FX.co ★ 美元/加元。加拿大銀行七月會議：預覽

加元連續第二週兌美元走弱。經過長達五週的下跌後，USD/CAD貨幣對積極扭轉方向並獲得動力。這一價格走勢並不是由於美元的增強（特別是最近美元指數顯示出混合動態），而是由於加元的走弱所驅動。

具有諷刺意味的是，這對貨幣的下跌和上升都是由於同一原因：通脹。加拿大在6月底發布了一份驚人的CPI增長報告。預期的下降到2.6%，但是5月份消費者物價指數同比上升到2.9%。核心指數也同樣“表現良好”，同比增長到1.8%，而不是預期的下降到1.5%。結果，USD/CAD這對貨幣對應聲南下，在五週內從1.3790跌至1.3585。

然而，上週發布的6月通脹報告顯示，總體消費者物價指數首次轉負（-0.1%），自2023年12月以來首次下滑，而大多數專家預測會上漲到0.2%。同比來看，指數也呈下滑趨勢，從上升到2.9%下降到2.7%。核心消費者物價指數亦首次每月轉負（自去年12月以來），但同比來看仍處於“增長區”（從預期的下降到1.6%上升到1.9%）。對此雙重通脹消息的反應下，這對貨幣對再次返回到37區域。

交易商從7月份的加拿大央行會議的角度看這些數據，會議結果將於7月24日宣布。據多位專家的預測，央行預計將保持所有貨幣政策參數不變，此前已在6月削減25個基點利率（至4.75%）。然而，並非所有人都同意這一預測。例如，ING的貨幣策略師預計本月會再度降息，理由是加拿大當前的勞動力市場狀況。他們認為，央行可能會在招聘減少和失業率上升（到6.4%）的情況下採取進一步的寬鬆措施。值得注意的是，失業率已上升到自2022年1月以來的最高水平。

6月份的通脹增長報告也傾向於鴿派情景。

值得注意的是，在上次會議後，加拿大央行行長Tiff Macklem並未排除在“可預見的未來”採取額外措施的可能性。他還警告稱，任何降息都將是“漸進的”，每個後續決定都將取決於會前央行成員收到的經濟數據。在隨後的一次訪談中，Macklem提到，如果經濟和通脹發展符合央行預期，進一步降息是“合理的”。

我們是否可以說現在“條件已經成熟”？更可能是沒有。 一方面，加拿大的失業率已飆升至2.5年來的新高，但另一方面，平均每小時工資增長率加速到同比5.4%，前一個月為5.1%。通脹也呈現混合情況：雖然總體消費者物價指數減緩，但核心指數同比加快增長（這是連續第二個月記錄的增長）。

在我看來，加拿大央行在7月會議後可能會採取觀望態度，等待勞動力市場（工資增長）的降溫和核心通脹的放緩，以在9月評估是否可以繼續降息。

可以假設，從7月會議採取的這種“觀望”結果可能有助於USD/CAD賣家在價格上組織南方性的修正性回調。然而，需要注意的是，加元的疲軟部分是因為油價下跌。具體來說，上週一桶WTI原油的交易價格在80-82美元之間，而現在價格已降至78美元。自7月19日以來，這一下跌趨勢一直持續。

因此，我相信加拿大央行在7月會議後會保持現狀，但可能會採取鴿派語調，暗示9月份可能會降息。這種情景的實現可能會引發USD/CAD的修正性回調，此時開倉做多是明智的選擇。

技術分析也建議優先考慮多頭頭寸。在所有較高的時間週期（從 H4 及以上），該貨幣對要麼位於布林帶指標的上軌線，要麼介於中線和上軌線之間。Ichimoku 指標在日線圖上顯示出看漲的"線隊列"信號。上升運動的主要目標是 1.3800 標誌——那是週時間週期上布林帶的上軌線。