FX.co ★ 美元/日元：日元發生了什麼事？

由於美元的整體走弱，美元兌日元（USD/JPY）貨幣對正積極下跌。今天美國美元指數創下8個月以來的新低，跌至101點，為今年1月以來的首次。然而，該貨幣對的下降趨勢不僅僅是受美元走弱的影響，還受到日元走強的推動。如果你觀察涉及日元的主要交叉貨幣對（特別是GBP/JPY, EUR/JPY），你會發現日元處於主導地位，這得益於有利的基本面背景。

上週，日本第二季度的經濟增長數據公佈，結果比預期更強，這增加了日本央行在今年再度加息的可能性，此前日本央行已在7月和3月進行了類似的舉措。

具體來說，該國第二季度的國內生產總值（GDP）按季度增長了0.8%。這是自2023年第一季度以來的最高增長率。該指標為正，如大多數專家所預期的0.5%的適度增長。第一季度則下降了0.6%。

按年計算，日本經濟增長了3.1%，顯著超過了預測的2.1%，尤其是考慮到GDP在第一季度下降了2.3%。

第二季度的消費支出增長了1.0%。這是五個季度以來首次出現的正增長，主要由於平均工資大幅上升所驅動。工資平均增長了近5.2%，是過去三十年來的最高增長率。此外，一些汽車製造商恢復生產（工廠修復了在國家認證過程中發現的問題）後，汽車銷售的復甦也推動了消費支出的增加。

報告的其他組成部分顯示，出口增長了1.4%，進口增長了1.7%，企業資本投資增長了0.9%，政府支出增長了0.1%。

意外強勁的數據發布對日元有利。日本經濟增長超出了預期，得益於住房和政府支出、私人消費和商業支出的投資。這份正面的報告使USD/JPY賣家得以加強其地位，尤其是由於美國的美元仍然疲弱且脆弱。就在上週五，該對貨幣還在149水平交易，達到149.35的日高。不過，今天賣方已將該對貨幣拉低至145.20——在短短兩個交易日內下跌了400點。

值得注意的是，儘管今天的經濟日曆較為清淡，美元仍然在下跌。這一下降趨勢是由整體市場情緒驅動的。首先，中東地區相對平靜。過去幾周，美國（以及其他）媒體一直在加劇緊張局勢，聲稱伊朗“接近”因哈馬斯政治領袖伊斯梅爾·哈尼亞在德黑蘭遭暗殺而攻擊以色列。上週五，媒體再次傳播報導稱，伊朗部隊最早可能在本週末對以色列目標進行襲擊。然而，這些末日預測並未實現，隨著避險情緒消退，避險美元失去青睞。

此外，由於在傑克遜霍爾經濟研討會前聯邦儲備局發出溫和信號，美元正在失勢。週日，兩位聯邦儲備局代表發表了相對溫和的言論，進一步壓力綠背。例如，芝加哥聯邦儲備銀行行長Austan Goolsbee表示，中央銀行不應拖延解決降息問題，因為保持限制性政策時間過長“可能有負面影響”。他的同事，舊金山聯邦儲備銀行行長Mary Daly也表示，她準備在九月會議上支持降息。她說，最近的通脹報告讓她更有信心通脹已得到控制。

總體而言，市場幾乎沒有懷疑聯邦儲備局將在九月開始放鬆貨幣政策，只是問題在於監管機構將降息多少。目前，天平正傾向於較不溫和的情況（降息25點）。然而，本週五將在經濟研討會上發表演講的Jerome Powell，很可能將平衡轉向50點的情況。根據芝加哥商品交易所FedWatch數據，目前降息50個基點的可能性接近30%。在這種基本背景下，美元難以找到支持，並在所有主要貨幣對中減弱。

USD/JPY對仍有進一步下跌的潛力。糾正性的回調可以被視為開倉短期頭寸的機會，目標為145.00和144.50。