FX.co ★ EUR/USD. 黑色星期一的回聲

連續第二天，EUR/USD 貨幣對的賣方試圖回到 1.08 的範圍，但連續兩天，他們甚至沒有力氣接近 1.0900 的目標。週二價格停在 1.0904，週三的低點記錄在 1.0906。結果，EUR/USD 貨幣對繼續在第九位數內交易，反映出交易員對下行前景的懷疑。我們談論的是可持續下降的前景，而不是隨後反彈的衝動性下跌。當然，EUR/USD 賣方可能會積聚力量，突破 1.0900 的目標，甚至達到支撐水平 1.0850（每日時間框架中的 Kumo 雲的上邊界）——但接下來呢？空頭能夠再進行一次看跌馬拉松嗎？考慮到當前的基本背景，賣方只能指望調整：沒有客觀原因使下跌趨勢延續。

如果中東局勢惡化，美元作為避險資產將短暫迎來需求增加。然而，這裡有些「但是」：市場參與者將評估衝突的規模及中東地區進一步升級的前景。假設伊朗僅限於一次攻擊，且未遭以色列報復，交易員們將快速消化這一基本因素並轉向經典的基本面因素，而大部分這些因素對美元不利。

對於做空歐元/美元對的主要反對理由，是歐洲央行與美聯儲利率即將脫鉤。黑色星期一在此發揮了重要（或許是決定性）的作用，因為全球最大的幾十家公司在全球股市崩盤中損失了數千億美元。

導致這一急劇崩盤的直接觸發因素是7月的非農就業報告，該報告引發了對美國經濟可能衰退的嚴重擔憂。該報告的發布引發了一連串的反應，投資者爭相拋售證券和其他資產。

但美元並未從中受益。相反，由於一個簡單的原因，市場認為美聯儲錯過了開始降息的時機。根據許多交易員的看法，美國央行將以穩健的步伐放寬政策。

根據CME FedWatch 工具，現在聯邦基金期貨顯示在9月份的聯邦公開市場委員會會議上有65%的機會會降息50個基點。星期一，在市場動盪的高峰期，交易員幾乎肯定這一情景會實現（機會估計接近100%）。如我們所見，市場在預期方面稍微冷靜了一些，但首先，交易員仍然有65%的機會認為會降息50個基點。其次，市場100%肯定聯儲會在9月份開始放寬貨幣政策（至少降息25個基點）。此外，信心越來越強，中央銀行將在11月或12月再次採取措施放寬（根據一些分析師的看法可能在11月和12月雙雙採取行動）。

換句話說，市場參與者100%認為，鴿派情景將在9月會議上實現——唯一的問題是利率將降低多少。

然而，對於歐洲央行並沒有這樣的信心。此外，市場最近推測，歐洲央行在9月不會降息。這種推測是在德國和整個歐元區的通脹增長數據發布後出現的。

在德國，消費者價格指數按月上漲0.3%（符合預測），按年上漲2.3%（預測為2.2%）。作為歐洲央行更喜歡的通脹指標，調和指數同比上升了2.6%，而大多數專家預測的增幅則更為溫和，為2.4%（6月份記錄到增幅2.5%）。

總體而言，歐元區的消費者價格指數在7月加速至2.6%（6月份為2.5%），而核心消費者價格指數則保持在前一個月的水平，即2.9%（預計會降至2.8%）。

所有這一切都伴隨著歐元區第二季度GDP增長數據的強勁：經濟按季度增長0.3%，按年增長0.6%（已連續三個季度實現增長）。

換句話說，歐洲央行可能能夠跳過9月份的降息，特別是如果7月份歐元區的通脹數據處於「綠色」範圍。

另一方面，美聯儲沒有這樣的選擇。順便說一下，下週將有“通脹報告”：週二（8月13日），美國將公佈生產者價格指數；週三（8月14日）將公佈消費者價格指數，週四（8月15日）將公佈進口價格指數，週五（8月16日）將公佈密歇根大學消費者信心指數。如果通脹無法為美元提供支持，那麼EUR/USD的買家將能夠鞏固在1.0960的阻力位之上（日線圖中的Bollinger Bands上線），並再次測試1.10水平。

因此，我認為儘管初步的看漲動能減弱，該對仍具有進一步增長的潛力。週三，該對在盤整，賣家試圖發起修正，但當前的基本面背景表明長倉的優勢。