鏈中斷，而其恢復讓價格下降，那為何不考慮通縮思維重返歐洲？CPI大幅低於2%的目標，在歐洲央行高利率的背景下，這將對該區的經濟造成傷害。歐洲央行不僅需要在9月份降低借貸成本，還必須加快貨幣寬鬆的步伐。這已經對EUR/USD的空頭有利。

歐洲通脹動態

難怪首席經濟學家Philip Lane因為2025-2026年工資增長顯著下降而對通脹回到目標更加有信心了。但這位先生幾天前在Jackson Hole宣稱，對抗通脹的戰鬥仍在繼續，勝利並沒有保證。全球經濟和外匯格局的變化真是迅速無比！

在西班牙和德國CPI數據發佈之前，期貨市場預計歐洲央行在2024年將進行兩次貨幣寬鬆操作，並有一定機會進行第三次。然而，通脹放緩、經濟疲軟以及效仿美聯儲在9月開始的貨幣寬鬆週期的意願可能會導致更多的削減。在這種情況下，歐元兌美元匯率會走向何方呢？沒錯，向下！

主要貨幣對可能受到美國第二季度GDP預估偏弱以及NVIDIA相關拋售後美國股票指數回升的支持。然而，我不認為這兩個看漲的因素會同時發揮作用。衰退的可能性增加很可能會導致標準普爾500指數下跌。

技術面上，在日線圖上，歐元/美元繼續回調至上升趨勢。只有在移動平均線反彈並且價格回升至1.114以上後，我們才能考慮重新買入。如果價格維持在1.115以下，則有理由繼續在1.118形成的空頭頭寸上加碼。